作者：證券時報 陳麗湘 

來源： e公司官微

一晚上又爆出幾顆大雷!

一晚上三顆雷

首先是慈星股份，該公司12月30日晚間公告，預計2019年虧損7.2億元～7.25億元，其上年同期為盈利1.38億元。

對於此次業績大額預虧的原因，慈星股份稱，結合公司移動互聯網業務的實際經營情況及行業政策變化等影響，公司前期收購的兩家移動互聯網公司存在大額計提商譽及無形資產減值準備的跡象，預計計提減值準備的金額在6億元左右。此外，由於市場競爭加劇及電腦橫機機型更新速度加快等因素，慈星股份預計產生存貨減值損失1億元左右。

就在慈星股份爆雷不到2個小時，另一顆超級大雷再度扔向市場。

中集集團12月30日晚間公告，公司判斷和海工業務有關的平台資產存在較大的減值跡象，截至目前相關平台資產減值測試工作尚在進行中，預計2019年需計提減值約40億元至55億元。

而更值得注意的是華東科技，12月30日深夜，華東科技發佈公告稱，擬對控股子公司平板顯示計提資產減值56.56億元。

“跌跌不休”的面板行業，近期雖相關個股表現不俗，但短期內行業供給過剩的局面仍然存在。

華東科技經過一番測算後仍認為行業產能過剩嚴重，公司曾於2013年斥巨資投建的面板項目，預計今年將計提鉅額減值。

預計計提減值超56億元

12月30日晚間公告，華東科技(000727)稱，公司擬對控股子公司南京中電熊貓平板顯示科技公司（簡稱“熊貓平板顯示”）計提資產減值56.56億元，預計將減少公司2019年利潤總額56.56億元，歸母淨利潤32.6億元。

公司稱，計提減值的原因是本年度液晶面板行業出現產需不平衡，部分產品售價最大跌幅達30%，預計液晶面板價格短期內難以大幅回升，公司對8.5代線TFT-LCD生產線項目資產組進行了減值測試。

華東科技主要從事電子製造相關產業，主營平板顯示、觸控顯示、石英晶體、磁性材料及電源、真空電子等。產品涵蓋TFT-LCD、觸摸屏、LCD及顯示模組；晶體振盪器、諧振器、濾波器等元器件；磁粉、磁芯、電源、微波等元器件；示波管、吸氣劑等系列產品。

而據瞭解，面板行業正是華東科技幾年前擲重金投資的產業。熊貓平板顯示成立於2012年，主要產品為TFT-LCD面板、彩色濾光片和液晶整機模組。該公司於2013年開始投資建設液晶面板項目，總投資約289億元，2015年投產試做。

2015年，熊貓平板顯示投產第一年，就錄得營收1.27億元、淨利潤6110萬元，而當年上市公司的淨利潤僅為1054萬元。熊貓平板顯示成為了上市公司的“搖錢樹”。

此後，華東科技確立了以平板顯示為主的產業發展方向，面板顯示產業也成為了公司的支柱產業。公司的主營業務也由原來的電光源、電真空業務轉變為平板顯示、觸控、石英晶體、磁電業務。

今年前三季度，公司的平板顯示業務已出現了虧損。虧損的原因是產品的價格持續大幅下跌，尤其是TV面板產品。以55"TV面板為例，2018年12月的價格為146美元，2019年10月的價格為101美元，產品價格跌幅超過30％。

而這價格，在2018年已跌逾20%，兩年之內已腰斬。

液晶面板產能過剩

為了表示計提資產減值是經過詳細測算的，華東科技對未來一段時間的面板供需市場進行了研究。公司認為，未來三年面板行業將嚴重供過於求。

其表示，產能方面，截止2019年，全球面板產能達到334.5百萬平方米，其中中國大陸產能達到155.1百萬平方米，佔全球總體產能的46%，預計到2022年全球產能將達到376.9百萬平方米。

而需求方面，截止2019年，全球總需求預計在226.85百萬平方米左右，到2022年，全球總需求預計達到260百萬平方米，年增長率僅有3%（2021年總需求為252.3百萬平方米）。 

按其測算，到2022年，全球面板將產能過剩超110百萬平方米，佔總產能的1/3左右。

面板價格持續走低，不久前松下宣佈將於2021年停止液晶面板生產。其稱，關廠的時間考慮是因為部分松下的工控、儀器訂單與客户之間供貨協議要到 2021 年才最終執行完畢。

隨着中國大陸面板廠商產能不斷擴張，並加入價格競爭，導致日韓系面板廠商在液晶面板上已無價格優勢。松下徹底結束 LCD 液晶面板製造業務後，日本企業裏除了 JDI 外，就只剩下夏普、三菱和京瓷還有液晶面板產線在運營。 

此外，宣佈停產、減產LCD生產線的還有國內廠家。此前，京東方董事長陳炎順在接受媒體採訪時表示，LCD未來發展已不大，京東方將停止對LCD產線的投資，公司資源將更聚焦在OLED及新興的Mini LED和Micro LED等領域。

平安證券研報指出，短期而言，LCD 電視面板產能依然供過於求，行業整體仍處於週期尋底、部分產能逐步淘汰的進程之中。

價格已企穩？

值得注意的是，就在華東科技宣佈年報將計提減值之前，近段時間京東方A、TCL、深天馬A等A股面板企業股價呈現上升趨勢。原因是，市場預計面板產業經過一輪減產後，供需已趨於平衡，價格開始企穩。

經過接近兩年連續大幅下跌之後，部分面板產品的價格已跌至成本線之下，以致LGD、友達光電、羣創光電等面板廠商紛紛陷入虧損，因此行業內部分廠家對生產線進行了戰略調整。

隨着面板大廠減產有效舒緩供給壓力，加之歐美傳統消費性電子旺季狀況佳、印度等新興市場備貨需求，液晶面板市場趨於向好，近期面板廠與下游客户開始傳出明年“面板漲價”的信息。

有業內人士指出，從當前的時點來看，LCD面板需求的回升可能會出現在明年。4K視頻的普及、歐洲盃和奧運會的賽事舉辦，都會催生對電視更新的需求，需求的增量可能會在明年春節後就開始顯現。

中信證券亦指出，目前而言，面板行業整體雖仍處於供過於求的局面，但部分企業的面板價格已跌至現金成本附近，價格在四季度有望觸底止跌，明年春節後甚至有望迎來小幅漲價潮。

不久前，TCL集團公告指出，旗下TCL華星大尺寸面板持續滿銷滿產，1-11月出貨面積同比增長16%。其中，商用顯示、電競等高附加值產品佔比顯著提升，兩條G8.5產線(t1、t2)持續提升工藝水平，新產品和新應用導入順利；t6產線按計劃出貨達產，t7產線建設項目順利推進，預計2021年量產。