12月11日，“格隆匯·全球投資嘉年華”在深圳隆重開幕，眾多優質上市公司高管前來與投資者零距離面對面溝通。為了讓更多投資者深入瞭解上市公司，精準捕捉未來的投資機會，格隆匯為您整理了這次上市公司路演的演講，以饗格隆匯諸君。

以下是格隆彙整理的新鴻基公司(00086.HK)路演主要內容：

一·公司基本情況及歷史沿革

新鴻基有限公司是一家總部位於香港的投資公司，是香港具有領導地位的金融機構之一。

公司成立於1969年，一開始由三個香港本地商人(郭德勝、李兆基、馮景禧先生)共同創立。創立之初主要在香港提供證券經紀服務，並於1983年成功在香港聯交所上市。到1996年，聯合地產集團收購了馮氏家族在新鴻基公司的主要股權，成為大股東。

2007-2015年，新鴻基公司進入第一次轉型期。在這一階段，公司通過收購亞洲聯合財務進入到香港消費金融市場，同時也作為最早的外資消費金融品牌，成功進入到中國內地消費金融市場，並在15個城市成立分支機構。另外公司旗下新鴻基金融在這一期間也轉型成為香港本地最大的獨立財富管理平台。

進入2015年後，新鴻基集團進行了第二次業務調整。在這一階段，公司將旗下新鴻基金融70%的股權出售給光大證券，通過引入光大證券，新鴻基金融的業務也開始進入到中國內地的市場。與此同時，公司用股權出售所回籠的資金成立了新鴻基信貸推出按揭貸款業務。此外公司還將另一部分資金投放到集團投資平台，藉助其在商業網絡上的人脈和經驗，投資於一些跟自營業務有垂直或是平行協同效應的領域。另外，新鴻基公司還與華晨集團及58同城共同成立陸金申華公司，進入到汽車融資租賃行業。從而全面轉型成綜合的金融服務與投資平台。

二·業務版圖

公司旗下經營多個業務板塊，主要涉及金融服務和投資。其中亞洲聯合財務是香港家喻户曉的消費金融品牌並是最早進入內地市場的外資消費金融品牌之一，而新鴻基信貸則主營香港住宅按揭貸款，此外投資佔股的光大新鴻基則是一家財富管理和證券經紀品牌，陸金申華公司則涉及汽車融資租賃，最後，公司自主投資部分也是其第二大收入貢獻。

從資產佔比來看，消費金融是新鴻基公司主要的業務盈利貢獻，其資產也佔據公司最大的比例，截止今年上半年該分部資產達177.96億港元，佔比為44%。其次公司投資業務也是公司資產的重要組成部分，截至上半年資產達143.55億港元，佔比35%。另外，按揭貸款、金融服務資產佔比則分別為9%和6%。

具體來看各大板塊的情況。

1·消費金融業務：

消費金融業務主要透過亞洲聯合財務品牌經營，其是新鴻基集團間接擁有63%股權的附屬公司。該公司主要透過香港與中國內地在線平台及線下分行網絡為個人及小商户提供無抵押貸款產品。截至2019年6月底，香港市場與中國市場貸款帳分佈為78%(香港)及22%(中國內地)。

亞洲聯合財務一直是新鴻基公司最大的盈利貢獻分部，長期為公司提供健康而強勁的現金流。截至2019年6月30日，其於香港及中國內地經營間分行網絡，通過線上及線下平台共服務約20.5萬名顧客。

作為香港消費金融市場的領軍者，亞聯財已在香港市場營運超過25年。 無論是消費金融用户數量還是貸款規模，均處於領先地位。

2·投資業務：

新鴻基公司憑藉專業知識、資源網絡和財務實力在全球市場投資於與主營業務有協同效應的目標，其投資策略及原理主要是基於，一、精選醫療保健、金融服務及金融科技領域的投資，以增強公司在金融服務領域的多元化經營平台 ；二、內部管理組合主要為流動性管理及為未來的共同投資機會建立夥伴關係。

公司有着多元化的投資組合，包括於公開市場的投資、投資外部直接管理基金/共同投資基金、私募股權投資、私人信貸以及房地產投資。

3·按揭貸款業務：

該業務主要是為香港置業者和物業投資者提供個人化的融資方案，包括首按分期貸款及二按分期貸款，主要目標物業為位於香港市區，中等面積單位的優質物業。業務自2015年推出以來，發展較為迅速，並表現出來強勁的盈利能力。

4·金融服務業務：

該業務板塊是新鴻基公司在其他金融服務公司所佔的權益部分，主要包括光大新鴻基(30%權益)及陸金申華融資租賃(40%權益)。

光大新鴻基原為新鴻基金融是一個提供財富管理、經紀服務、企業融資、資本市場產品、資產管理及結構性融資的全方位金融機構。自2017年光大入主後，憑藉其在香港的本地根基以及光大證券的內地網絡，實現了跨越式發展。

陸金申華為與華晨集團及58同城合資的汽車融資租賃公司，當前則正尋求與國內眾多一線線上約車平台合作機會，公司還與上海強生出租車成了合營公司強生小E，成功轉型成為新出行行業的綜合融資方案提供商。

三·業績表現

新鴻基公司成立至今一直保持強勁及穩定的業績。2019年上半年，新鴻基公司實現收入20.72億港元，公司股東應占溢利達10.29億港元。

公司十分注重股東回報，自1983年上市以來有着長期無間斷的派息表現。自2006年本屆管理層上任以來，亦共享股東作出分派110億港元。今年上半年，公司董事會宣佈派發中期股息每股12港仙，股利支付率達到23.26%，股本率則超過10%。公司致力於透過業務轉型尋求業務發展良機，憑藉集團的財務實力、商業網絡及專業知識，穩步提升業務表現，為股東帶來長遠價值回報。

與此同時，公司也有着健康的資產負債結構及多元化的融資渠道，並保障充足的流動性應對風險。值得一提的是新鴻基公司大部分的高級管理人才，均在金融行業、消費金融行業、銀行業、投資銀行界等領域有多年經驗，因此公司也一直保持着非常嚴謹的風險管理和帳務管理策略，能夠長期維持非常健康、穩定的財務狀況。

Q&A的環節

提問：新鴻基公司和新鴻基地產有什麼關係？

答：新鴻基公司成立於1969年，一開始是由香港本地的三個主要商人(郭德勝、李兆基、馮景禧)先生創立。創立之初在香港提供證券經紀服務，與新鴻基地產自創始已各自獨立運作，公司經歷了十幾、二十年的成長，在香港成為一個知名的證券行，並於1983年在香港聯交所上市。1996年聯合地產集團收購了馮氏家族在新鴻基公司的主要股權，成為大股東。新鴻基公司也是一家完全獨立於新鴻基地產的公司。

提問：目前是否有融資的預期，或者怎麼樣的計劃？

答：目前新鴻基公司沒有股權融資的計劃，其實在債券融資方面是一個定期的發行商，今年公司剛剛提前贖回了部分2021年及2022年中期美元債，同時新發行了3.5億美元5年期債券，在海外發行。

提問：當前香港金融界處在較為波動的市場環境之下，公司股價會不會受其影響呢？

答：其實股價的表現是跟着大市走的。從業務角度來講，今年是一個動盪之年，但是從公司整體業務來講，新鴻基的收益率或者壞賬率並沒有太大改變。

第一，公司的消費金融業務及按揭貸款業務的獲利空間有足夠的緩衝。而公司投資業務的收益來自環球市場，受香港市場波動較小。

第二，新鴻基公司在40多年快50年的經營環境裏，經歷過數次經濟危機及金融危機，都沒有停止過派息。主要原因是因為經濟週期對公司的影響，只是在失業率方面有一些影響，以及公司抗風險管理的能力使我們下行風險有限。

提問：派息上有什麼指引？

答：公司的派息政策是淨利潤的30%。新鴻基公司從1983年開始，一直很注重股東回報，是持續性有業績增長的公司。儘管成立至今經歷了眾多全球金融危機，從來也沒有任何一次停止過派息。公司在企業管治方面，還是很注重對於股東的回報。包括從2006年這一屆的高管上任之後，至今已經有110億港元的分配，已經陸續通過幾大方式分配給了股東。另一方面，可以看到公司的股本回報率、每股賬面值也是在逐漸增長。整體來説，公司經歷了高增長之後，將繼續保持穩定的增長及強勁的現金流，通過穩步的業績增長為股東帶來穩定的股息回報。

提問：公司如何展望當下香港的局勢以及公司的發展狀況對未來各項業務及企業發展的影響？

答：展望未來，對於消費金融業務來講，公司保持審慎樂觀。新鴻基公司在香港已經經歷了25週年以上的經營期，經歷過很多不同的經濟週期，公司的業務抗下行風險還是比較強。即使經歷過幾次金融危機公司業務也沒有受到太多影響。另一方面，公司資金成本很低。所以，利潤還是有一定提升空間，有能力去抗衡這樣一個下行風險。

從歷史數據來看，香港失業率的改變與消費金融的信貸質量有一定相關性，我們緊密保持關注，但是目前還未見到對公司業務有較大影響。

對於中國的業務，我們將繼續採取審慎的信貸及貸款批核策略，同時發展線上業務，提高資本配置效率及提升信貸質量，這些舉措都幫助壞賬率趨於穩定，配合成本控制，將進一步改善經營利潤。從行業環境來看,互聯網消費金融(p2p)的監管整頓對行業整體壞賬情況有正面作用，而且行業重新調整至一個更加有序經營的環境，迴歸資本金借貸時，對資本金充足的新鴻基公司來説，具有優勢。

投資業務方面，由於新鴻基公司不是一個完全的投資公司，未來主要還是會找跟自身有協同效應的投資機會。當然這個組合會按市場的價值有一定的波動。

基本上，新鴻基公司還是正在經歷一部分業務的轉型。在業務轉型之後，各業務重新定位，尋找利潤更高的經營方式和產品。同時公司緊貼市場，在每一次市場週期之前，公司能夠洞悉市場趨勢，努力調整業務模式保持領先市場的優勢，尋找業務發展良機。這一次的業務調整還未完結，公司將以一個更有效及互補的業務組合繼續前行。