作者：閆淑鑫 高曉鍈 

來源： 中新經緯

新版國家醫保藥品目錄終於來了！

今天(11月28日)，國家醫療保障局、人力資源和社會保障部公佈完整版的2019年《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》。在新版國家醫保藥品目錄中，新增70個國家醫保藥品，另有27個藥品成功“續約”。

據瞭解，此次納入醫保的藥品，費用顯著降低，多個全球知名的“貴族藥”開出了“平民價”，進口藥品基本都給出了全球最低價，可謂是患者的福音。

中新經緯記者注意到，受上述消息影響，11月28日，A股醫藥股漲勢強勁，譽衡藥業、康弘藥業漲停。

01 新增70個國家醫保藥品

11月28日，國家醫療保障局、人力資源和社會保障部公佈完整版的2019年《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》，目錄共收錄藥品2709個。與2017年版相比，調入藥品218個，調出藥品154個，淨增64個。新版目錄將於1月1日正式實施。

通過最新談判，新版國家醫保藥品目錄中，又有70個藥品加入到醫保報銷的行列中來，另外有27個藥品“續約”。這97個藥品將全部納入醫保目錄乙類藥品範圍。

▲97個藥品將全部納入醫保目錄乙類藥品範圍。來源：國家醫療保障局官網

據瞭解，此次藥品調整主要通過藥企談判准入，是我國建立醫保制度以來規模最大的一次談判。

談判由專家評審、投票遴選提出128個談判藥品備選名單，經企業確認談判意向，確定119個藥品作為新增談判品種；此外，在2017年談判准入的品種中，有31個需要再次談判確定能否續約。兩者相加，共計本次談判藥品150個，新增談判藥品數量和談判藥品總量均創歷史新高。

值得一提的是，本次談判還確定了97個藥品全國統一的支付標準。支付標準包括了基金和參保人員共同支付的全部費用，基金和參保人員分擔比例由各統籌地區確定。協議有效期截至2021年12月31日，有效期滿後按照醫保有關規定調整支付標準。

02 “貴族藥”開出“平民價”

據瞭解，此次談判成功的藥品多為近年來新上市、且具有較高臨牀價值的藥品，涉及癌症、罕見病、肝炎、糖尿病、耐多藥結核、風濕免疫、心腦血管、消化等10餘個臨牀治療領域。

從重點領域看，5個基本藥物全部談判成功，22個抗癌藥、7個罕見病用藥、14個慢性病(含糖尿病、乙肝、風濕性關節炎等)用藥、4個兒童用藥均談判成功。

從創新領域看，這次談判成功的藥品絕大多數都是近年來上市的新藥，其中很多是2018年新上市的。12個國產重大創新藥品共談成了8個。

不僅如此，此次納入醫保的藥品，費用顯著降低，多個全球知名的“貴族藥”開出了“平民價”，進口藥品基本都給出了全球最低價。

數據顯示，在此次談判中，新增的70個藥品，價格平均下降60.7%；續約的27個藥品，價格平均下降26.4%。使得患者個人負擔減少80%以上，個別藥品負擔下降95%以上。其中，三種丙肝治療用藥降幅平均在85%以上，腫瘤、糖尿病等治療用藥的降幅平均在65%左右。

東興證券首席分析師胡博新在接受中新經緯（微信號：jwview）採訪時表示，這次醫保談判採用競爭性的談判議價策略，70個談判成功品種平均降幅60.7%，超過了2017年醫保談判。其中在腫瘤免疫藥物中，國產的信迪利單抗注射液談判成功，或將影響未來兩年的行業競爭格局。

03 相關概念股強勢漲停

在政策利好的帶動下，11月28日，港股藥品板塊短線上揚，跌幅縮窄至0.82%，新股康龍化成最大漲幅超10%，中生北控生物科技漲幅8.97%，億勝生物科技和阿里健康漲幅均超4%。

滬深股市方面，截至午間收盤，中信醫藥板塊漲幅0.26%，部分醫藥股盤中拉昇，譽衡藥業、康弘藥業漲停，華海藥業、國農科技、司太立、老百姓漲幅超過5%。

▲28日午盤A股醫藥板塊部分漲幅情況。來源：Wind

萬聯證券認為，作為未來藥物品種納入醫保的主要途徑，醫保目錄談判對相關藥企的研發效率、相關成本把控及市場學術推廣等提出了更高要求。在仿製藥整體帶量採購的大背景下，創新轉型已成為行業重要發展趨勢。

對於未來行業是否會面臨調整，長城證券分析師趙浩然指出，醫保談判藥品目錄的公佈，將會迎來行業內的大洗牌，建議關注納入醫保談目錄的品種，沿三條主線佈局有業績支撐、估值合理的優質標的：

一是政策受益下行業高景氣主線，如創新藥及產業鏈、醫療服務、優質醫療器械等；

二是政策免疫下行業持續景氣主線，如疫苗、血製品、 可選消費等； 

三是業績表現良好+估值修復主線，如醫藥流通、專業化原輔料等。

光大證券也提到，在創新轉型需求下，CRO板塊受益明顯。另外，醫藥行業是多元化的，仍有眾多領域免疫政策擾動，例如商業模式較好的醫療服務優質企業。

在光大證券看來，醫藥產業已進入“大醫保”時代，新機制已經開始顯著影響醫藥企業的業績，後續帶量採購、醫保目錄調整、醫保支付標準、DRGs 等藥品與器械政策將持續推進，雖然可能會有磨合過程，但方向已定，“成長”才是醫藥投資的核心主題。