瘋狂搶籌1.77萬億！外資打響A股話語權爭奪戰

格隆匯 11-01 16:10

10月，A股市場不瘟不火，人氣低迷，上證指數期間累計漲幅不超過1%。

不過，外資卻加速流入A股。10月31日，北向資金共計流入73.89億元，連續6個交易日淨流入。整個10月，外資一共淨流入超過320億元。

統計今年前10個月，北向資金一共掃貨A股將近2200億元。其中，滬股通淨流入955.75億元，深股通淨流入1227.35億元。

另外，據央行公佈數據顯示，截止今年三季度末，外資（包括滬深港通、QFII/RQFII）持有A股環比增加1212.54億元，累計達到17685.54億元，較2016年四季度末增加了超過1萬億元。

外資持有1.77萬億元，將佔到A股總市值和流通市值的比例分別為3.24%、3.97%，規模和比例均創下歷史最高。這意味着，外資在A股的話語權在接下來或將趕超國內公募基金。

另據銀河證券基金研究中心統計，截至三季度末，境內公募基金持有A股市值為21139.51億元，外資持有A股較公募基金少3453.97億元。不過，兩者差額較上一季度小幅縮窄。二季度末，外資持有A股較公募基金少3503.31億元。

Wind數據顯示，截至三季度末，北向資金通過滬港通、深港通持有A股市值為11602.93億元，佔外資持有A股總市值的65.61%，可見滬港通、深港通已成為外資持有A股的主流渠道。

一、外資掃貨路線圖

據Wind顯示，北上資金持有金額最大的5只票分別為：貴州茅台、中國平安、美的集團、恆瑞醫藥和格力電器。外資持股市值分別為1176.6億元、683.1億元、614.1億元、463.3億元和434.4億元。

外資持有流通股股份超過10%的公司一共有30只。其中，滬港通有14只，包括上海機場、方正證券、安琪酵母、宏發股份、海爾智能、生物股份、海螺水泥、中國國旅、首旅酒店、伊利股份、歐派家居、宇通客車、恆瑞醫藥、海興電力、國電南瑞。

深股通有16只，包括華測檢測、一心堂、泰格醫藥、美的集團、索菲亞、雲南白藥、傑瑞股份、老闆電器、格力電器、迪安診斷、國瓷材料、尚品宅配、匯川技術、三花智控、華潤三九、啟明星辰。

分開來看，滬股通方面，外資持有市值前5的分別為貴州茅台、中國平安、恆瑞醫藥、招商銀行、長江電力，持有流通股比例分別為7.94%、7.16%、11.57%、4.76%、5.67%。

深股通方面，外資持有市值前5的分別為美的集團、格力電器、五糧液、平安銀行、海康威視，持有A股流通股比例分別為16.34%、12.4%、8.16%、7.23%、7.19%。

除了滬深港通渠道外，外資還通過QFII/RQFII渠道流入A股。在9月10日，國家還放開了額度等多面的限制。

據Choice數據顯示，截至10月30日，在已經披露三季報的3000多家上市公司中，QFII持股佔比超過3%的個股共有32只。

其中，佔總股本比例超過5%的公司有5家，包括北京銀行、安徽合力、江蘇租賃、三諾生物、聚光科技。其中,荷蘭安智銀行股份有限公司為北京銀行的第一大流通股股東,持股佔總股本比例達11.77%。

此外，有2只股票同時獲得了5家QFII的青睞,分別是樂普醫療、飛科電器。其中，樂普醫療同時被挪威中央銀行、魁北克儲蓄投資集團、鼎暉投資諮詢新加坡有限公司、阿布達比投資局和澳門金融管理局5家QFII抱團持有，為目前QFII持股家數最多的A股。

而樂普醫療今年以來，股價累漲超過50%，外資們賺得很是酸爽！

總體來説，從外資的佈局的個股看，基本以大消費+科技為主線。既有貴州茅台、五糧液、海天味業等消費大白馬，也有恆瑞醫藥、邁瑞醫療等醫療龍頭，還有海康威視、立訊精密、啟明星辰等為首的科技股。

一方面，消費白馬長年保持穩健增長，股價持續創新高；另一方面，科技股具備國產替代化+5G新興技術帶來行業變革的主線邏輯。

但，外資也有馬失前蹄的時候，不可全信。今年3月，大族激光被外資買爆，觸達28%的高壓線，但後來公司卻遭遇歐洲研發中心的市場質疑以及業績的暴雷。

二、外資將帶來什麼變化？

目前，外資一共進來了1.77萬億元，接近國內公募基金的整體規模，在A股股市的話語權也越來越大。那麼，源源不斷流入的外資，將對於A股帶來什麼深層次影響呢？

1、資金結構的變化

今年3月1日，MSCI正式宣佈，未來將中國大盤A股的納入因子從現有的5%增加到20%。據此前披露的公告顯示，納入因子的提升分為3個步驟，分別在5月、8月、11月，將從5%提升10%、10%提升至15%、15%提升至20%。

8月24日，全球第二大指數公司——富時羅素宣佈將A股從5%提升至15%。並將於9月23日開盤前正式生效，預計將為A股帶來40億美元(約合280億元人民幣)的增量資金。

9月8日，全球第三大指數公司——標普道瓊斯指數宣佈將1099只中國A股正式納入標普新興市場全球基準指數（S&P Emerging BMI），該決定於9月23日開盤時生效。

全球最知名的三大指數擴容A股的窗口基本同步啟動。一方面，外資對於中國股市有着強烈的配置需求，另一方面國內不斷出台金融對外開放的政策，吸引外資來華投資。

外資未來會不斷湧入A股，也將深刻改變市場的資金結構。A股也會越來越國際化，越來越成熟化，這是大勢所趨。

目前，剔除法人持股，A股個人投資者持有市值佔比將近90%，而基金、券商、保險、社保基金、外資等才分剩下的10%的份額。未來，這種結構一定會會改變，可以參照美股的演化。

1945年，美股的住户和非盈利組織持有市值超過90%，而到目前為止已經下降至40%左右，而機構投資者中基金佔比30%，養老保險和保險公司佔比約14%，以機構投資者為主的海外資金佔比15%。

2、追逐核心資產

前文提到，外資重倉的個股均是白馬藍籌，基本上也是各個行業的龍頭，具備“長期持有”和“價值投資”的行為特徵。這對於國內機構，還是個人投資者，均會產生不同程度的影響。

外資重倉的前5大公司分別為貴州茅台、中國平安、美的集團、恆瑞醫藥和格力電器，供給持有超過3300億元，佔據北上資金的28.4%。這足以見得這5家公司的核心價值。

2016年1月4日，上證指數收盤為3296點，而前一個交易日為3539點。4年多過去了，現在大盤指數維持在3000點以下，期間累跌16.42%，而以上5只大藍籌已經穿越了熊市。

據Wind顯示，貴州茅台期間漲幅為479.67%，中國平安累漲173.14%，恆瑞醫藥累漲326.77%，美的集團累漲201.92%,格力電器累漲238.12%。並且，這還是在上一波股災半山腰開始統計的，因為1個月時間大盤指數便下挫至2638點。意思是，即便你當時頭腦發昏，衝動抄底股市抄到半山腰，持有到現在，也已經遠遠跑贏絕大多數投資者。

不僅僅是以上5只優質藍籌，至2016年1月1日之2019年6月，以外資持有A股市值前50為代表的核心資產指數上漲105%，MSCI CHINA以人民幣計價的指數上漲了43.8%，都遠遠超過了上證綜指和滬深300指數接近原地徘徊的走勢。