招商證券：《慶餘年》成IP開發分水嶺，維持閲文集團（00772.HK）“買入”評級
近日，招商證券（國際）發佈研報指出，《慶餘年》改編劇成IP開發分水嶺。《慶餘年》的成功不僅讓外界堅定了對IP改編的信心，也讓大家看到了閲文集團在IP開發領域的優勢和市場潛力。通過深度參與IP開發、聯動產業鏈上下游，閲文集團能將其覆蓋面擴展至整個IP價值鏈。研報指出，看好閲文集團在IP開發的領導地位以及IP改編市場的巨大潛力，維持閲文集團“買入”評級。
資料顯示，《慶餘年》電視劇改編自閲文集團白金作家貓膩創作的原著，由騰訊影業和閲文集團旗下新麗傳媒共同製作。自2019年11月26日播出以來，《慶餘年》保持了較高的討論量和關注度，併成為2019年度最受關注的網絡電視劇。據統計，騰訊視頻平台內《慶餘年》電視劇在播出30天內的每日觀看次數已超過2億，再加上愛奇藝平台的播放量，目前總播放量遠超2019年度其他網絡電視劇。
隨着電視劇的持續熱播，公眾對於《慶餘年》討論的熱度也迎來了大爆發。根據百度指數，《慶餘年》的搜索指數和資訊指數峯值均高於2019年其他熱門網絡電視劇，話題量也更具爆發力；藝恩數據也顯示，綜合播映指數、媒體熱度、用户熱度、好評度和觀看度等維度，《慶餘年》呈現壓倒性優勢。高關注度、高話題量也帶動了電視劇評分的高企，《慶餘年》在豆瓣上的20萬用户中獲得了7.9的高評分，打破了此前男頻IP改編電視劇的低評分局面。
招商證券研報指出，巨大的IP價值、合理的內容改編、高標準的製作以及閲文集團、新麗傳媒、騰訊影業等改編產業鏈各方的深度合作、協同打造，是《慶餘年》能夠成功的關鍵因素。
據悉，在“2018貓片·胡潤原創文學IP價值榜”排名中，《慶餘年》排名第21位，其作者貓膩被評為擁有價值最多IP數量的作家。基於龐大的核心粉絲羣，以及閲文集團推出的IP共營合夥人制度，《慶餘年》電視劇在閲文集團、新麗傳媒以及騰訊影業的深度合作、合理改編下，將原著背景和現代觀念巧妙地結合在一起，不僅使電視劇契合原著精神，還贏得了書粉與劇粉的普遍支持。此外，高標準的製作、優秀的演員團隊也成為了電視劇火爆的關鍵因素之一。
閲文集團聯席CEO吳文輝此前也曾表示，作為閲文集團在國內男頻IP改編領域的重要嘗試，《慶餘年》不僅遵循了“尊重原著內核”與“粉絲認同式”的改編主旨，更聯動了IP影視劇改編產業鏈上的原著、製作方、播出平台，進一步確保了改編的品質。
研報指出，《慶餘年》電視劇口碑、收視率的雙豐收，成為閲文集團在IP開發領域的重要里程碑，也為後續的IP開發開闢了一條成功、可借鑑的路徑。以《慶餘年》IP開發路徑為標準，閲文集團將通過聯合IP開發覆蓋產業鏈，進一步推動IP影視開發進入新階段。通過聯動IP內容源頭、開發方以及分發方，閲文集團將藉助新麗傳媒，提高其在IP開發下游的能力。未來，閲文集團也將加速打通IP在不同媒體平台以及文娛垂直領域的開發，進一步打造超級IP，實現優質IP價值最大化。
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