11月11日晚間，中環股份（002129.SZ）發佈公告稱，擬與Total Solar International SAS（以下簡稱“道達爾（Total）”）展開合作。據悉，道達爾（Total）將其控股的SunPower Corporation（以下簡稱“SunPower”）在美國和加拿大之外的全球太陽能電池與組件業務分拆到在新加坡註冊成立的MAXEON SOLAR TECHNOLOGIES，PTE.LTD. （以下簡稱“目標公司”）。

而中環股份擬斥資2.98億美元（其中40%為自有資金、60%為金融機構融資）認購目標公司增發的股本，認購後上市公司對目標公司持股比例為28.85%，成為其第二大股東。

11月12日，該股早盤一度上漲2.61%，此後遭遇回落。截至今日收盤，股價最終下跌4.22%，報收11.36元/股，全天成交10.61億元，最新總市值為316.39億美元。

值得一提的是，如果從年初算起至今，該公司今年的股價漲幅仍然達到了57.78%。

（圖片來源：格隆匯）

資料顯示，天津中環半導體股份有限公司上市於2007年4月，公司的主營業務圍繞硅材料展開，專注單晶硅的研發和生產，以單晶硅為起點和基礎，業務形成了半導體板塊、新能源板塊、光伏發電板塊、金融及其他板塊幾部分。

截至2019年9月30日，該公司的控股股東為天津中環電子信息集團有限公司，實際控制人則是天津市國資委。

另外，香港中央結算有限公司（陸股通）、中央匯金資產管理有限責任公司、基本養老保險基金以及諸多基金均是該公司的股東。

（圖片來源：Wind）

SunPower則於1985年成立於美國硅谷，是一家領先的太陽能技術提供商，2005年在美國納斯達克交易所上市。該公司主要擁有兩個業務分部，分別為從事上游高效太陽能電池片、組件及光伏系統製造的SunPower Technologies（SPT），以及從事下游北美住宅與商業分佈式光伏銷售與安裝業務的SunPower Energy Services（SPES）。

而目標公司主要業務將包括原SunPower除美國和加拿大以外的全球生產和銷售網絡及專利，其實體主要包含新加坡總部和研發中心、馬來西亞及菲律賓電池工廠、中國電池及組件合資公司工廠（環晟光伏（江蘇）有限公司20%股權）、墨西哥及法國組件工廠、瑞士銷售中心和遍及十多個國家的銷售公司。

此公司將會以“SunPower”品牌向全球（除美國和加拿大）市場銷售其生產的高效交叉背接觸（Interdigitated Back Contact, IBC）產品，並通過一個與SunPower簽署的多年期獨家供貨協議向美國和加拿大市場銷售其產品。

另外，目標公司也會保持合資公司20%的股權，並向國際市場銷售該合資公司生產的高效疊瓦組件產品。

業績方面，2018年至2019年1-9月，SunPower（未分拆）分別實現營收17.26億美元、12.6億美元；同期的淨利潤分別為-8.11億美元、1672萬美元。

（圖片來源：Wind）

公告還顯示，根據按美國公認會計准則編制的模擬分拆數據，目標公司截至2018年12月30日的資產總額約15億美元，淨資產約6.7億美元，這些數據待進一步審閲確認。

值得注意的是，中環股份近幾年的業績比SunPower未分拆之前的業績要好很多。

Wind數據顯示，以歷史匯率計算，2017年至2019年9月30日，該上市公司分別實現營收14.76億美元、20.04億美元、16.99億美元；同期的歸母淨利潤分別為0.89億美元、0.92億美元、0.99億美元。

（圖片來源：Wind）

另外，截至2019年9月30日，中環股份賬上的貨幣資金為53.73億元人民幣，相較於此次需要以自有資金支付的價款而言是比較充足的。

實際上，該公司此番斥資近3億美元入股SunPower分拆出來的新公司更看重的或許是該公司擁有的先進技術以及銷售渠道等方面的優勢。

據悉，SunPower專注於光伏技術的研發和應用多年，其研發的疊瓦技術是目前市場上最具代表性的先進新技術之一。

除此之外，該公司在高效交叉背接觸（Interdigitated Back Contact, IBC）電池技術方面深耕多年。

早在2016年，該公司IBC電池片轉換效率便突破25%，2019年上半年，公司推出新一代IBC電池產品MAXEONGen5用於公司A系列組件銷售，量產組件轉換效率達到21.5至22.3%，遠高於當前市場主流組件轉換效率，其A系列產品主要爭對户用光伏或分佈式光伏等對單位面積成本較高，且對高轉換效率需求較大的市場。

從目前的情況來看，雖然此次入股的MaxEon 不包括SunPower 的北美市場資產，但是中環股份可以通過新公司獲得未來IBC、疊瓦組件產品在北美市場的獨家銷售權限，且能夠使用SunPower 在全球的銷售網絡以及品牌優勢。

不過，此次的交易尚需獲得多個監管機構的核準與備案，投資者還需理性、審慎看待此事。