一

2008年10月16日，巴菲特在紐約時報上發表文章《我正在買入美國股票》，在金融危機導致投資者極為恐慌紛紛拋售時，他卻極為罕見地公開聲稱自己正在買入股票，而他這樣做正是堅守他一生的投資信條：在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。

非常恰巧的是，發出文章12天后，中國A股見底1664點便開始大幅反彈，美股也在不足半年後見底666點開始大幅反彈。

2008年，巴菲特手握巨量現金購買到處白菜價的資產，賺得缽滿缽滿，從此也奠定了全球價值投資者心目中趨之如騖的“股神”地位。

然而，美股走過了10年大牛市，現在仍然在創歷史新高，巴菲特卻“誠惶誠恐”，手握巨量現金。

據數據顯示，伯克希爾哈撒韋目前擁有1224億美元現金，超越蘋果成功問鼎全球“最有錢公司”的寶座。而3年前，賬上僅有583億美元現金。

坐擁如此巨量的現金，哈撒韋卻還要逆勢融資。

據外媒報道，9月6日，由美國“股神”巴菲特創辦的伯克希爾哈撒韋公司擬首次發行日元計價債券，發行額約4300億日元（約286億元人民幣），預計這些債券的票面利率超低，債券償還期為5年甚至更久。這是目前非日本本土發行人最大的一筆融資，也是巴菲特的首筆日元債券融資。因為日本國債是負利率，所以企業發債的成本極低，這亦是巴菲特選擇在日本發債的重要原因。

並且，哈撒韋公司還在不斷賣出股票，縮減股票回購的規模。

據彭博，今年二季度淨賣出額比一季度多10億美元，創下2017年底以來最大季度淨賣出紀錄。這已經是巴菲特連續2個季度賣出股票了。

與此同時，巴菲特還放慢了回購自家股票的步伐。今年以來一共花費22億美元用於回購，一季度17億美元，二季度僅僅4億美元，二季度比市場預期的15億美元低了太多。

巴菲特的頻頻動作，是全球資本市場極其重要的風向標，值得投資者思考和警惕。

目前，巴菲特手握超過1200億美元的現金，是伯克希爾哈撒韋總資產的1/3，創下歷史新高，還被老股東指責，但聰明的投資者都明白他在等什麼？

二

巴菲特掌託的伯克希爾哈撒韋是全球投資界的風向標。他持股明細和倉位每個季度都會公佈，投資者“抄作業”能夠很及時。

目前，伯克希爾在二級市場的投資總額為2154億美元。其中，45%的倉位放在金融業，因為金融是萬業之母，又是巴菲特本人的“能力圈”。據悉，伯克希爾持有美國銀行、富國銀行、美國合眾銀行等銀行股；持有JP摩根、高盛投行股；持有旅行者保險、全球生命保險股；持有美國運通、Visa等信用支付股；持有穆迪評級股。

另外，巴菲特依然重倉消費股924億美元，倉位為42%，包括蘋果、可口可樂、卡夫亨氏、通用汽車、好市多、亞馬遜、寶潔等等。

（來源：海榕投研）

如果，國內投資者想要抄巴菲特的作業，可以百度找到渠道查詢具體的倉位和明細。但不要忘了，巴菲特空倉了1200億美元，這個時候去配置美股，可以有點作死。

不過，“抄作業”的策略是有效的。在國內，盯住頂級投資機構——高瓴資本就行。

目前，高瓴資本是手握4000億，亞洲最大的風險投資機構，多年來的投資回報率超過30%,不僅投資了騰訊、京東，還投資了滴滴、摩拜、美團、愛奇藝、等等互聯網巨頭。

但張磊領攜的高瓴資本卻非常低調，連官方網站也就寥寥幾筆介紹而已，但它背後的持倉，絕對應該引起普通投資者的重視。並且，張磊敏鋭的商業洞察，以及花費大量的精力物力去研究，是一般投資者不能企及的。當然，這也為我們留下可以“抄作業”的策略。

高瓴資本不僅活躍在VC、PE，還在美股、港股、A股市場配置了不少股票。

1、呷哺呷哺

高瓴資本是呷哺呷哺的基石投資者，在上市初期就以4.7港元的價格認購了5592萬股，首次購買2.5億港幣，呷哺呷哺在2014年12月17日上市，上市5年每股共分紅0.7港幣，最近3個季度股價在12港幣左右，持有5年收益率300%左右。不過，現在呷哺呷哺僅有9港元左右，收益回報有所縮水。

高瓴從2014年進去，5年時間了，一股未動，雖然今年以來累計下跌了26%，今年最高點下跌近40%。

選擇做時間的朋友，不會錯！

2、愛爾眼科

高瓴資本第一次出現在愛爾眼科十大股東是在2018年3月31日，這個報告對應的是愛爾眼科2017年四季底的持倉明細，購買了3718萬股，當時愛爾眼科股價在14人民幣左右（今天在37.85人民幣左右），建倉市值是5.2億人民幣。

2018年6月30日繼續加倉，持倉增加至5577萬股，建倉市值約在8.3億人民幣， 高瓴資本在中間做了一次小波段，至今依然持有愛爾眼科 4875萬股，市值在18億人民幣，高瓴資本持有兩年大致賺10億元，收益大約為120%。

其實，愛爾眼科是創業板“28星宿”之一，上市10年以來，為股民創造了豐厚的回報。上市之初，發行價28元，股本為1.335億股，總市值僅為37.38億元，而目前總市值已經將近1400億元，期間累計漲幅超過3500%。今年以來，愛爾眼科累計漲幅已經高達137%。

目前，高瓴仍然為愛爾眼科第六大股東，持股4874.8萬股，持有比例為1.57%。

3、海螺水泥

據海螺水泥三季度可知，高瓴在三季度新進3732.3萬股，股價大致在40元左右，配置金額為15億人民幣左右。

目前，海螺水泥股價為44.85元，相對於40元漲幅不算大。這個位置的海螺，是否值得“抄作業”？值得投資者思考。

耐心等待些時間，我們到時候來看看高瓴這筆投資的回報如何。

查詢高瓴持股的網站：（東方財富）

http://data.eastmoney.com/gdfx/ShareHolderDetail.aspx?hdCode=80204976&hdName=%B8%DF%EA%B2%D7%CA%B1%BE%B9%DC%C0%ED%D3%D0%CF%DE%B9%AB%CB%BE-HCM%D6%D0%B9%FA%BB%F9%BD%F0

三

除了巴菲特、張磊的作業可抄外，還有北上資金的重倉股也值得投資者重視。

據Wind顯示，滬股通中，前10大重倉股為貴州茅台、中國平安、恆瑞醫藥、招商銀行、長江電力、海螺水泥、伊利股份、中國國旅、上海機場、海天味業，今年來累計漲幅分別為114.9%、70.76%、123.83%、60.34%、33.36%、67.09%、58.85%、75.75%、85.49%、78.54%。

深股通中，前10大重倉股為美的集團、格力電器、五糧液、平安銀行、海康威視、萬科A、洋河股份、愛爾眼科、立訊精密、雲南白藥，今年以來累計漲幅為72.19%、90.08%、191.82%、92.06%、50.86%、41.69%、57.71%、144.51%、240.6%、40.4%。

滬股通、深股通所重倉的前10大股，均取得了非常不錯的戰績，最低也有33%，最高已經為240%，平均維持在70-80%的收益水平，遠遠超過大盤和A股絕大多數個股的市場表現。

北上資金也給我們提供了“抄作業”的標的，還有前文介紹的高瓴資本。這都是在資本市場拿真金白銀在戰鬥，而不是所謂大V、分析師的“紙上談兵”。

最後，以張磊的一句名言“選擇好公司，做時間的朋友”來結束今天的文章吧！