貿易戰升級 港股跌幅逐步收窄走勢分析

中美互相加徵關稅，市場憂慮貿易戰升級，港股周一顯著向下，恆指低開逾850點，最多曾跌近930點，失守25,300點後喘定跌勢，及後買盤支持下，指數跌幅略見收窄，收市跌近500點。

貿易戰問題有待解決，港股周一裂口向下後，已失守10天線，雖然恆指最終跌幅收窄，但若中美貿易談判未有進展，短線或仍會維持弱勢，支持暫參考兩萬五關口，向上則觀望重上10天線約25,850點的機會。策略概要

港股捱沽，遠價熊證有資金獲利，近價熊證則有資金追沽。恆指早段急跌時，吸引資金考慮收回價在25,800點以下的最貼價熊證，但大市跌幅收窄下，淡友略見上移至收回價約兩萬六的熊證。

好友亦見有資金博反彈，恆指低見25,300點以下時，有投資者下移至收回價在兩萬五以下的牛證，但指數跌幅逐步收窄，有進取好友轉為考慮收回價約25,200點的牛證。

恆指牛證53770，收回價25218點，行使價25118點，槓桿比率約45.5倍，兌換比率12000。

恆指牛證53932，收回價25168點，行使價25068點，槓桿比率約45.0倍，兌換比率10000。

恆指熊證54046，收回價25908點，行使價26008點，槓桿比率約59.7倍，兌換比率10000。

恆指熊證54047，收回價26058點，行使價26158點，槓桿比率約41.9倍，兌換比率12000。

騰訊險守320元 失守橫行區底部走勢分析

大市急跌，重磅股騰訊（0700）跟隨向下，開市已經失守330元的橫行區底部，之後跌幅曾擴大至逾4%，低位險守320元關口，收市跌幅略見收窄，但仍維持逾2%的跌幅。

騰訊低見約3個月低位，績後似乎已在日線圖上形成下跌軌，短線觀望周一即時低位約320元水平，能否建立支持，向上則參考10天線約332.5元為首個上望目標。策略概要

騰訊急跌，資金作好倉部署觀望反彈，主要考慮行使價約360元至370元的認購證。由於騰訊跌幅已深，淡友部署未見進取，繼續考慮行使價約320元以下的認沽證。

騰訊急挫，再度觸發不少牛證被收回，為減低收回風險，資金或可轉為留意中遠價牛熊證；而500兌1的換股比率可減低遠價證的面值，同時免除引伸波幅變動的考慮。

騰訊認購證22244，行使價364.08元，19年12月到期，實際槓桿約10.9倍。

騰訊認沽證19227，行使價314.8元，19年11月到期，實際槓桿約9.0倍。

騰訊牛證62296，收回價312.38元，行使價309.58元，槓桿比率約15.9倍。

騰訊熊證53923，收回價342.68元，行使價345.48元，槓桿比率約15.2倍。

美團轉盈後急升 友邦75元失而復得走勢分析

美團點評（3690）次季扭虧為盈，錄得近8.8億元人民幣的溢利。美團周一逆市急升，高位曾升約一成，創出77元的歷史新高，收市升逾8%。向上觀望挑戰80元，並留意70元關口能否建立支持。

業績符合預期的友邦保險（1299），周一未能延續上周五績後的升勢，低位曾跌逾4%，但跌近74元有買盤吸納，收市跌不足3%，75元失而復得。向上觀望重上78元，支持參考本月低位72.55元。策略概要

美團首次錄得季度盈利，市場憧憬有望令股份被重新估值，資金普遍追好倉。有好友沽出行使價約70元、已變價內的認購證，再向上換馬至貼價至輕微價外的產品。

友邦回軟，吸引上周五獲利的好倉資金重新入場，並考慮行使價約85元的高槓桿價外認購證，至於50兌1的貼價中長期認購證，亦見有保守好友考慮。淡友則留意行使價在70元以下的認沽證，但追沽資金未見顯著。

美團認購證12261，行使價77.68元，19年10月到期，實際槓桿約7.3倍。

美團認沽證20978，行使價62.83元，20年06月到期，實際槓桿約2.3倍。

友邦認購證18880，行使價84.98元，19年11月到期，實際槓桿約12.5倍。

友邦認購證19231，行使價75.05元，19年12月到期，實際槓桿約8.0倍。

友邦認沽證20006，行使價66.68元，19年12月到期，實際槓桿約9.7倍。

友邦牛證67605，收回價72.38元，行使價71.78元，槓桿比率約17.9倍。

友邦熊證52609，收回價78.78元，行使價79.38元，槓桿比率約18.4倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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