來源：新浪財經上市公司研究院

近日，吉藥控股發佈2019年年度業績預告，全年歸母淨利潤預計虧損約15億元~15.05億元，虧損的主要原因為公司計提商譽減值準備、壞賬準備、在建工程減值準備、存貨損失等。隨後公司收到了深交所的問詢函。

大舉併購商譽激增

時隔一年集中減值為哪般？

吉藥控股此前頻繁的併購積累了大額的商譽，為此次業績爆雷埋下了隱患。

2014年2月，吉藥控股前身雙龍股份以發行股份及支付現金方式購買金寶藥業 97.706%的股份，交易價格為10.55億元，形成商譽2.86億元。藉此公司也順利進入了醫藥行業。2017年8月，公司收購了金寶藥業剩餘2.287%股權，完成了對金寶藥業100%控股，同年更名為吉藥控股。

進入2018年，吉藥控股大舉併購醫藥資產。4月，公司以0元收購遠大康華（北京）醫藥有限公司70%股權；6月，公司以2800萬元收購遼寧美羅醫藥供應有限公司70%股權；7月，公司以2.3億元收購浙江亞利大膠丸有限公司100%股權；8月，金寶藥業收購普華製藥100%股份。通過併購，吉藥控股的醫藥營收佔比大幅提升。

截至2019年9月30日，吉藥控股的商譽金額為8.54億元，業績預告中公司表示已委託北京中科華資產評估有限公司對公司商譽進行了價值評估，經初步判斷，子公司資產組的可收回金額低於其賬面價值，本年預計計提商譽減值準備5.5億元左右，佔商譽原值的64.40%。

除了商譽計提大額減值，應收賬款、存貨、在建工程等資產紛紛集中減值。

根據國家財政部新金融工具準則的規定，其他境內上市企業自 2019 年 1 月 1 日起開始實施，公司結合行業政策、特點及客户信用等情況，本着謹慎性原則，本年預計計提壞賬準備金 2.8 億左右。

根據2019年12月1日開始實施的《中華人民共和國藥品管理法》修訂案，吉藥控股對庫存原材料中由於多年儲備、市場生產藥品結構調整等原因，針對藥用價值、使用價值下降的原材料進行處置。經公司測算，本年預計存貨損失2.83億元。

除此之外，截至2019年年底，經公司管理層判斷，自 2016 年開始建設瑞斯貝妥（地拉韋啶）藥品生產基地項目研發結果存在不確定性，決定對該項目開發支出6758萬元全部進行費用化，同時公司已委託北京中科華資產評估有限公司對該在建工程進行了價值評估，經初步判斷，本年預計計提在建工程減值準備1.5億元。

上市公司的高額商譽往往會埋下隱患，一旦逐年攤銷，企業的業績會變得很難看，如果通過一次性減值將泡沫戳破，會犧牲當年的業績換取未來亮眼的業績，這也是許多上市公司的做法。應收賬款、存貨、在建工程的減值如此巧合也難免讓人懷疑這是否為“財務洗澡”。

股東質押、減持忙不停

曾“蛇吞象”式收購擺烏龍

在吉藥控股面臨鉅額虧損之下，大股東也沒閒着。近日吉藥控股接到控股股東盧忠奎先生通知，獲悉盧忠奎先生的一致行動人黃克鳳持有的公司部分股份與東北證券辦理了股份質押業務、盧忠奎先生持有的公司部分股份與東北證券辦理了股份質押展期業務。

盧忠奎持股數量153，778，980股，持股比例23.09%，質押比例分別為99.25%；黃克鳳持股數量為7，605，000股，持股比例為1.14%，質押比例為99.93%。

值得一提的是，第三大股東吉農基金也發佈了減持完成的提示性公告，減持前吉農基金持股3，839.336股，佔總股本比例為5.76%，2019年7月26日， 吉農基金以6.53元/股的價格減持了509.27萬股，減持後持有股份佔總股本的4.99%，之後低於5%持股的減持不需要公告。

值得一提的是，吉藥控股曾謀求國資接盤。2019年7月10日吉藥控股發佈公告，公司擬通過發行股份等方式購買修正藥業集團股份有限公司100%股權。 如果收購完成修正藥業將藉此登陸A股。但是資料顯示，吉藥控股的營業收入僅為9.42億元，修正藥業近2016年的營業收入就達到636億元，所以被稱為“蛇吞象”式收購。

2019年7月24日，收購修正藥業事項因“不具備實施條件，繼續推進本次重大資產重組事項面臨較大不確定因素”而終止，並且在公司在公告中表示“經公司與修正藥業集團股份有限公司友好協商，待該辦法具體實施細則出台條件成熟後，再繼續推進購買修正藥業股權事宜。”該説法隨後被歸咎於經辦人員失誤，更正為“鑑於目前重組方案尚不具備實施條件，繼續推進本次重大資產重組事項面臨較大不確定因素，雙方一致同意解除《意向協議》，公司與修正藥業集團股份有限公司不再籌劃相關重大資產重組事項”。

此次烏龍事件造成了股價的大幅波動，董事長、總經理孫軍，董事、董事會祕書、副總經理張亮被證監局給予警告並處以30萬元罰款，財務總監張忠偉被給予警告並處以10萬元罰款。（新浪財經上市公司研究院/小飛鼠 文）