近日，随着风电产业链企业陆续发布2019年半年度业绩报告，风电行业相关公司的“成绩单”相继出炉，目前来看，风电产业链上的上市公司业绩呈现了一片全面向好。

产业链业绩向好

海上风电海缆供应商东方电缆发布半年报称，今年上半年实现营收14.9亿元，同比增长7.45%，归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比增长220%。半年报分析指出，净利润提升主要来自于海洋缆产品销售额提升，超高电压等级海洋输配电、海洋新能源等高端产品收入占比有所上升。

风机叶片龙头企业中材科技日前发布的半年度业绩报告表明，今年上半年，归属于上市公司的净利润在61502.98万元-69190.85万元区间，较2018年同期上涨幅度则在60-80%区间。

风电主轴龙头企业金雷股份，期内实现营业收入49236.31万元，较去年同期增长70.08%，净利润8,070.95万元，较去年同期增长幅度达到101.43%，净利实现了翻倍。其中，今年上半年风电主轴营业收入达到了39136.1万元，同比上涨52.7%。

风电主机企业金风科技可是最近行业中的“香饽饽”，其2019年半年报显示，实现收入约人民币157亿元(单位下同)，同比增加43.23%；公司股东应占溢利11.845亿元，同比减少22.58%。

即便纯利有所减少，依然不减金风科技在资本市场上的人气，更受到诸多机构关注——国信证券认为，金风科技的风机毛利率已见底,销售量加速提升；东吴证券研报指，金风科技抢装起量,毛利率探底；而申万宏源认为，公司在手订单饱满支撑风机销量增长,而随着低价订单逐步执行,风机毛利率有望加速见底。

事实上，在已公布业绩的A股风电相关上市公司中，多数风电零部件企业2019上半年的营业收入同比明显上涨，海缆、风机塔筒、风机叶片、风力发电机舱罩等制造商净利润均出现了大幅增长。

（图源：wind）

针对目前已公布的风电零部件产业业绩半年报及业绩预告情况，国信证券分析认为，目前国内风电装机量不断上涨，整机厂商的竞争整合有利于带动提高头部零部件企业的市场占有率，零部件企业议价能力增强。另外，随着产品质量、工艺水平和管理能力的优化，风电零部件企业产品销售单价和盈利水平均得到显著提升。

风电抢装潮再掀

风电产业零部件企业业绩2019上半年普遍出现大幅增长，有分析指出，这一现象符合市场预期。而在企业半年报的业绩分析中，“抢装”则成为了高频词汇。

事实上，弃风情况的好坏是决定风电行业发展的关键因素。在弃风率维持低位的情况下，政策开始推动风电的平价上网。同时也开始了排查存量核准项目，这将带来一次规模较大的风电抢装。

2018年平均弃风率7.04%，达到历史低值。国家能源局公布的2019年上半年风电并网运行数据显示，期内全国弃风电量和弃风率持续“双降”。

据行业统计，2019年1-6月，全国新增风电装机容量909万千瓦，其中海上风电40万千瓦，累计并网装机容量达到1.93亿千瓦。2019年1-6月，全国风电发电量2145亿千瓦时，同比增长11.5%；全国平均风电利用小时数1133小时，同比下降10小时。1-6月，全国弃风电量105亿千瓦时，同比减少77亿千瓦时；全国平均风电利用率95.3%，平均弃风率4.7%，弃风率同比下降4.0个百分点。全国弃风电量和弃风率持续“双降”。

2019年1-6月，平均利用小时数较高的省份是云南、四川。2019年1-6月，弃风仍较为严重的地区是新疆、甘肃、内蒙古。

弃风率的下降预示着全年有望提前完成5%的弃风率目标，而达到历史低值标志着风电行业处于健康发展的状态，预示着未来新增装机量的反弹。目前来看，倘若弃风率继续维持低位，风电平价时代有条不紊的到来，短期行业内将现抢装潮。

随着弃风率的下降，投资运营环境的改善，正常情况下新增装机会稳定增长，预计2019年新增风电装机增速30%，达到25GW以上。加之2020年底的平价截止时间，大概率之前的存量项目会进行抢装保证获得核准电价，今后2年，年均新增风电装机将超过30GW。

据不完全统计，目前2018年底前核准未并网风电项目规模接近100GW，这些项目将在近两年投运，形成抢装。将会带动上游零部件产业的需求激增，导致上游量价齐升，利润明显增厚。

前景未来可期？

根据国家能源局数据，上半年风电新增装机9.09GW，同比增长99%。而面对即将到来的风电竞价、平价时代，在技术和市场的双重驱动下，后服务市场成为整机制造商角逐的新战场。

联讯证券研报显示，短期来看，风电弃风率处于低位，风电行业持续向好迹象明显。弃风率保持下降趋势，投资端的积极性提升，加之2021年风电平价的开始，国家对于存量项目的清理，将推动近两年风电的抢装，整个产业链供需环境将显著改善。

长期来看，风电行业将直接受益于配额制的实施，配额指标强制执行后，将有力保障风电的消纳，带动投资商的投资积极性。指标逐年的提高，除了能降低弃风弃光率歪，还能够稳定新增装机需求，对于整个风电产业链都将带来正面积极的影响。并且，2021年风电平价后，整个产业链将不受补贴限制，完全市场化运行，因此优秀的投资商、零部件龙头企业的头部效应会逐渐显现，未来资源有望逐渐向龙头聚集。

另外，1-8月份风电招标量已达25.82GW，我国风电已进入平价转型的关键期，国内风电市场招投标火热。据每日风电的统计，截至2019年8月22日，国内风电招投标项目已超过180个，总计容量达25.82GW，涉及风电整机制造商15家，其中，金风科技以5175.4MW中标总容量排名第一，中标总价超195亿元。

目前，风电制造行业整体的估值水平处于相对低位，对于未来快速增长的业绩，投资价值明显，行业领先的零部件公司值得关注——如金风科技、金雷股份、东方电缆、天顺风能、泰胜风能等。