作者 雷晨
來源 首席科創官
凜冬將至,近日,容百科技(688005.SH)的投資者心中應該更感到了一絲寒意。
繼11月6日停牌一天後,11月7日,容百科技忙着發了3份公告,披露了逾2億應收賬款踩雷,存在全部計提風險的狀況。
具體而言,其及全資子公司湖北容百收到比克動力7002.84萬元的商業承兑匯票,匯票到期日為2019年10月29日。截至公告披露日,該商業承兑匯票已到期但未能實現兑付。
目前,容百科技對比克動力的應收賬款及應收票據(含前述已到期商業承兑匯票,不含銀行承兑匯票)合計20766.71萬元,其中逾期賬款及已到期未兑付匯票合計20640.43萬元,存在無法回收的風險。
圖片來源:東財choice
消息一出,公司股價昨日下跌9.83%,收報於27.89元。截至今天上午收盤,股價較昨日下跌1.65%,收於27.43元。
超2億元應收賬款逾期
容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售。公司產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體,主要應用於新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。
公司實際控制人為55歲的董事長白厚善,合計控制公司 42.05%表決權,曾為創業板上市公司當升科技(300073.SZ)董事總經理、創始人、第四大股東,2013年二次創業,如今已攜容百科技成為科創板座上賓。
圖片來源:容百科技網站
容百科技與比克動力的交集主要在三元正極材料,雙方於2016年開始合作。2016年至2018年,比克動力系公司主要客户之一,容百科技對比克動力的銷售金額分別為1032.78萬元、20615.31萬元和36715.46萬元。2019年以來,容百科技對比克動力的銷售金額為3093.65萬元。
截至目前,容百科技對比克動力的應收票據與應收賬款餘額(不含578.27萬元銀行承兑匯票,2019年以來,公司收到比克動力銀行承兑匯票共3481.78萬元,除該578.27萬元留存尚未使用外、其餘均已背書或貼現使用)合計20766.71萬元,包括前述商業承兑匯票7002.84萬元。
並且,根據公告,雖然比克動力已向容百科技提供原值約2.04億元的資產作為抵押物,但因折舊及後續變現等因素,其變現價值可能遠遠低於原值,不足以覆蓋對應損失。
容百科技表示,鑑於該應收票據可能無法全額兑付,公司已將其轉回應收賬款,並且根據賬齡按10%比例計提壞賬準備。若比克動力的應收賬款無法全部或部分收回,公司將需要相應的計提壞賬準備;如全額計提,將可能導致公司2019年淨利潤大幅下滑甚至虧損。
首席科創官(微信公號:sxkcg666)注意到,逾2億元的應收賬款,對容百科技而言並不是一個小數目。
2019年前三季度,容百科技實現營業收入30.98億元,同比增長49.63%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.59億元,同比增長2.58%,扣非後的歸屬淨利潤為1.45億元,同比下降0.02%,經營性現金流量淨額為-264.41萬元。
換句話説,若這2億元應該賬款真的全部計提了損失,公司等於辛辛苦苦白乾一年多。
當然,事情並未完全沒有轉機,根據容百科技與比克動力達成的還款安排,公司預計將於2019年11月15日至2020年6月15日期間陸續收回比克動力相關款項。
深陷“泥沼”的比克動力
公告顯示,因比克動力的實際償債能力等因素,可能存在無法按期還款的重大風險。那麼,比克動力的償債能力如何呢?
成立於2005年的比克動力,總部位於廣東深圳;子公司鄭州比克成立於2013年,註冊地位於河南鄭州。比克動力及鄭州比克主要從事鋰離子電池及電動汽車研發、生產、銷售。
圖片來源:比克動力網站
作為中國首家登陸納斯達克市場的鋰電池企業,比克動力曾一度在三元市場佔據約30%市場份額。但好景已然不再,目前國內動力電池行業現已逐漸形成寧德時代、比亞迪兩大巨頭對陣的局面。
近年來,受新能源補貼逐漸退坡、原材料上漲、訂單萎縮等因素的影響,寧德時代、比亞迪的日子尚不好過,更別提規模體量較小的比克動力了。
與此同時,比克動力償債能力還受到下游客户拖欠貨款的影響。據公開信息,眾泰汽車(000980.SZ)及旗下公司拖欠比克動力貨款高達6.21億元,雙方已經就此事訴諸法庭。
眾泰汽車是一家汽車整車製造企業,擁有眾泰、江南、君馬等品牌。中國汽車技術研究中心的數據顯示,比克動力為眾泰汽車60%的新能源車型提供蓄電池。
今年前三季度,眾泰汽車虧損7.6億元,營收及淨利潤同比分別下滑59.59%和283.02%。10月中旬,眾泰汽車還捲入到車企破產傳聞之中。此外,眾泰汽車還頻頻被曝對上游供應商付款不及時。
受行業困境和眾泰汽車拖欠貨款的雙重影響,比克動力能否順利回款,並償還欠容百科技的貨款,還要打上一個問號。
回款問題被上交所關注
首席科創官(微信公號:sxkcg666)發現,比克動力丟給容百科技的“雷”,是後者始料未及的。
早在二次問詢中,上交所就注意到,“長信科技(300088.SZ)對其持有的比克動力長期股權投資在2018年度計提了減值準備。”據長信科技的年報披露,比克動力的淨利潤由2017年的5.5億元下降到了2018年的7775萬元。
有意思的是,當時,容百科技對第一債務人比克動力業績的惡化並沒有多麼擔憂,其在回覆函中稱“2018年比克動力營業收入保持增長,具有持續盈利能力,且在與公司的合作過程中目前仍在還款。由此,公司就比克動力應收賬款未列為單項重大單項計提壞賬準備”。
現下,容百科技超過2億元的應收賬款收不回,慘遭現實“打臉”。更不容樂觀的是,這只是後者回款難題的冰山一角。
截至今年第三季度,容百科技的應收賬款和應收票據分別為11.95億元、8.36億元,合計佔當期營收的65.6%。
容百科技當初申報科創板之時,就已在招股説明書中披露了下游客户相對集中的風險,2016年-2018年,容百科技向前五大客户銷售金額佔當期營收的比例分別為60.40%、61.28%和52.79%。
公司同期的應收賬款和應收票據餘額也不斷攀升,分別約為3.3億元、8億元、11.4億元和9799萬元、1.66億元、6.72億元。
自2016年起的三年間,容百科技的第一大客户均為天津力神,這家公司每年的銷售收入佔容百科技當期營收比例均超過20%。另外,比克動力是公司2018年的第二大客户,收入佔比也達到12.07%。也就是説,兩者合計貢獻了容百科技三分之一的營收。
招股説明書顯示,2018年容百科技對比克動力的應收賬款餘額約為2.16億元,期後回款比例僅有44.96%;同年,比克動力還有一筆對容百科技1800萬元的商業承兑匯票無法兑付。
如今,容百科技上市108天就踩雷比克動力,上交所在二次問詢時一語成讖。對此,你怎麼看?