作者：林麗峯 吳琦 

來源： 數據寶

華東醫藥核心產品醫藥集採落標，股價閃崩跌停，社保QFII齊踩雷，2家機構砸盤賣出1.48億元。

今日午間收盤前，醫藥白馬股華東醫藥突發閃崩，自11點開始，股價從平盤快速下殺，11點20分左右，殺跌加速，午間收盤前逼近跌停。午後開盤直接跌停，截至收盤，仍有3500多手封死跌停，單日損失市值43億元。華東醫藥今日成交額超20億元，單日成交創出歷史天量。

盤後數據顯示，買入前5中，銀河證券温州大南路證券營業部買入1.83億元，深股通專用買入4569萬元，還有一家機構買入3356萬；而賣出前5中，兩機席位合計賣出1.48億元，深股通賣出4692萬元。

華東醫藥今日閃崩，也快速引起社會注意。午間“華東醫藥”作為關鍵詞上了熱搜榜。

出乎意料，華東醫藥核心產品集採出局

對於華東醫藥今日的突然閃崩，主要系華東醫藥旗下子公司中美華東從阿卡波糖的競標企業中出局。

今日午間收盤前，媒體報道稱，在第二輪藥品集中採購中，阿卡波糖的競標企業有華東醫藥旗下子公司中美華東、綠葉製藥以及拜耳，三家報價分別是13.96元，9.6元和5.42元，規格都是50mg/30片。拜耳折算單片價格為0.1807元，比規定的最高有效申報價0.8353還低了近80%。

阿卡波糖作為一種口服降血糖藥，在腸道內可以競爭性抑制葡萄糖苷水解酶，抑制澱粉類分解為葡萄糖，進而減少腸道內葡萄糖的吸收，從而緩解餐後高血糖，達到降低血糖的作用。

中美華東公司為華東醫藥全資控股子公司，阿卡波糖又是中美華東的核心產品。目前國內廠家僅為原研拜耳、華東醫藥和四川綠葉，華東醫藥佔據第二大市場份額，佔比為30%。

據華東醫藥近期發佈的公告顯示，阿卡波糖片目前為公司銷售收入最大的化藥製劑產品。2015年華東醫藥阿卡波糖銷售收入過10億，2016年銷售超過15億元，2017年收入突破20億。2018年年報顯示，阿卡波糖、百令膠囊這兩大主打產品收入均超25億元；阿卡波糖增長約30%，主要由於渠道下沉和推廣加強帶來基層醫院快速放量以及進口替代。

阿卡波糖作為華東醫藥的核心產品，被投資者所密切關注。數據寶查閲公司去年的投資者調研活動記錄表發現，幾乎每次調研阿卡波糖都被投資者所提及，關注的焦點為是否會被納入集採。

而從公司迴應來看，對納入集採是相對樂觀的。在去年8月30日的調研記錄表中，公司表示“從產品來看，目前最可能納入集採的是阿卡波糖”，在9月27日的調研記錄中也表示“目前阿卡波糖產品市場競爭格局中本公司仍有相對優勢”，同時公司也表示“阿卡波糖是公司的一個戰略核心品種，對公司很重要，但不是公司產品的全部”。

歷史漲幅超40倍，社保QFII一起踩雷

華東醫藥作為一隻醫藥白馬股，歷史上漲勢驚人，證券時報·數據寶統計顯示，自2005年以來，公司股價一直處於長牛走勢中，如果以2005年低點算起，至2018年最高價，公司13年來股價漲幅高達40多倍。

而公司業績也是水漲水高，營收從2010年的不到90億上漲至2018年的300多億元，淨利從3億多提升至22億多。正是由於其良好的業績表現，股東名單中大佬雲集，去年三季報顯示，包括社保基金、深股通、QFII、保險機構等均位列公司十大流通股股東。其中社保基金持股2334萬股，證金公司持股2200多萬股，QFII澳門金融管理局持股1000多萬股。

不過，自2018年公司股價創下歷史高點後，華東醫藥的股東人數也快速增長。從2018年2月末的2.06萬户，到2018年年底股東數已經達到5.74萬户，而到最新的去年三季報，公司股東户數已超過10萬户，不到2年時間股東户數增長了4倍。

集採將常態化，高值耗材帶量採購將是2020年重頭戲

本次國家統一藥品帶量採購中選結果公示3天后將正式發佈，據悉，全國各地患者4月份可用上此批中選藥品。此批藥品集中採購選擇了33個品種，覆蓋糖尿病、高血壓、抗腫瘤和罕見病等治療領域，涉及100多家醫藥生產企業

在此次的帶量採購競標中，中標的品種數量較多的上市公司有恆瑞醫藥、石藥集團，均中標了3個品種。受此消息刺激，恆瑞醫藥股價上漲4.88%，石藥集團上漲5.11%。

回顧國家醫保局主導的第一批集採，即國家統一組織藥品集中採購和使用，不再選取部分地區開展試點，由全國各地組成採購聯盟。第一批國家集採在去年9月24日開標，與2018年最低採購價相比，擬中選產品價格價平均降幅在59%左右。從股價表現上看，產品中標企業和未中標企業走勢分化嚴重，信立泰、京新藥業、恩華藥業因產品未中標，信立泰當日股價接近跌停，京新藥業和恩華藥業股價當日跌停，截至最新，三股股價分別累計下跌20.23%、17.62、7.05%，中標的華海藥業和港股石藥集團股價均有不錯表現，截至最新，股價分別累計上漲26.3%、18.55%。

國家層面的集採招標將逐步常態化，2020年市場比較關注的熱點是醫用耗材的帶量採購。2019年12月5日，國家醫保局發佈的《國家醫療保障局對十三屆全國人大二次會議第1209號建議的答覆》顯示，將在國內開展高值耗材帶量採購試點工作。國家醫保局表示，將選取重點品種實施“帶量採購”的試點工作，降低高值醫用耗材的價格。

另外，京津冀醫用耗材採購平台已於本月初表示，九省將聯合開展醫用耗材的帶量採購工作， 9省公立醫療機構將全部參與，這一跨省大範圍聯合帶量採購將正式拉開耗材帶量採購的“3+6”的大幕。

今天，濟南市醫保局相關負責人介紹了“首次駐濟醫療機構藥品和耗材聯合採購”情況，全年預計將節約醫療費用1.6億元。其中，藥品平均降幅達到31%，最高降幅73.26%；耗材價格平均降幅58%，最高降幅87.9%。

長城證券認為，在現有品種價格持續下降的大背景下，創新品種的市場價值提升，利好創新性企業及產業鏈，研發投入力度大、品種進度靠前的企業將持續受到市場的青睞。

中信建投證券認為，預計未來帶量採購將常態化，同時採購週期有可能縮短，比如季度、半年進行集採招標，整體採購頻率取決於CDE過評企業數量，同時國家層面的集採政策已經相對固化，今年主要的不確定因素在於地方集採。