今年，A股市場表現可圈可點。截止今日收盤，上證指數期間大漲20.98%，深證綜指大漲42.22%，創業板更是大漲超過43%。

大盤好，妖股便時常出沒。除了市場明星——漫步者、東方通信、誠邁科技等外，還有諸如岷江水電（600131.SH）這類二流 “暴發户”。

今日，岷江水電再度漲停，12月以來大漲31%。其實，從年初至今，岷江水電已暴漲283%，超越絕大多數個股的市場表現。

（來源：Wind）

岷江水電，一家以發電及售電為主營業務的電力企業，為何會如此受到資本市場的追捧呢？要知道電力行業最大龍頭——長江電力今年以來僅僅上漲21%。

第一，資產重組重大利好。

時間撥回至今年2月14日。當日晚間，岷江水電發佈重大資產重組預案。第二日，股價直接封死漲停，加之後來的16個交易日，股價累計上漲311%。

根據岷江水電公告，擬將主要配售電及發電業務相關資產負債等置出公司，與國家電網旗下的信產集團持有的繼遠軟件和中電普華各100%股權、中電飛華67.31%股份、中電啟明星75%股權的等值部分進行置換。

同時，公司擬發行股份向信產集團購買上述重大資產置換的差額部分，向加拿大威爾斯購買其持有的中電啟明星25%股權，向龍電集團和西藏龍坤購買其分別持有的中電飛華5%股份和27.69%股份。

資產置換後，岷江水電將成為一家信息通訊企業（業務包括雲網融合基礎設施、雲平台、“互聯網+”行業雲應用）。而國家電網拿到了岷江水電發、配、售成套產業鏈。

在此之前，公司主要經營配售電及發電業務，其直屬及控股發電企業地處阿壩藏族羌族自治州境內，均為水力發電。

2016—2018年，岷江水電分別完成發電7.78億千瓦時、8.19億千瓦時、8.51億千瓦時；售電量分別為36.51億千瓦時、27.71億千瓦時、37.35億千瓦時；實現營收分別為11.37億元、8.22億元、11.21億元。

今年前三季度，岷江水電實現營業收入7.98億元，同比減少0.05%；歸母淨利潤為1.19億元，同比增長8.72%；扣非歸母淨利潤為1.08億元，同比僅增長1.51%。看得出，公司此前業績表現不算良好。

而本次交易標的資產的資產總額、營業收入、資產淨額占上市公司2018年度經審計的合併財務報表的比例均達到50%以上。

11月1日晚間，岷江水電發佈公告稱，公司重大資產重組事項獲中國證監會核准通過。這意味着，2月份公告預案至今大半年的重組工作即將進入收官階段。

第二，新業務處於泛電力物聯網的風口之上。

這次交易標的公司中，中電飛華和繼遠軟件主營雲網融合基礎設施的建設、運營及支撐服務等業務。其中，中電飛華主要從事增值電信運營業務和通信網絡建設業務；繼遠軟件主要從事雲網基礎設施建設、企業運營支撐服務、企業運營可視化等業務。

水電業務翻篇，而新業務正處在泛在電力物聯網的新風口之上。

今年1 月17 日，國家電網2019 年工作會議上提出打造“三型兩網”世界一流能源互聯網企業的未來發展指引，“堅強智能電網”與“泛在電力物聯網”並舉的發展路徑清晰展現。

3 月7 日，國家電網董事長寇偉提出，當前國網公司最緊迫、最重要的任務就是加快推進泛在電力物聯網建設。2021年，初步建成泛在電力物聯網，2024年，建成泛在電力物聯網。

7 月15 日-16 日，國家電網有限公司2019 年年中工作會議上，再次明確要紮實推進“三型兩網、世界一流”建設，提出加快突破泛在電力物聯網重點任務，因此下半年國家電網的建設會持續以泛在電力物聯網為重心，推進平台假設，孵化應用場景。

12月11日前後，備受業界關注的《泛在電力物聯網2020年重點建設任務大綱》正式下發。

根據大綱，下一步重點將開展能源生態、客户服務、生產運行、經營管理、智慧物聯、基礎支撐、技術研究八個方向40項重點建設任務。

一系列政策新消息，助推岷江水電股價持續暴漲。

2018年，國網信息化+通信項目投資合計約120億元左右。隨着泛在電力物聯網建設戰略制定，券商預計電力物聯網建設將進入快速車道，電網信息通信等相關領域投資有望迎來高峯。

安信證券研究報告顯示，廣義的泛在物聯網投資在2019至2024年的規模有望達到10377億元；狹義的泛在投資可以聚焦在兩家電網企業信息通信領域的投資，未來5年投資規模有望達到3008億元。

可見，岷江水電處在一個好的賽道。但是新置換過來的標的公司能不能抓住行業蛋糕做大做強的機遇期而搶佔更多的市場份額，我們不得而知。目前，簡單看動態PE已經高達113，估值非常之高，遠離為佳。