1月7日，吉比特（603444.SH）的股價延續了昨日的強勢，在開盤遭遇小幅跳水後被迅速拉起，截至午間收盤，該股上漲6.31%，報收358.28元/股，目前成交5.2億元，最新總市值為257.54億元。

實際上，該公司在昨日迎來了大規模的限售股解禁潮，但是其股價不僅沒有下跌，反而在1月6日錄得漲停，其近兩日強勢的股價表現也引起了投資者的高度關注。

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資料顯示，廈門吉比特網絡技術股份有限公司成立於2004年3月，並在2017年1月登陸A股市場。該公司是一家專業從事網絡遊戲創意策劃、研發製作及商業化運營的企業，已經成功開發出《問道》、《問道外傳》、《鬥仙》等多款遊戲，並已成功運營了《問道手遊》、《不思議迷宮》、《地下城堡》、《地下城堡2》《長生劫》、《奇葩戰鬥家》等移動遊戲。

目前，該公司的控股股東、實際控制人為盧竑巖。此外，香港中央結算有限公司、全國社保基金四零六組合也是其股東。

據悉，1月6日，該上市公司合計解禁了3009.31萬股首發原股東限售股份，佔總股本的比例為41.86%，如果以1月6日的收盤價337.03元/股來計算，此次的解禁市值達到了101.42億元。

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而此次迎來解禁的股東則包括盧竑巖、陳拓琳、高巖，解禁的股數分別為2162.95萬股、824萬股、22.36萬股。在此次解禁後，這三位股東的剩餘限售股數量均為0。

不過，根據《公司首次公開發行股票招股説明書》，盧竑巖及陳拓琳承諾其持有的吉比特股份在鎖定期限屆滿（2020年1月4日）後二年內無減持意向。

這也就是説，雖然吉比特在昨日有3009.31萬股限售股解禁，但目前真正能減持的只有高巖的22.36萬股。

結合各方面的消息來看，真正能夠出售的解禁股份數量十分有限以及近期遊戲概念股受到資金青睞是吉比特的股價能夠在解禁潮的壓力下繼續飆漲的主要原因。

事實上，如果從2018年10月19日的低點82.88元/股算起至今，該公司的股價在不足1年半的時間內飆漲了326.47%。目前，其股價經上漲後已經來到了歷史最高點附近。

從業績方面來看，該公司近幾年的業績基本處於持續增長的狀態。

2017年至2019年9月30日，吉比特分別實現營收14.4億元、16.55億元、15.55億元，同比增速分別為10.31%、14.91%、34.07%；同期歸屬母公司股東的淨利潤分別為6.1億元、7.23億元、6.7億元，同比增速分別為4.14%、18.58%、32.17%。

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而按網絡遊戲的運營模式劃分，該公司主要有自主運營、授權運營及聯合運營三種模式。就近些年的數據而言，吉比特主要收入來源為聯合運營收入。不過，2018年的年報顯示，其自主運營收入在總收入中的佔比提升了8個百分點，這也表明了該公司在自主運營模塊的投入取得了一定成效。

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值得一提的是，除了業績連年增長外，該公司還擁有堪比茅台的銷售毛利率。

近些年，雖然該上市公司的毛利率整體有所下滑，但是仍然超過了90%。2019年前三季度，這一指標為91.65%，超過了行業龍頭完美世界（002624.SZ）的65.68%以及三七互娛（002555.SZ）的86.43%。

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而完美世界的毛利率之所以明顯低於三七互娛和吉比特或是因為該上市公司除了遊戲業務外還有影視製作等其他業務。

由於遊戲行業競爭非常激烈，這就需要遊戲公司不斷的推陳出新，研發的投入相對比較重要。

而子2016年開始，該上市公司的研發支出顯著增加，今年前三季度這一指標為2.29億元，佔歸母淨利潤的比例為34.18%。

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值得注意的是，雖然吉比特的業績、毛利率等指標都比較出色，但是該公司同樣存在着一些問題。

2019年半年報顯示，該上市公司的營業收入來自於《問道手遊》的比例較高，公司現階段經營業績對於該遊戲存在依賴。

對此，吉比特表示，由於公司對於遊戲玩家的偏好變化、遊戲產品的生命週期等無法完全控制，同時網絡遊戲市場競爭激烈，如果大量的遊戲玩家對《問道手遊》的喜好發生改變或選擇市場上其它的網絡遊戲產品；同時公司未來又不能準確把握遊戲產品的發展趨勢，將導致遊戲產生的收益下降。

針對這種情況，該公司稱，一方面對該遊戲持續進行版本或內容更新，另一方面公司還持續篩選並引入新的遊戲產品，已代理簽約多款遊戲產品。

不過，雖然吉比特一直在試圖降低對單一遊戲產品的依賴，但是這一問題依然存在。

另外，上市以來，該公司整體的股價表現堪稱出色，一些股東也陸續拋售了部分持股。

據不完全統計，2018年4月至今，該上市公司的股東湖南文化旅遊創業投資基金企業（有限合夥）、北京和諧成長投資中心（有限合夥）合計減持了869.3萬股，減持市值超過了12.24億元。

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從目前的情況來看，雖然吉比特的業績在持續增長，但是其股價經過飆漲後目前處於比較高的位置，投資者還是需要留意對單一遊戲產品依賴性較大以及股東減持的情況。