上個星期，鋼鐵股領漲兩市，週一開市之後，鋼鐵股大漲，韶鋼松山、安陽鋼鐵、柳鋼股份、八一鋼鐵四隻股票強勢漲停，西寧特鋼、華菱鋼鐵、凌鋼股份、沙鋼股份、三鋼閩光、山東鋼鐵等紛紛跟漲。

這主要得益於剛才原材料價格的變化，總體來説呈現出上漲態勢，社會+鋼廠庫存減少了75萬噸，較上週降度縮小，鋼鐵採購量和交易量均小幅下降。根據Mysteel統計數據顯示，11月22日，國內建築鋼材價格延續反彈，主要城市的螺紋鋼均價4166元/噸，Mysteel螺紋鋼價格指數4165，較上一交易日上漲17。

另一方面與宏觀產能有關，傳統的冶煉大省河北相關部門發佈了關於解除重污染天氣Ⅱ級應急響應的通知。按照《河北省重污染天氣應急預案》要求，多個城市於11月24日12時解除重污染天氣Ⅱ級應急響應。河北省發改委稱，截至11月14日，河北省全省壓減退出鍊鋼產能1402.55萬噸。

據中國國家統計局數據顯示，2019年10月份，我國鋼筋產量2206.7萬噸，同比增長11.9%；1-10月份期間，我國鋼鐵產量為20695.5萬噸，同比增長18.4%。2019年十月份，我國線材（盤條）產量1346萬噸，同比增長0.5%；1-10月份期間，我國線材（盤條）產量13270.8萬噸，同比增長10.4%。

今年以來，大基建板塊鋼鐵行業在今年的整體表現比較差，剛好MSIC新一輪擴容將到，鐵礦石又上漲，受到經濟疲弱的影響，政府督促地方落實大基建項目，而在11月22日，國內期市收盤漲跌互現，能化板塊分化，鐵礦石震盪走高漲逾2%。11月以來國內的建材需求十分強烈，大超預期，現貨價格高漲，鋼廠利潤也快速提升，採購出現好轉。

一系列的契機，刺激了水泥鋼材等景氣度的上升，鋼鐵水泥等板塊大漲。

當然，細分來看今日強勢漲停的幾支股票也還有其他的原因。

該公司主營黑色金屬冶煉加工，金屬製品、焦炭及煤化工產品的生產、銷售等，受益於此次鋼鐵材料大漲，電爐冶煉盈利大幅度增加，這段時間來看，該股票在近一個星期的漲幅超過了30%。

與此同時，韶鋼松山的漲停還與一則股權轉讓有關，公司公告稱，董事會同意公司轉讓寶鋼特鋼韶關有限公司50%股權，底價為68914萬元，受讓方為JFE鋼鐵株式會社。

而從財務狀況來看，這家公司在2019年前三季度的營收增長了11.77%，但是營業利潤同比卻下降了47.09%，扣非歸母淨利潤同比大跌了56.83%，是2015年之後的首次，此次出讓部分寶鋼特鋼韶關公司的部分股權，也有一部分回血改善基本面的因素在。

另一家漲停的股票是八一鋼鐵，是新疆本地最大的鋼鐵上市企業，專注於鋼鐵冶煉、軋製、加工及銷售，產品以高速線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋薄板、中厚板等建築及工業用鋼為主，在建材疆內市場佔有率為40%，受到大環境的影響，近年來也一直是跌跌不休。

不過，從其財務狀況來看，在近兩年來利潤一直處於下降，不過也同樣因此得益於這一次原材料大漲，所以在今天受到資金的青睞。

安陽鋼鐵則也是一樣的邏輯，該公司的2019年第三季度報告，報告顯示，上市公司2019年前三季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比減少了11.9億，同比減少75.96%，減少的原因同樣也是受價格所致。

當然，從各家券商的態度來看，估值偏低，業績有支撐的上海鋼聯、中信特鋼、久立特材、鋼研高納等幾個標的也受到了關注，按照申萬行業分類，這些股票的主營業務都取得了增長，並且對鐵礦石的價格也比較敏感。

天風證券表示，受部分地區限產解除影響，本週鋼材產量小幅回升，目前鋼廠利潤快速回復，在沒有政策擾動的前提下，鋼材產量大幅下降的空間有限。當前消費持續旺盛，短期社會庫存仍有下降空間，但謹防後期北材南下對鋼材市場的庫存造成的衝擊。

中金公司表示，雖然短期鋼價和噸毛利迎來反彈，但我們預期2020年行業景氣仍難迎來明顯反轉。我們預期2020年，“鋼需”在地產減速的影響下放緩但不失穩健。但行業產能置換或將帶來數千萬噸的實質性產能新增，同時環保限產可能進一步放寬。我們預期2020年鋼市有望呈現價格、成本雙弱，盈利弱勢企穩的態勢。

中信證券表示，在利潤提升的帶動下，四季度鋼企業績迎來環比改善的確定性非常高。考慮到前期市場對鋼鐵股可能過度悲觀，預計本輪鋼鐵估值還將繼續修復。