作者：王老吉 

来源：东方财富网

中国商界最著名的赌局有了“下半场”！格力电器董事长董明珠昨天发话：“跟雷军的10亿赌约已经结束了，结果大家都知道了。10个亿我不要了，还想再跟雷军赌5年。”小米集团董事长雷军则回应称：“我觉得可以试一下”。

2018年，上一个五年之约到期之日，小米营收并未超过格力，雷布斯输给了董小姐，但2019年一季度，小米的营收已经超过格力，下一个五年，谁会笑到最后？

要赌就赌10个亿

时间回溯到2013年12月12日，在“中国经济年度人物”颁奖典礼上，获奖者雷军表示：“小米模式能不能战胜格力模式，我觉得看未来五年。请全国人民作证，五年之内，如果我们的营业额击败格力的话，董明珠董总输我一块钱就行了。”

董明珠霸气回应道：“第一，我告诉你不可能，第二，一块钱不要再提，要赌就赌10个亿。”

随后的五年内，两家公司都取得了不错发展，两人的赌约也一直被人提起。直到今年初两家公司公布2018年报，5年之约结果揭晓，格力2018年营收1981亿，超过小米的1749亿，董明珠赢下赌局。

不过，小米也不是输家。2013年，小米的年营收约为265.83亿元，净利润约为3.47亿元。同年，格力电器实现营业总收入1200.43亿元，净利润为108.71亿元。也就是说，当时格力营收是小米的4.5倍，净利润是小米的31倍。

但5年之后的2018年，小米的营收1749亿元，和格力的1981亿相差不到12%，比2013年增长了557%。小米的净利润2018年也达到86亿元，是2013年的约25倍。

不过，也许是市场对小米的期许太高了，自从2018年7月上市以来，小米的股价一路阴跌，其市值也被格力成功反超。

未来5年赌什么？

五年前，小米被认为是新经济、互联网模式的代表，而格力则是制造业、重资产的代表。但过去五年，两者的争夺主要还是手机和空调。

小米一直以互联网公司自居，但市场只给他制造业的估值。毕竟，至少在当下，小米的核心业务还是手机。

但未来5年，双方的比拼将不再仅仅是手机和空调。如今，双方都在尝试向新的领域拓展，小米近期喊出了“All in AIoT”（人工智能物联网）的口号，并取得了一定的成效。

刚刚发布的小米的中报显示，今年二季度，其三大业务分部中，虽然智能手机收入仍是最高的，为320 亿，但仅同比增长5%，互联网服务收入46亿，增长16%，而IoT 与生活消费品收入149 亿，增幅高达44%。

格力除了空调，近期也看中了手机、芯片、新能源汽车等。比如，去年底格力电器公告称，将投资30亿元，参与闻泰科技收购安世芯片，格力电器将成为闻泰科技的重要股东。

在进军新能源汽车领域，格力曾遇到过挫折，董明珠曾试图推动格力收购珠海银隆，但被股东否决。此后董明珠个人投资珠海银隆，但随后珠海银隆爆出大雷，前途未卜。

不过，今年8月23日，格力又和新造车势力的领头羊之一——威马汽车签署了战略合作协议，双方表示将在智能制造、车家智能互联等智能化相关领域，以及整车制造相关、高端设备输出等方面展开深入合作，并共探渠道方面合作的可能。

值得一提的是，作为首家落地小米loT车家互联服务的车厂，如今威马汽车已实现与小米米家智能硬件生态的互联互通。

预计：小米营收超格力，但利润赶不上

除了业务层面的比拼，格力电器还面临着控股权转移的不确定因素。今年4月，格力电器控股股东格力集团宣布，拟转让其持有的格力电器15%的股权（价值约为430亿元），9月2日前，受让方须提交方案，但最终谁会接手尚不明朗。

不过，多数券商分析师均认为，此事落实有助于格力电器的发展。广发证券认为，股权转让若最终完成，公司在股权激励实施方面将具备更高的灵活性，有望更大程度激发管理层与骨干员工的活力，压制公司估值最主要的治理结构因素也将随之消除。

广发证券预计格力电器2020年/2021年营收将达到2395亿/2591亿，天风证券的预测数值与广发证券的相差不远，他们预计格力电器2020年/2021年营收将达到2415亿/2618亿。

相比之下，分析师对小米集团的营收预期更高，一般预计其2021年营收将超过3000亿元。比如，国金证券预计小米集团2020年/2021年营收达2740亿/3433亿；光大证券则预计为2534亿/3016亿。

不过，从净利润的角度看，小米集团在未来2-3年内仍将大幅落后于格力电器。小米集团方面，国金证券预计2020年/2021年净利润为113亿/136亿，光大证券的预测为131亿/150亿。而格力电器方面，广发证券预测2020年/2021年净利润为317亿/343亿，天风证券的预测值为320亿/352亿。

现在的问题是，如果未来小米营收超过格力，但利润大幅落后，其市值会超过格力吗？