一

2020年2月3日，鼠年開市的第一個交易日。

新年新氣象，1.4億股民多麼想有一個不錯的“開門紅”行情，但現實卻是無比殘酷。

上證指數開盤直瀉超過250點，跌幅高達8.73%，創近23年的記錄，深圳成指更甚，下挫近1000點，跌幅9.13%，創業板指數亦不樂觀，重挫8.23%。大盤跌這麼多，個股自然不用多説，將近3000家公司跌停，超過3200家公司跌幅超過9%。

今日之表現，怕是要記入史冊了。對此，股民朋友評論“辛辛苦苦漲一年，一天回到解放前”，直擊萬千脆弱的心。

具體盤面來看，多元金融指數跌停，66只成分股全部跌停，包括中信建投、中信證券、東方財富、華泰證券等等。

其次，去年開始一直飆升的半導體板塊，同樣遭遇幾近跌停的“慘狀”。其中，晶晨股份和瀾起科技均暴跌20%，中微公司下跌18%，三安光電、北方華創、匯頂科技、北京君正、卓勝微等明星股紛紛跌停。

另外，就連向來很抗跌的銀行板塊，同樣重挫超過6.5%。其中，蘇農銀行、西安銀行、渝農商行等城商行紛紛跌停，建設銀行下跌7.6%，工商銀行下跌超5%，招商銀行跌幅板塊倒數第三，下跌4.84%。

當然，千股跌停大背景之下，僅有部分肺炎疫情、口罩、醫療器械概念股成為資本市場耀眼的明星。其中，陽普醫療、泰達股份、連環藥業、魯抗醫藥、恆康醫療、魚躍醫療等個股漲停。

鼠年一開年，股民被悶得很慘。

二

在開市之前，股民們已經預料到了今日的暴跌，只是沒想到一口氣能殺得如此之狠。

在A股春節休市期間，全球資本市場同樣被嚇尿了。港股恆生指數3個交易日下跌5.86%，節前一週下跌3.81%，累計跌幅9.6%。A50期貨節後一週重挫8.21%，節前一週下跌3.74%，累計跌幅11.9%。

另外，德國DAX指數、道瓊斯指數、標普500指數君下跌超過3%；法國CAC40、納斯達克、日經225等跌幅超過2%。

新型冠狀肺炎疫情，實實在在了衝擊經濟增長，尤其是旅遊餐飲酒店等為首的第三產業，也給本就增長乏力的全球經濟蒙上一層陰影。股市的下跌真是在消化這一基本面變差的預期。

那麼，今日暴跌之後，A股接下來會如何演化呢？

宏觀基本面上，消費、固定投資在去年12月剛剛有微弱企穩跡象，但隨着肺炎疫情對各行各業的短期打擊，一季度增速會比較尷尬。

另外，在肺炎疫情沒有被控制之前，股民料想國家出台諸如寬鬆的貨幣政策來刺激經濟，大概率會落空。如果我是決策者，自然會等到疫情過去之後，針對性出台措施渡過難關。

2月2日，央行宣佈開市當日展開1.2萬億公開市場操作，為金融市場投放流動性。這一舉措被不少自媒體解讀為“救市”。

但這是自我安慰。因為央行在今日投放1.2萬億逆回購時，也有1.05萬億元逆回購資金到期。兩者一抵扣，相當於淨投放了1500億元。

如果把時間拉長至2月9日，央行逆回購到期量1.18萬億元。這樣一算，央行相當於僅僅投放了200億元增量，對於流動性幾乎沒有什麼大的影響。

市場情緒方面，從今日之暴跌來看，市場已經陷入恐慌性拋盤的境況。短時間之內，不會有節前連連攀升的高漲情緒。

綜合以上3個方面，在肺炎疫情被控制住之前，股市的趨勢大概率還是趨勢向下的。

截止2月2日24時，全國累計報告確診病例17205例，現有重症病例2296例，累計死亡病例361例，累計治癒出院475例。其中，2月2日新增確診病例2829例，新增重症病例186例，新增死亡人數57例。

從以上數據來看，肺炎疫情仍然沒有得以完全控制，按照專家的話來説，還需要大致7天-10天才會出現明顯的疫情拐點。

當下，在疫情還沒可控之前，股市趨勢向下的時候，對於投資者而言，最應該的做的是求穩後再求勝。

如果持有頭寸，特別是市場公認的大白馬，最佳策略是不輕動。如果是空倉，其實還可以在等一等，靜待情緒釋放透，抄底優秀公司。

抄底的方向，仍然是外資扎堆重倉的龍頭個股。今日，國內投資者瘋狂拋售，外資卻瘋狂接盤。截止目前，外資已經淨流入超過100億元。

截止2月2日，外資持有A股前10大重倉股分別為貴州茅台、美的集團、中國平安、格力電器、恆瑞醫藥、五糧液、招商銀行、海螺水泥、寧波銀行、平安銀行。

對於以上部分優質個股，我來簡單談談自己的看法，僅供參考，不供決策之用，否則後果自擔。

第一，白酒業。

疫情對於消費性的白酒衝擊較大，因為都待在家裏，不外出聚餐了。但是，對於絕對龍頭的茅台影響甚小，雖然一季度可能會減緩增長甚至不增長。百年茅台品牌價值在，業績增長核心因素還是4年前的生產產能。所以，如果要考慮白酒，最佳標的仍然是貴州茅台。

另外，貴州茅台下跌5%，五糧液跌停卧倒。其實從股價的表現上能看出茅台與五糧液的差別。2019年，五糧液業績不算太好，但漲幅過大，特別是後期的上漲主要由情緒主導。即便五糧液今日跌停，估值仍然合理偏高。

第二，銀行業。

因為肺炎疫情，一定程度上衝擊經濟，自然會導致銀行壞賬率上升。不過，隨着可預期的輿情結束，國家出台相關政策刺激經濟，國有大行以及優質的股份制商業銀行能夠較為快速恢復此前的穩健經營狀態。

尤其是招商銀行、寧波銀行，資產質量高，且壞賬撥備率很高，足以應對當下的小小波瀾。從今日股價看，這兩行跌幅排名倒數，下跌5%左右。

如果首推，仍然是招商銀行。

第三，保險。

前10大重倉股中，僅有中國平安，並被外資持有690億元。因為中國平安主營業務保險，仍然依賴於保險代理人簽單，疫情期間保險銷售肯定會收到一定影響。另外，大盤股價暴跌，會影響中國平安的投資收益率。

中國平安，目前估值稍低，是長期投資的上好標的。

第四，家電業。

疫情期間，家電賣場、物流業均受到較大影響，家電行業受到一定程度上的波及。並且，延長假期，推遲開工，將影響人均收入增長率，會對於大家電消費產生不利影響。

今日，美的集團暴跌8.9%，格力電器重挫8%。但家電龍頭後期恢復也較快，是尚好標的。

第五，創新醫藥。

恆瑞醫藥，作為市場最給予厚望的創新藥龍頭，長期以來表現優異，給投資者帶來了足夠的回報率。

恆瑞醫藥今日開盤下挫8.4%，隨即被資金抬拉，目前跌幅收窄至2.88%，遠遠小於大盤8%的跌幅。

其實，我們認真梳理之後，發現恆瑞長期在市場上的回撤非常小。即便遭遇2015年股災，股價竟是逆勢上漲的。但漲起來，讓投資者大呼看不懂。2019年至今，恆瑞醫藥累計暴漲93%。

優秀公司是我們投資者的愛的港灣。大盤跌的時候，跌得不多，漲起來的時候，毫不遜色於小票股。這樣的個股，難道不值得我們去研究跟蹤、並在合理或偏低的估值下去投資嗎？

三

前文中，我們已經提到在合適的位置，可以抄底的方向和行業。與此同時，有些行業不值得我們去搏殺，比如去年全年漲幅第一的半導體。

雖然半導體存在國產替代化、國家政策扶持等多重利好，但前期漲幅過大，早早消化了業績轉好的預期，出現了較為明顯的高估。市場是塊試金石，利好不利好最終均落腳在利潤上。

A股賭場，長期來均是一賺一平八虧的格局。為了站在贏的一方，你得選擇好優秀行業、優秀個股以及中長期持有才行。

投資不易，抄底也請謹慎，且行且珍惜。