贸战忧虑待解决 港股先升後回走势分析

中美贸易问题仍有待解决，港股周三曾经向好，曾升逾160点至25,800点以上，但向上推进受制於10天线，之後更反覆回软，低位曾跌近70点，收市跌近50点。

港股经过周一急跌後，连续两个交易日均维持窄幅整固，周三全日高低波幅不足250点。投资者或需等待期指结算後，才有望出现明显方向。向上观望上试10天线约25,920点的机会，支持暂可参考周一低位约25,250点。策略概要

港股窄幅偏软，资金继续追沽，更有进取淡友考虑收回价在两万六以下的熊证，不过慎防大市三连跌後出现技术反弹，或可转为考虑收回价在两万六以上的熊证，减低收回风险。

好仓亦见有资金博反弹，由於恒指周一曾跌至25,300点以下，较保守的投资者或可考虑收回价在周一低位以下的牛证，同样以减低收回风险为主要考虑因素。

恒指牛证53770，收回价25218点，行使价25118点，杠杆比率约50.8倍，兑换比率12000。

恒指牛证53932，收回价25168点，行使价25068点，杠杆比率约50.2倍，兑换比率10000。

恒指熊证54047，收回价26058点，行使价26158点，杠杆比率约41.9倍，兑换比率12000。

恒指熊证54334，收回价26178点，行使价26278点，属新上市产品，兑换比率12000。

负面消息拖累 腾讯失守320元走势分析

受负面消息影响，重磅股腾讯（0700）周三捱沽，低位曾跌逾2%至318元，是约3个月的低位，收市维持逾2%的跌幅，未能收复320元水平。

有报道指，腾讯旗下的腾讯音乐被指垄断三家国际唱片公司版权，或遭国家市监总局调查。市场或需观望负面消息能否逐步消化，向上暂以330元为上望目标，支持留意315元。策略概要

腾讯捱沽，吸引资金博反弹，但因应股价试底，已进一步下移至行使价约350元的认购证。淡仓有资金获利，少量追沽资金亦向下换马至行使价接近300元的认沽证。

腾讯失守320元，再令一批牛证因到价而被收回，为了减低收回风险，投资者主要考虑中远价牛熊证，并利用500兑1的换股比率降低远价产品面值，同时免除引伸波幅考虑。

腾讯认购证19752，行使价349.88元，19年11月到期，实际杠杆约12.0倍。

腾讯认沽证20005，行使价305.68元，19年12月到期，实际杠杆约7.9倍。

腾讯牛证61255，收回价304.68元，行使价301.88元，杠杆比率约15.6倍。

腾讯熊证53760，收回价336.38元，行使价339.18元，杠杆比率约15.2倍。

工行公布业绩 吉利急升後倒跌走势分析

内银股工行（1398）周四公布业绩，放榜前股价逆市靠稳，高位曾升逾1%至4.9元以上，收市微升。向上观望挑战5元关口的机会，支持参考本月低位4.81元。

国务院提振内需消费，憧憬汽车限购或会逐步取消，汽车股吉利汽车（0175）周三曾急升近半成，曾高见12.7元的逾一个月高位，但及後获利盘逐步出现，吉利升幅逐步收窄，收市更轻微倒跌，险守12元关口。向上观望再度上试12.5元的机会，支持参考11.8元水平。策略概要

工行业绩公布前，只有少量资金作好仓部署，主要考虑行使价约5元至5.5元的轻微价外认购证。若忧虑绩後引伸波幅或会受压，亦见有投资者留意收回价在4.5元以下的中远价工行牛证。

吉利急升後回软，资金憧憬国策或对股价始终有利，有投资者作看好部署，主要考虑行使价约13元的认购证。市场上亦有50兑1的中远价吉利牛证，可作低面值、但收回风险的部署。

工行认购证22233，行使价5.48元，20年02月到期，实际杠杆约10.8倍。

工行牛证53924，收回价4.71元，行使价4.61元，杠杆比率约15.8倍。

工行熊证53925，收回价4.38元，行使价4.28元，杠杆比率约8.1倍。

吉利认购证19228，行使价13.2元，19年11月到期，实际杠杆约6.8倍。

吉利认沽证18361，行使价10.48元，19年12月到期，实际杠杆约4.5倍。

吉利牛证62309，收回价10.28元，行使价9.78元，杠杆比率约4.5倍。

吉利熊证50947，收回价13.08元，行使价13.58元，杠杆比率约7.4倍。

(本结构性产品并无抵押品)

《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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