格隆汇8月27日丨双环传动(002472.SZ)发布2019年半年度报告，实现营业收入约15.42亿元，同比下降3.66%；归属于上市公司股东的净利润约7357.18万元，同比下降42.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约5180.65万元，同比下降50.75%；基本每股收益0.11元。

报告期内，公司营业收入15.42亿元,同比下降3.66%，净利润7357.18万元，同比下降42.63%，究其原因：1、整车市场连续4个季度出现下滑；2、整车厂为应对可能的变局，积极实施去库存战略；3、国际贸易纷争悬而未决，贸易保护措施及壁垒尘嚣。当然，公司的战略布局与市场变动的节奏也需要一定的时间磨合，由此引发的产能利用率不高等因素也是导致本期业绩下滑的一个重要原因。

作为一个资源、技术与资金高度整合、产业链条长的汽车产业，在技术变革加快和产品定位重塑的驱动下，远未从成熟期褪去，反而迎来新一轮的变局。公司集几十年的专注，深耕国外拓展国内，紧随汽车产业的提升步伐，在压力下着眼未来，积极找寻破局之路。

(一)夯实自动变传动部件国产化能力，迎接产业分工深化红利

技术的成熟带来自动变市场份额的快速增长，同时，相关部件制造能力的提升，促使运用于中高低车的国外变速箱生产或组装落户于国内，实现本土制造。公司走了一条“先国外、后国内”配套自动变传动之路，通过近三年的集中发力，已实现国内外主要客户的配套布局。从上汽变专线、一汽DCT齿轮专项、福特自动变专项，到通用自动变项目、邦奇海外项目等，特别是今年动工建设的采埃孚“8HP自动变专项”等一系列合作项目，无不是公司自动变战略布局的体现。这势必使公司在未来的供应链全球战略中分得更大份额、享有更大红利。

(二)抓住新能源车技术进步所带来的机遇，提高新兴市场份额

作为趋势，公司相信汽车的“新能源化”发展之路不可阻挡。公司在多年前就已切入新能源车传动部件的技术领域。当前，公司已开发成为外资品牌博格华纳、福特、法雷奥西门子等，国内品牌上汽、吉利、比亚迪、广汽等配套供应商。截止目前，新能源车传动部件销售占公司乘用车传动部件销售的30%以上，未来增长可期。

(三)专注于精密机械制造的理念，实现精密减速器的完全进口替代

基于独立研发能力和较为完整的型号系列，自去年以来精密减速器已实现批量销售，广泛运用于多类产业制造场景。本报告期，公司持续开发多款新型号减速器以拓宽应用领域，同时，为扩大产品配套和满足智能装备需求，公司还在谐波减速器、行星减速器等产品研制上投入较大精力，有望在不长的时间内，形成减速器产品的闭环。在国内，公司减速器产品已广泛配套于国内众多主流机器人产品中，今年在产品研发上将着力于不同产业场景的运用匹配上。在国外市场端，公司与欧洲市场的合作也取得一定的成果，此项工作正在持续推进过程中。

(四)积极延展产品线，从散件制造拓展进入总成件研制

多年的传动部件散件的制造经验积累，使公司获得了众多的优质客户，也获得大量的技术指导，具备生产小总成件的技术能力和装备支撑。为避免与变速器总成客户的竞争，同时坚持循序渐进的发展方略，公司于去年设立大连环创公司，为大众提供同步器小总成,今年以来，该公司已实现批量供应，发展态势良好并获得客户的高度认可。基于此，公司将在未来几年，利用现有装备和技术能力，加大车用小总成件产品的切入力度。

(五)深化与大客户合作关系,盘活现有资源存量,提高产能利用率

近三年的高投入与汽车市场大环境停滞形成正面冲突，导致产能利用率下降，为此，公司一方面深化与主流大客户的合作关系，承接更为广泛的产品品类，提高单个客户的销售额；另一方面跳出车用产品圈，发展更广意义上的精密机械产品领域；再者，布局和拓展更高附加值的总成件领域。值得关注的是，近一二年汽企间的合作、融合浪潮再起，卷起产业分工更为细化，零部件厂的优胜劣汰更为激烈，这对于深耕细作于本产业的公司而言将是一个很好的发展机遇。

(六)实施流程再造工程，加强智能制造技术改造力度,提高运营组织效率

以“三调二降一省”(调思想、调结构、调人才，降成本、降库存，省人化)为目标，制造管理“三化”(智能化、数字化、自动化)改造为抓手，公司正着力打造符合外部市场与自身实际的精益管理体系。报告期内，以桐乡子公司为代表，公司完成了多条生产线的自动化、智能化改造，同时，扩充全工艺自动化设备联网、实时质量控制、统计过程(SPC)等制造应用场景智能化。公司正对当前运行的制造体系进行深度分析与梳理，开展系统集成、装备智能化改造工作，通过端到端的流程优化与再造，提高公司各组织单元之间、公司与客户以及公司与供应商之间的协同效率，提高运营效益。