8月18日，瀋陽機牀（000410.SZ）發佈公告稱，公司因被法院裁定受理破產重整，公司股票在8月19日停牌一天後，將於8月20日被實施退市風險警示處理，股票簡稱修改為“*ST沈機”，股票價格的日漲跌幅限制為5%。

事實上，該上市公司才在2018年3月1日“脱星摘帽”，此次又因為債務逾期問題再遭*ST。

債務逾期致“披星戴帽”

資料顯示，1996年7月就實現上市的瀋陽機牀是一家以各類金屬切削機牀的製造及機械加工為主的企業，主要產品有傳統機牀設備及相關零部件、i5智能機牀設備、配套產品、行業工藝解決方案、工業服務等。

2018年的年報顯示，其機牀主業在報告期實現的營收在總營收中的佔比高達85.18%，而機牀配套業務的營收佔比則為14.82%。

截至2019年5月31日，該公司的控股股東為瀋陽機牀（集團）有限責任公司，持股比例為24.91%，其最終控制人則是瀋陽市國資委。

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昨日發佈的公告顯示，瀋陽機牀於2019年8月16日收到瀋陽市中級人民法院送達的《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理債權人瀋陽美庭線纜銷售有限公司對公司的重整申請，《決定書》指定瀋陽機牀股份有限公司清算組擔任瀋陽機牀管理人。

另外，該公司因被法院裁定受理破產重整，根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年11月修訂）》第13.2.1條第（十一）項規定，其股票將於2019年8月20日被實施退市風險警示處理。

瀋陽機牀之所以會被法院裁定受理破產重整導致公司被*ST，主要是因為截至2019年5月20日，該公司尚欠美庭線纜合同款項441萬元，經催收，仍未支付。

為此，瀋陽機牀在7月12日發佈的另一份公告表示，美庭線纜以公司不能清償到期債務、明顯缺乏清償能力，符合重整條件為由，向法院申請公司進行重整。

此次，法院已裁定該上市公司進入重整程序，如果順利實施重整並執行完畢重整計劃，將有利於改善其資產負債結構。若重整失敗，該公司將存在被宣告破產的風險。

如果該上市公司被宣告破產，根據相關規定，其股票將面臨被終止上市的風險。

值得注意的是，除了這筆441萬元的欠款還不上外，瀋陽機牀還有多筆逾期債務。

7月25日，該公司公告稱，公司及下屬子公司銀豐鑄造、優尼斯裝備受機牀行業市場低迷形勢影響，市場需求大幅下降，公司資金狀況緊張，生產投入不足，導致公司逾億元債務出現逾期。

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對此，瀋陽機牀表示，公司可能會面臨需支付相關違約金、滯納金和罰息等情況，進而增加財務費用。目前，公司正在積極與有關各方協商妥善的解決辦法，全力籌措償債資金，爭取降低債務逾期事項對公司的影響。

經營情況面臨嚴峻考驗

事實上，瀋陽機牀之所以會有多筆債務逾期，主要是因為公司的經營情況在近些年遭遇了嚴重困境。

數據顯示，該公司的營業總收入在2011年達到96.11億元以後就基本處於下滑趨勢，到2017年時該公司的營收僅為41.89億元，下降幅度已經超過了50%。雖然其營收在2018年同比增長19.71%至50.15億元，但在2019年一季度又同比下降72.94%至4.43億元，再度遭遇大幅下滑。

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而相較於營業收入這個指標來説，該上市公司的歸母淨利潤和扣非淨利潤的情況更值得投資者關注。

據悉，瀋陽機牀2016年的歸母淨利潤虧損高達14.03億元，而在2019年一季度這一指標為-4.54億元。如果從扣非後歸母淨利潤來看，該公司自2012年虧損0.18億元開始連續7年處於虧損狀態。

由於該公司在2015年度、2016年度連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，瀋陽機牀在2017年5月3日被實行退市風險警示。

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值得一提的是，據最新的半年報預告顯示，2019年上半年，瀋陽機牀歸母淨利潤預計虧損11億元至14.5億元。

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對於虧損原因，該上市公司表示，除受外部市場環境不利影響外，公司持續面臨資金緊張、生產投入嚴重不足的局面，大量機牀訂單延期交付。與此同時，因交貨延遲，代理商及潛在直接客户的新合同簽訂意願嚴重不足，營業收入規模受到嚴重影響。

實際上，除了業績大幅下滑外，瀋陽機牀的流動資金狀況也不樂觀。

此前，該公司在回覆深交所2018年年報問詢函時直言，公司近年來金融債務嚴重，資產負債率持續處於高位，每年的利息費用消耗掉公司大量流動資金。2018年公司財務費用高達8.6億元，佔營業收入的17%。龐大的利息支出使得公司流動資金十分緊張。

瀋陽機牀流動資金的緊張也體現在了經營活動現金淨流量這一指標上。數據顯示，從經營活動現金淨流量來看，該公司從2012年開始直到2018年全部為負值，其中這一指標在2015年為-28.61億元。

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從此前披露的信息來看，截至2019年3月31日，瀋陽機牀共有逾11.08萬名股東，該上市公司接下來的重整動向及發展路徑都將牽動着眾多股東的心。