繼昨日之後，今日A 股二胎概念板塊指數開盤後再次出現拉昇。截至今日收盤，概念板塊中星輝娛樂、科迪乳業、邦寶益智、美盛文化紛紛漲停；茶花生物、量子生物均漲逾4.5%；貝因美、漢森製藥、拉芳家化分別漲2.35%、2.09%及2.08%。

（圖源：同花順）

消息面上，市場預計本月在北京舉行的黨第十九屆中央委員會第四次全體會議上，可能會同意國家層面全面放開生育政策。

此前，《證券時報》在九月份、本月恆大研究院任澤平等曾分別撰文表示應全面放開並鼓勵生育，並加快構建生育支持體系。

近日，北京市老齡辦、北京市老齡協會聯合北京師範大學中國公益研究院發佈《北京市老齡事業發展報告（2018）》。報告顯示，2018年年底北京60歲及以上户籍老年人口占户籍總人口比例從2017年年底的24.5%，上升到25.4%，首次超過四分之一。

面對"越來越來老"的中國社會，是否真應該全面放開生育政策？若全面放開生育政策，哪些行業將會受益呢？

為什麼説全面放開生育刻不容緩？

2015年12月27日，全國人大常委會表決通過人口與計劃生育法修正案，全面二孩定於2016年1月1日起正式實施。

全面二胎放開後，2018年全國出生人口為1523萬，較2017年下降200萬，為1949年以來除1960-1961年自然災害外的最低值；出生率降至10.94‰，同樣創1949年以來新低；總和生育率為1.52（表示一個育齡婦女平均生育1.52個孩子）。

自全面二孩實施以來，2016年全國出生人口為1786萬。但之後兩年（2017、2018年）已連續兩年出現下滑，去年更是創下多項"紀錄"。

從過往三年出生人口數據來看，2016年開始實施的二孩政策，效應已出現消退。

據澤平宏觀《中國生育報告：2019》觀點，按照目前的低生育率趨勢，中國社會將會面臨勞動力萎縮、老齡化加速、人口增長見頂、人口紅利消失等問題。

2010年，國內15-64歲勞動力人口規模達到峯值。預計到2050年，勞動力人口規模將會較2018年規模減少24%；老齡化方面，2018-2050年全國老齡人口比重將從12%增加至30%，出現3.3箇中國人中有1個65歲以上老人的現象，為社會帶來極大的養老負擔。

而從總人口規模看，預期中國人口將在2024年至2031年期間見頂。2015-2100年中國人口占全球人口比例或將從19%降至7%。性別失衡問題將更加嚴重，2015年國內"剩男"規模已超2000萬。而至2040年，其規模或翻倍。

（圖源：澤平宏觀公號）

另外，人口總量下降造成育齡女性人數減少或將進一步導致出生人口下降。據聯合國《世界人口展望2019》（中等估計方案），中國育齡女性（15至49歲女性）人數在2010年已達峯值3.79億人，至本世紀末將2100年將降至1.88億人。

從成因來看，造成適婚適育青年生育意願下降的原因主要有：

一、從生育理論上看，中國社會已從功利性生育消退階段進入到成本約束低生育率階段。在階段中，生育成本提高抑制生育慾望。實際生育水平與意願生育水平差往往取決於生育成本的高低；

二、晚婚晚育、單身丁克、不孕不育等觀念興起削弱生育基礎；

三、住房、教育、醫療等育兒成本、養老負擔等高企、女性生育就業權益保障不夠，亦極大程度上抑制了生育意願。

針對此問題，東興證券首席宏觀研究員王宇鵬及中央財經大學碩士研究生張豆豆上月就曾在《證券時報》撰文呼籲政府提高兒童照料與教育、生育補貼；加大住房、税收減免力度；及保障女性產假及育兒假，藉此提高社會生育意願。

全面放開生育後哪些行業將受益？

全面放開生育後，有關受益行業具體將為涉及嬰兒出生後醫衣食用娛教等各方面行業。按生育培養時間線劃分，則包括備孕、懷孕到產後嬰兒成長、教育所涉及的行業。

從備孕、懷孕環節來看，所涉及的行業主要包括從事助孕、保育設備、兒童藥的醫藥行業企業。具體而言，則包括了安胎藥物生產商仙琚製藥（002332.SZ）、保育設備生廠商戴維醫療（300314.SZ）及兒童藥物製藥商亞寶藥業（600351.SH）等。

產後嬰兒保健方面則包括了專注嬰幼兒奶粉市場的H&H國際控股（即合生元奶粉，1112.HK）、貝因美（002570.HK）、伊利股份（600887.SH）及澳優（01717.HK）等。

其中，澳優旗下羊奶粉品牌佳貝艾特已連續5年穩居中國進口嬰幼兒配方羊奶粉榜首。今年三月份，公司簽訂黃磊作為品牌全球代言人後其搜索指數直線上升。在有機奶粉領域，公司有機奶粉品牌悠藍在荷蘭本土有機奶粉品牌銷量中佔比超60%，上半年同比增長超50%。目前公司亦正在開拓益生菌全產業鏈業務，豐富營養品品板塊，完善產品組合。

嬰兒早教領域威創股份（002308.SZ）旗下擁有擁有近4000家幼兒園，覆蓋80萬幼兒，為國內最大的幼兒園連鎖企業。

娛樂領域受益行業主要為玩具及益智產品生產商。其中，奧飛娛樂（002292.SZ）為國內玩具企業龍頭，旗下擁有包輪奧迪雙鑽在內的自主IP玩具品牌。公司已構建以IP為核心的全產業鏈運營模式，涉及喜羊羊、巴拉巴拉小魔仙的高流量兒童動漫IP。除此之外，公司亦有涉足嬰童行業的益智玩具、餐椅、推車等產品。

邦寶益智（603398.SH）為國內具有自主品牌專業製造塑膠積木的企業。公司有編寫"積木教育包"教材，已形成集教具、教材及教程於一體的營銷模式。公司益智玩具產品主要包括積木玩具和嬰幼兒玩具、益智玩具產品，並已取得各熱門IP授權，如小豬佩奇、史努比、炮炮兵、太空學院、麥傑克小鎮、神獸金剛等。公司產品線已覆蓋各個年齡段的兒童。