作者：魏书光 

来源： 券商中国

9月1日，2019中国（郑州）国际期货论坛的预热论坛正式开始！ 在当天两大分论坛举行——期货投资机构论坛和跨境交易论坛。

“下一步将加快推进花生、咖啡、纯碱等期货品种上市。”郑商所相关负责人在论坛上表示。过去两年多时间，郑商所陆续推出了苹果、红枣期货，市场关注度较高，而花生、咖啡一旦上市，将进一步加强郑商所在农业品种领域的优势地位，成为地地道道的“农产品大户”。

与此同时， 这两年来，以私募为代表的机构投资者在期货市场中的地位越来越重要。期货市场私募产品规模为875.7亿元，较2018年底增长31.1%，成交金额和持仓分别较2018年增长40.2%和58.1%，令人瞩目。

对此，郑商所相关负责人再“剧透”了五大工作亮点，郑商所在服务机构投资者方面做了大量工作。特别是在改善流动性上，切实提升机构投资者参与空间。统计显示，今年前7个月，郑商所期货累计成交量6.64亿手（单边），同比增长59%，占全国市场31%。增长达到60%，如此显著，令人印象深刻。

期货私募资金大幅增长30%，成交量增长六成

以私募为代表的机构投资者在期货市场中的地位越来越重要。据有关资料显示，截至6月底，已备案私募基金7.7万只，参与期货市场的私募产品数量和资金规模大幅增长，私募产品期货市场规模为875.7亿元，较2018年底增长31.1%，成交金额和持仓分别较2018年增长40.2%和58.1%。

中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳在会上表示，作为衍生品市场中重要的专业机构投资者之一，基金在衍生品市场中发挥着越来越重要的作用。从参与衍生品市场情况来看， 8月27日，国内三只商品期货ETF获得证监会批准，为2016年以来首次获批，公募基金参与衍生品市场取得突破性进展。与此同时，外商独资私募证券投资基金管理人逐渐参与衍生品市场，外商独资私募证券投资基金管理人作为新类型的专业机构投资者，为衍生品市场注入了新活力。

郑商所相关负责人在会上介绍，为适应机构投资者快速发展的新趋势，推动产业企业和投资机构良性互动、融合发展，郑商所在服务机构投资者方面做了大量工作。

1、完善新品种新工具，为机构投资者参与期货市场提供新渠道。目前郑商所已上市20个期货品种和2个期权品种，品种体系基本覆盖农业、能源、化工、建材、冶金等国民经济重要领域，初步形成了兼有期货期权，场内场外协同，从境内向境外拓展的新格局。

2、改善市场流动性，提升机构投资者参与空间。今年前7个月，郑商所期货累计成交量6.64亿手（单边，下同），同比增长59%，占全国市场31%；2019年上半年，郑商所商品期货日均持仓量387.6万手，同比增加13.4%，市场份额26.4%，同比提高2.1个百分点。

3.积极探索场外市场建设，为产投融合提供新途径，大力开展场外市场建设和开发商品指数ETF等工作。

4.多举措推进对外开放。去年郑商所启动了PTA引入境外交易者，并在境外开展市场培育活动。

5.加大创新力度，为机构投资者创造良好的投资环境。今年以来，按照贴近市场的原则，修改完成了强麦、玻璃、棉纱等品种合约规则，优化了PTA、棉花、苹果、菜油和菜粕等品种交割仓库布局和升贴水。

郑商所将加快推进花生、咖啡等期货品种

郑商所相关负责人表示，下一步，郑商所将按照中国证监会统一部署，坚持“四个敬畏，一个合力”，积极营造良好市场生态，进一步推进期货市场持续健康稳步发展，为机构投资者营造更好的投资氛围。

一是继续大力推进产品业务创新，丰富品种体系。加快推进筹备纯碱、咖啡、PX、短纤、花生等品种期货的上市，加快PTA、甲醇、菜粕等期权的上市，深入做好商品指数ETF的研发。

二是做精做细已上市品种。尽快修改完善动力煤、小麦、水稻等品种合约规则，在更多品种上引入做市商机制，扩大品种持仓限额和持仓标准，加大“保险+期货”推广力度，持续开展各项市场培育工作，进一步深化机构投资者服务。

三是持续加强市场监管和风险防范。高度重视风险监管工作，把防范风险贯穿于业务发展全过程；加强对重点品种的监控和监测分析，及时采取应对措施，防范化解市场风险隐患。

四是不断完善优化信息技术系统。根据市场发展需要，不断完善结算交割系统，同步新建结算6.0系统，实现新一期结算系统上线；持续优化会员服务系统，完善统一开户、套保申请、交割、仓单等业务办理功能；建设商品指数服务系统，为开展指数交易奠定基础。

值得注意的是， 9月1日当天，郑商所与莫斯科交易所正式签署谅解备忘录，并与印度多种商品交易所续签谅解备忘录，进一步加强在全球期货及衍生品领域的交流与合作。

资料显示，印度多种商品交易所是全球领先的综合性交易所，是亚洲乃至全球资本市场的中坚力量。而莫斯科交易所是全球领先的综合性交易所，是欧洲乃至全球资本市场的中坚力量。本次谅解备忘录的签署，将进一步推动双方在信息共享、高层互访、培训教育、联合活动等方面的交流与合作，有助于共同探索“一带一路”框架下的合作机会，加快推进郑商所的对外开放。

境外机构参与国内期货市场日渐活跃，定价权向国内倾斜

除了国内私募资金参与期货市场力度加大之外，近两年，中国期货市场对外开放步伐越来越快，中国期货市场更加深度和国际期货市场的融合，目前已经有4个品种开展了国际化进程，境外机构参与国内期货市场的交易也日渐活跃。

郑商所国际合作部总监汪琛德表示，PTA期货去年11月底引入境外交易者以来，从市场各方面反应来看还是比较良好的，目前已有115个境外客户。从开户地区看，来自新加坡、马来西亚、阿拉伯、澳大利亚和英国等6个国家以及我国香港和台湾地区，从开户类型上涵盖境外自然人、境外法人以及境外的特殊法人三类，其中以法人客户为主，占比在90%左右，而且境外的一些主要产业客户，比如说摩科瑞等，都已经是交易所客户。

汪琛德说，从境外机构的备案情况看，目前有29家境外机构已经备案，主要来自于中国香港，韩国、新加坡和英国。因为PTA是全球唯一的一个PTA期货品种，所以对外开放过程中，交易所越来越深地感觉到在国际贸易中，PTA期货不仅对自身，而且对上下游产品，就是对产业链的作用也发挥着越来越明显。

由于PTA的上游是PX，我国有50%以上的PX需要从国外进口，现在PTA的生产企业从国外进口PX时候，都会参照PTA价格跟上游的这些客户进行谈判，定价的话语权开始向国内的企业倾斜。

汪琛德说，我们观察到一个现象，每到PTA期货价格有比较大幅度波动的时候，东南亚地区的贸易商都会打电话咨询，PTA的下游是一系列的产品，主要是聚酯长丝，短纤，以平片为例，1/3是要出口的，我们能感觉到聚酯企业在与外商，主要是可口可乐，达能外商谈判的时候，越来越多用PTA价格谈判，而且利用PTA的市场来锁定风险，来锁定加工利润。