作者：李智

來源：中國基金報

受疫情影響，今日A股開市後，創業板指開盤跌超8%，但寧德時代作為創業板的“市值第一股”卻逆勢上漲，盤中一度衝擊漲停。

截至發稿，寧德時代上漲6.41%，報138.94元，股價再創新高，最新總市值達3068億元。換手率3.85%，成交量約4628萬元。2020年來，寧德時代漲幅已經超過30%。

寧德時代“牽手”特斯拉

2月3日，寧德時代發佈公告表示公司擬與特斯拉簽訂協議，將向特斯拉供應鋰離子動力電池產品，產品採購量須以特斯拉後續具體採購訂單為準。

其實早於1月30日，特斯拉宣佈寧德時代成為其在電池方面的合作伙伴。特斯拉在2019年Q4及全年財報會議上，表示他們已經跟中國最大的動力電池供應商寧德時代達成了合作。算上另外兩家與特斯拉合作的松下、LG化學，寧德時代的加入成為特斯拉第三家動力電池供應商。

據寧德時代公告表示，寧德時代將向特斯拉供應鋰離子動力電池產品，供貨期限為2020年7月1日至2022年6月30日。目前，寧德時代、特斯拉已簽署該協議，尚需特斯拉（上海）有限公司簽署。

在協議約定的期限內，特斯拉將向寧德時代採購鋰離子動力電池，具體的採購情況特斯拉會根據自身需求以訂單方式確定，協議未對特斯拉的採購量進行強制約束，最終銷售金額須以特斯拉發出的採購訂單實際結算為準。供貨有效期限為2020年7月1日至2022年6月30日。

雖然雙方還未公佈更多的合作細節，但是不出意外的話，特斯拉與寧德時代的合作將會從國產Model 3電動車開始。據悉，在此前很長時間內，日本松下是特斯拉的電池唯一供應商，目前國產Model 3使用的還是松下及LG的動力電池。

雖然相繼宣佈與LG化學和寧德時代合作，不過特斯拉CEO馬斯克也在1月末的電話會議上表示，其與這兩家公司的供應協議規模相對較小。但隨着特斯拉中國工廠“國產化”比例的提升，寧德時代的供應有望擴大。

寧德時代2019年淨利潤達40億

寧德時代成立於2011年，是全球領先的動力電池系統提供商，專注於新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，致力於為全球新能源應用提供一流解決方案。公司在電池材料、電池系統、電池回收等產業鏈關鍵領域擁有核心技術優勢及可持續研發能力，形成了全面、完善的生產服務體系。

據公開數據顯示，寧德時代2019年實現裝機電量32.GWh，同比增長37%；配套國內車企達120家，其中配套超過1GWh以上的客户達9家，市場佔比達51.76%。據悉，寧德時代作為國內主流的電池供應商之一，為蔚來汽車、寶馬、大眾等車企供應動力電池。若與特斯拉展開合作後，將進一步提升其在新能源市場中的份額。

其實，早於2017年寧德時代的動力鋰電池出貨量全球遙遙領先，達到11.84GWh，並與國內多家主流車企建立合作關係，在全球市場上佔據一席之地，也成為國內率先進入國際頂尖車企供應鏈的鋰離子動力電池製造商。2018年6月11日，寧德時代於創業板上市。2019年，寧德時代上榜《財富》中國500強，位列290位。

寧德時代2019年年度業績預告顯示，2019年歸屬於上市公司股東的淨利潤預計為40.64–49.11億元，比上年同期上升20%-45%；扣非後歸屬上市公司股東的淨利潤為35.98-42.23億元，比上年同期上升15%-35%。

寧德時代表示，2019年業績與上年同期相比上升的主要是因為新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長。另外，公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。同時，公司持續加強費用管控，費用佔收入的比例降低。

據悉，寧德時代是全球領先的動力電池企業，公司擁有業內最廣泛的客户基礎，2019年上半年工信部公佈的新能源車型有效目錄共2300餘款車型，其中由公司配套動力電池車型佔比約39%，是配套車型最多的動力電池廠商。

國產Model3或有降價空間

鋰電池是電動車最主要的成本之一，有業內人士表示，國產Model 3採用國產電池之後，售價還會有進一步的下探空間。據悉，特斯拉Model32019年銷量創紀錄，全年銷售超30萬輛。

1月低，特斯拉公佈其2019年全年業績。得益於第四季度的良好表現，2019全年特斯拉營收達到246.78億美元，相較於2018年的214.6億美元，同比增長了15%，淨虧損8.62億美元，同比2018年虧損9.76億美元有所收窄，但還是超過了市場預期的8.1億美元虧損。

其中有四大亮點，即財報超預期、產能超預期、需求超預期、盈利超預期。特斯拉四季度汽車業務總營收 64 億美元，環比增長 19%。現金等價物63億美元，同比大增70%，自由現金流10億美元，環比大增173%。另外，19Q4淨利潤1.05億美元，這是特斯拉歷史上第6次季度盈利。公司營收、現金流、週轉等均超預期，報表全面向好。

受優異的財報數據提振，特斯拉股價連創新高，1月30日單日漲幅超過10%。2020年以來，股價漲幅高達55.52%。

鋰電池板塊表現活躍

今日，鋰電池板塊中永太科技、新綸科技逆市漲停，寧德時代、延安必康飄紅。

中原證券表示，寧德時代動力電池裝機穩居龍頭。根據工信部和蓋世汽車統計：2018年寧德時代累計裝機量達到23.54GWh，穩居全球第一。2019年，寧德時代國內裝機量合計32.06GWh，國內裝機佔比51.40%，穩居國內龍頭。

預計2020年我國新能源汽車銷售將保持兩位數增長。2019年，我國新能源汽車合計銷量120.59萬輛，同比下降3.27%，全年增速為近年來首次下降。19年下半年以來，我國新能源汽車行業政策持續偏暖，同時結合特斯拉上海超級工廠進展超預期，預計2020年我國新能源汽車銷量將恢復增長，預計增速在20%以上。

另外，中原證券認為，動力電池裝機逆勢增長，行業集中度提升。受益單車裝機量提升，2019年我國動力電池裝車量共計62.32GWh，同比增長8.65%，增速顯著高於新能源汽車銷量增速，行業集中度進一步提升。另外，動力電池行業競爭持續加劇，龍頭企業將持續受益行業增長。動力電池屬於典型的技術與資金密集型行業，其發展趨勢為高能量密度，且動力電池產品價格將持續下降。目前，我國動力電池行業仍處於洗盤階段，長期看具備技術和產能優勢企業將受益行業發展，動力電池企業核心護城河在於規模和技術，而技術優勢與研發投入和研發人員組成相關。