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前三季度淨利增4成,古井貢酒(000596.SZ)獲北向資金加倉
格隆匯 10-28 16:37

10月27日,古井貢酒(000596.SZ)發佈公告稱,2019年1-9月公司實現的營收同比增長21.31%,同期的歸母淨利潤同比增長38.69%。

10月28日,該公司的股價在高開0.45%後一路走強,截至今日收盤,該股最終上漲6.71%,報收112.6元/股,全天成交6.67億元,最新總市值為567.05億元。

(圖片來源:格隆匯)

前三季度淨利增4成

資料顯示,古井貢酒以古井年份原漿為核心主打100元以上市場,其中年份原漿16、20、26年定位高檔,年份原漿7、8年定位次高檔,5年、獻禮版定位中檔,淡雅、紅運系列定位低檔。整體來看,公司的產品層次明顯,有主有次,區域有別。

截至2019年9月30日,該上市公司的控股股東為安徽古井集團有限責任公司,實際控制人則是安徽省亳州市人民政府。

股東名單還顯示,香港中央結算有限公司(陸股通)持股比例由二季度末的1.75%提升至現在的2.04%。

(圖片來源:Wind)

具體來看此次的業績公告,該上市公司在今年前三季度實現的營收為82.03億元,同比增長21.31%;同期的歸屬於上市公司股東的淨利潤為17.42億元,同比增長38.69%。

分季度來看,古井貢酒在第三季度實現的營收為22.15億元,同比增長11.91%;期內的歸母淨利潤為4.93億元,同比增長35.78%。

(圖片來源:Wind)

該公司2019年前三季度的毛利率為76.31%,同比下降1.62pct;而Q3的毛利率為75.19%,同比下降2.09pct。據悉,在產品結構持續升級背景下毛利率下降主要系兩個原因:一是人工成本上升;二是部分促銷費用轉為貨折形式對毛利率也有所影響。

另外,古井貢酒前三季度的淨利率為21.72%,而受益於費用管控效率的提升,該公司Q3的淨利率提升3.99%至22.86%。

(圖片來源:Wind)

實際上,作為安徽省知名的上市酒企,古井貢酒近些年的業績一直很不錯。

數據顯示,該公司的營收在2009年時為13.41億元,此後持續增長至2018年時達到了86.86億元,增長了6.48倍。

(圖片來源:Wind)

與此同時,該公司的歸母淨利潤也從2009年的1.4億元增長到了2018年的16.95億元,增長了12.11倍。

(圖片來源:Wind)

徽酒龍頭佈局省外市場

值得注意的是,雖然古井貢酒的業績在持續增長,但是公司所在的安徽是白酒產銷大省,該上市公司也面臨着激烈的行業競爭。

從白酒產量上來看,2018年安徽白酒(折65度)年產量為43.13萬千升,佔全國白酒產量4.95%,全國排名第5,規模以上白酒企業的平均產量為0.39萬千升。

(圖片來源:Wind)

另外,據不完全統計,2018年安徽省白酒企業約有550家,其中規模以上企業112家。在這些酒企中既有上市公司如古井貢酒、口子窖(603589.SH)、金種子酒(600199.SH)和迎駕貢酒(603198.SH),也有高爐家酒、文王貢酒、皖酒、明光酒等其他的品牌。

據悉,安徽省內白酒消費集中在300元以下價格帶,80-300元基本是古井貢酒和口子窖的產品為主導,80元以下的白酒價格帶相當密集,平均每20元就能形成一個價格帶,30元以內基本以5元為單位區分一個價位段,並且每個價格帶都有強勢品牌。

(圖片來源:Wind)

2018年古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒、金種子酒省內白酒業務收入分別為59.64億(按省內70%計算)、35.60億、19.52億和10.58億,對應市佔率分別為23.86%、14.24%、7.81%和4.23%,四家公司合計佔比約50%。

古井貢酒雖然是知名的上市酒企,但是該公司的高端產品在省內面臨着口子窖以及外來白酒的競爭,次高端、中端、低端產品面臨的競爭則更為激烈。

面對硝煙瀰漫的安徽省內市場,眾多安徽白酒企業尤其地方龍頭企業將目光投向省外,做着“全國化”的美夢。然而,由於種種原因,大部分安徽白酒企業省外擴張進展並不順利,省外擴張除古井貢酒以外,其餘基本都處於停滯狀態。

資料顯示, 古井作為安徽省內唯一的老八大名酒,近年來重點拓展河南、江蘇、山東和浙江等省外市場,河南市場規模較大接近10億。2016年該公司又以8.16億元的價格收購了黃鶴樓酒業51%股權成功進入湖北市場。

據悉,黃鶴樓酒是湖北省唯一的中國名酒,產品榮獲1984年、1989年兩屆全國白酒評比金獎,公司目前擁有武漢、咸寧、隨州三大基地。

根據業績承諾,2017年至2021年,該公司的營業收入需分別達到8.05億元、10.06億元、13.08億元、17.01億元、20.41億元。

(圖片來源:Wind)

上市公司2019年的半年報顯示,黃鶴樓酒業期內實現營收4.58億元,淨利潤5732.71萬元。

從目前的情況來看,佈局省外市場是古井貢酒成長為全國性酒企必須要經歷的過程。

值得一提的是,《安徽省“十三五”食品產業發展規劃》明確指出:“未來安徽省將挖掘本土白酒的文化底藴,培育壯大徽酒品牌,將支持安徽省重點白酒企業的兼併重組,組建一批規模大、競爭力強的白酒企業集團,衝進白酒行業第一方陣”。

在政策的支持下,古井貢酒作為徽酒龍頭在佈局省外市場方面或許將取得更多成果。

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