作者：李少青 陈杭 

来源：半导体风向标

智能电视（智慧屏）绝对算一个互联网未来的黄金风口，先不谈ROKU一年5倍的股价，我们甚至认为电视机是未来家电行业中最具想象力的赛道，因为它能承载内容。

这个金矿具备三大特征：

1、每天5小时的开机时间

2、能同时覆盖3~5个用户

3、完美的内容渠道入口！

为此我们以小米TV为例，看智能电视巨大的成长空间。

我们预计小米电视机五年后年销3000万台，预计MAU接近1亿，按照95元ARPU假设，小米电视机营收500亿+互联网95亿，产生利润接近45亿，按照分部估值法，硬件估值=0，互联网30x，单体估值可达1350亿。

华为将其即将发布的“智慧屏”定义为不同于传统电视机的新品类，对标传统智能电视，除保持硬件优势，智慧屏承载技术中心、信息处理、交互中心、信息共享等方面的智能，华为将把强大的处理器功能以及操作系统不断升级演进作为未来智慧屏发展的核心能力和要素之一。

我们认为荣耀智慧屏只是华为试水电视领域的排头兵，未来华为将推出自己的智慧屏品牌，结合此前透露的消息，荣耀和华为的智慧屏主要分为两种尺寸，面板供应商为国内面板龙头京东方和华星光电：

1、尺寸有两种：55寸和65寸

2、销售目标：一年1000万台

3、两大供应商：京东方--供应55寸屏幕，华星光电（TCL集团）--供应65寸屏幕；代工厂商是京东方旗下苏州高创

华为无疑是5G基础设施的龙头，但后5G会催生全新的三大场景应用，打开万亿新市场：

1、手机升级：HOVM+上游零部件供应链

2、IOT场景：米家、华为荣耀

3、无人驾驶：华为

全新的5G基础设施下，所有家电都会被“重新发明”，小米面对的是一片蓝海，在黑电、白电、小家电、厨电等全面出击。

2007年，3G来临前夕，苹果iPhone重新发明手机

2019年，5G来临前夕，小米华为IoT能否重新发明家电！特别是电视

我们拭目以待。

以下是ROKU 19Q2业绩会纪要

核心数据

公司参与者

Tricia Mifsud - 传播副总裁

Anthony Wood - 创始人兼首席执行官

Steve Louden - 首席财务官

Scott Rosenberg - 平台业务总经理

Anthony Wood

我们的第二季度和上半年业绩显示了我们正在取得的巨大进步。我特别高兴我们通过了两个重要的里程碑。首先是活跃账户超过3000万，覆盖了五分之一的美国家庭，我们的规模可以媲美国内最大的MVPD。第二，ARPU在12个月的基础上超过20美元。自我们上市以来，ARPU在两年内增长了88％。这些成就表明我们的战略是有效的，我们的执行力很强。

Q2的财务业绩也超出了我们的预期。自上市以来，我们的第二季度增长率最高，我们正在提高全年的前景。强劲的业绩使我们能够继续以增加我们的战略优势的方式再投资增量毛利，并在消费者、内容发布商、OEM和广告商中建立更大的Roku偏好。

人们越来越认识到，大规模建立第一方客户关系是一项基本优势。我们的广告业务蓬勃发展，因为我们提供卓越的解决方案，提供精准定位、访问优质广告资源、独特的赞助商以及第三方广告技术提供商的个别发布商无法比拟的OTT覆盖率。Roku OS旨在为广告商和内容分销商创造价值。我们为我们为其业务带来的价值感到自豪。

Steve Louden

本季度我们在平台和播放器领域都取得了非常强劲的成绩。整体收入增长率同比增长59％，这是自2017年Roku上市以来的最高水平，因为平台和播放器细分市场均超出预期。平台收入同比增长86％，与上一季度同比增长79％相比有所增长。这是由于内容分发协议的估计值有所增加，这些协议是根据可见度和性能趋势的改善而制定的，这导致本季度收入的确认超过预期。提醒一下，我们的内容分销协议的收入确认可能是一个季度到一个季度的波动。此外，由于Roku的视频广告展示次数再次超过同比增长一倍，广告业务的强劲增长仍在继续，我们预计这一趋势将持续整个2019年。

受核心零售渠道销售强劲增长的推动，播放器营收同比增长24%，高于上一季度的18%。随着我们继续优化账户增长，播放器销量同比增长36%，而ASPs同比下降10%。总毛利润1.14亿美元，同比增长47%。如果将2018年第二季度未实现的潜在知识产权许可责任相关权责发生制的890万美元收益计算在内，总毛利润将同比增长66%，高于收入增速。正如预期的那样，总体毛利率从48.8%下降到45.7%，这是由于继续转向视频广告，引入付费订阅，以及我们降低玩家ASPs的策略。

本季度的运营支出同比增长60％至1.25亿美元，这主要得益于员工人数增长33％和股票薪酬增加。剔除以股票为基础的投资组合，OpEx同比增长46％，远低于我们的收入和毛利增长率。我们强劲的收入和毛利润表现使我们在第二季度实现了比预期更好的1100万美元的调整后EBITDA。本季度末，我们以3.87亿美元现金、现金等价物、受限制现金和短期投资结束，其中包括本季度在市场发售交易中出售A类普通股所得的净收益为8100万美元。

让我们转向我们对全年的展望。请注意，我们的前景不包括可能对外国采购商品征收的任何新关税的影响，因为该区域潜在的近期变化的时间、范围和水平仍有太多不确定因素。我们与合作伙伴正在采取措施减轻潜在的不利影响。基于上半年强劲的业绩和下半年的发展势头，我们将2019年的营收预期上调至10.85亿美元，按中位数计算约为46%，高于此前预期的40%。我们预计平台收入约占总收入的三分之二。我们将总毛利润预期从此前的4.7亿美元上调至4.85亿美元。

出于建模的目的，你应该继续将全年平台毛利率建模在60%以下，作为收入的一个百分比，这是由持续转向视频广告的混合模式以及随着时间的推移付费订阅的增加而推动的。我们预计2019年播放器毛利率将在个位数以下。与去年类似，我们预计播放器毛利率将是第四季度最低的。需要提醒的是，我们并没有对播放器毛利润进行优化，因为我们将播放器保证金用于账户增长和平台收入增长的策略仍然有效。

我们的策略是将增量毛利再投资于我们的业务，以进一步增强我们的竞争优势和增长动力。鉴于我们在上半年的表现，我们将全年调整后的EBITDA前景提升至3000万至4,000万美元。我们预计，由于我们在人才、产品开发、销售和营销方面的持续投资以及设施成本增加的影响，运营支出将连续增加。2019年基于股票的估计数从之前的7500万美元增加到约9000万美元，这主要是由于股票价格上涨和额外的股票更新补助金。折旧和摊销以及其他1000万美元的净收入反映在我们对2019年净收入损失约6600万美元的展望中。

我们对第三季度的展望是，收入同比增长46%，至2.525亿美元(中值)，毛利润同比增长47%，至1.165亿美元。我们预计，第三季度的运营费用将出现特别大的环比增长，主要原因是与员工人数相关的成本、设施成本以及从第二季度开始的费用转移的时机有所增加。因此，我们预计第三季度经调整后的EBITDA损益为800万美元左右，净利润损益约为3,700万美元，其中包括2,600万美元的基于股票的利润，以及300万美元的折旧摊销和其他净利润。最后，我想说的是，我们对上半年的业务表现以及进入下半年的强劲势头感到非常满意。

问答环节

Q:

第一个问题，我想谈谈OTT广告市场，我想知道你是否认为包括监管层面在内的对隐私的日益关注会对OTT广告支出产生负面影响?

A:

总的来说，我们当然非常重视隐私，但我们与消费者建立了第一方直接关系，这使我们处于一个独特的位置。作为一个向消费者解释如何使用和控制数据的平台，我只是将其与第三方实体，没有直接消费者关系的中间人以及谁将更难以阐明和证明数据的使用进行对比。因此，当然，我们非常重视它，但我们认为，作为一个拥有第一方消费者关系的平台，我们具有独特的优势。

Q:

作为行业长期的追随者，在很长一段时间内，移动设备的使用和移动数字广告支出占总支出的比例之间存在很大的脱节。您今天已经看到了它，并且超过了它的顶部，那么您认为什么时候您会看到OTT的使用率和广告支出的百分比之间更加平衡呢?

A:

我认为，我们还处于长期转变的早期阶段，消费者的电视习惯转向OTT，而且这一转变速度非常快。你可以从我们平台上流媒体时间的增长中看到这一点。所以，我认为这将需要超过3年的时间来完成。我们正在取得巨大进步，正如我们的收入增长，我们的ARPU增长所显示的那样，它真正归功于我们的广告产品。

Q:

两个问题。第一个是内容分发。史蒂夫，请你详细说明基于改进的可见性和性能趋势增加内容分发协议估计值的评论，这导致平台收入的强劲表现是其中一个原因。能不能再谈一谈这个，是什么意思？然后第二个是在Roku频道。上个季度，你说有超过10000部电影和节目，超过20多个直播频道和30多个订阅服务。所以我的问题是团队最关注的是什么，是增加内容，广告库存可用性，产品改进，以及您涉及机器学习和个性化，当您比较广告支持的内容时，观众如何在Roku频道上花费时间，这在您的股东信函和订阅频道中注意到的增长非常好？

A:

第一个问题。是的，只是作为一个提醒，每个季度我们都会评估我们所拥有的主要协议——有多个要素协议，我们很少有模型来确定与这些协议相关的特定假设，我们正在评估整个交易价值，比如在一笔2年或3年的交易中。结果，在某种程度上，我们有积极的性能趋势和我们有信心，我们有那些潜在的持续将增加可见性交易的价值随着时间的推移和交易价值增加时，增量收入被公认的季度，从而导致评论这些收入在每季度的基础上我们也做了相关内容分发协议可以是起伏不定的。这是本季度的情况，所以我们有比预期收入确认和我们的一些交易的交易价值上升,这是一个很好的趋势，但又可以是起伏不定的每季度的认可。

第二个关于Roku频道的问题。我会说整个Roku频道都很棒。它运作良好。我们的Roku频道策略已经到位，Roku频道的使用方式正如我们预期的那样。这对我们的客户来说是一次很棒的体验。这是内容发布商增加内容分发或更有效地分发内容的好方法。这也是一个很棒的广告客户体验。因此，这三个因素共同创造了这种良性循环，只会推动我们所看到的Roku频道网络越来越多的参与。通过平台上的前5个频道，您提到了高级订阅。我们有AVOD，我们有高级订阅。我们有实况内容。例如，我上周使用Roku频道，我进去看了HBO上切尔诺贝利的一集，然后我觉得Die Hard就在那里。所以，我最后也看到了Die Hard。所以，它是非常互补的。人们出于某种原因而最终可能会看到别的东西。所以，这个策略对我们来说运作良好。我们对Roku频道非常满意。

Q:

当你进入一个新的市场时，就像你们宣布进军巴西一样，我想知道你们的进度，我知道你们有来自美国的路线图但国际推广的步伐是比美国更难还是更容易，因为你清楚自己在做什么，你只是想降低我们的成本?这是第一个。最后要问的是关于这些中国关税的问题。如果这些关税通过了，因为它们在清单上，这对你们的生意有什么影响?

A:

我将就国际和关税问题提出质疑。所以在国际上，这是一个很大的机会。显然，全球有10亿多台电视机。关于你的问题，我们不得不取代其他现任者，总的来说，我会说国际仍然是敞开的。在国际和许可操作系统中还没有领导者，Roku没有真正开始专注于国际化。所以这个大机会是敞开的。显然，我们在美国取得了巨大的成功，我们的领先优势正在那里发展，我们是第一。我相信我们开发的技术，我们拥有的技能，我们的战略直接适用于国际。所以我们认为我们会在那里取得成功。但我们实际上还没有宣布任何国家，我想你提到了巴西。我们没有正式提到巴西的任何事情。而我要说的是，我们尚未准备好透露我们的国际计划，现在还有点早。

关于关税，关税仍然有很多变数。总的来说，关税可能会影响我们未来的结果。我们当然正在采取措施减轻关税的任何潜在影响，我们的伙伴也在这样做。例如，随着时间的推移，我们正在考虑转移制造业。但我认为，关税的总体情况是，无论短期内关税发生了什么，它都不会影响我们的机会大小、我们的战略或我们的执行，而且在流媒体业务中仍然有巨大的机会。

关于rev rec问题。不谈任何具体的交易，有两种方式来确认收入，如果是在订阅服务应用程序中，它是多元素内容分发交易的一部分，那么订阅收入份额将会有净处理。所以我们只需要将每月的费用按收入分成的比例计算。这是传统上我们如何完成任务的，符合内容分发的一部分收入确认，因此会随着时间的推移,因为我们不认识，因为它的发生，这是交易的一部分价值和你的期望可以改变每季度对该交易价值。我将通过一般性地说一下我们在Roku频道内的高级订阅业务来对比一下，如果SVOD服务是其中的一部分，我们在Roku频道内有40多个高级订阅合作伙伴，那么因为我们实际上是那里的批发商，那么我们认识到在总收入的基础上，比如每月的总消费者成本是收入，然后是COGS是我们向内容所有者支付的。因此，这是一个总收入处理与之前的净收入处理，两者都是推动Roku增量毛利的好模型，但它们的处理方式却截然不同。 

Q:  

我想问你关于广告定价和CPM的问题。每个季度你都宣称盈利能力有所提高，但从你的语言来看，定价似乎保持稳定，我想大概在几年前，你提到过你的CPM略高于30美元。所以我的问题是，从两个方面来推断你的CPM并没有因为广告收入的强劲增长而发生太大的变化，即使你列出了所有的数据和目标能力的提高。所以我的问题是，为什么你选择保持它在那里，你有来自你的出版商的压力，因为你的收入分享50%给他们。然后你在考虑你的广告将如何随着Fire TV而改变，因为他们向出版商收取10%的广告费用，他们说他们将向第三方开放，至少是交易部门。所以如果你能告诉我你是怎么想的我们应该期待什么?

A:

我们确实继续控制优质每千次展示费用，它比其他替代品更谨慎地表现出更好的效果，但比顶线CPM更加注重通过展示将更多需求从电视生态系统拖入OTT电视广告客户不仅可以购买尼尔森数字广告评级等传统货币，还可以购买更精细的定位特征，交互性，更好的衡量广告和商店购买OTT的方式。所以我们继续推动很好的定价，但我们更关注的是我们认为更大的奖金，这通常会吸引电视广告。关于你关于第三方需求和活动的问题，关于你关于第三方需求和活动的问题，我不确定我是否完全遵循了Fire生态系统中的问题。你们可能知道，Roku多年来一直是一个基于IIB和标准的开放生态系统。几年前，我们实施了Roku广告框架，让出版商和我们自己的媒体销售团队都可以使用。有超过40个dsp连接到Roku生态系统。我们在自己的媒体销售中与生态系统中许多最大的dsp合作。我们认为运营一个开放的生态系统，一个数据驱动的生态系统对于OTT广告的成功是至关重要的，并且我们高度致力于此，我们认为这些数字显示了我们提供给广告商的吸引力。

Q:

两个问题。指引暗示，第四季度平台收入强劲，但增速放缓。考虑到迪士尼在盈利方面没有提到Roku，我认为他们把苹果、亚马逊和谷歌列为最初的发行合作伙伴，我们是否应该假设迪士尼plus或ESPN plus对全年业绩指引还没有影响？然后第二个问题，这个问题一直出现在客户身上，随着时间的推移，你是否会向TCL支付某种类型的收入分成?比如，如果他们愿意更广泛地支持你在欧洲和拉丁美洲的国际推广，你会同意支付他们的每股收益吗?

A：

我将回答关于前景的第一个问题。是的，我们对平台业务的表现非常满意。我认为第二季度无论在玩家还是平台领域都超出了预期。当然，我在之前的另一个回答中也提到过基于rev rec可能出现的块度问题，这也是我们在第二季度看到的平台收益加速的一个因素。因此，随着时间的推移，我们已经提高了我们的指导，但很大程度上与季度与季度之间的相对关系有关，这是基于我们对某些商业趋势季度与季度之间的起伏和信心。只是提醒一下，我们增长得非常快。市场发展非常迅速。在这种规模下，准确预测这些事情是不可能的，但与我们先前的预期相比，我们对业务的现状感觉更好。所以我们提高了下半年的预期。

Roku的电视节目进展顺利。我的意思是，它对我们来说仍然非常成功。在美国销售的智能电视中，三分之一是Roku电视。很高兴看到我们的OEM合作伙伴占据市场份额，但我想回答你的问题，我们带来了很多价值，我们的电视OEM在很多方面。我们提供一个非常低成本的硬件平台。我们拥有业界最好的软件。我们提供了很多内容关系。实际上，我们帮助销售产品，我们帮助零售，还有很多其他的方式，我们也帮助他们。因此，我们考虑与我们的oem建立良好的合作关系，我们对他们非常有价值。我想说的是具体到商业交易这不是我们不评论的商业条款。

Q:

我很好奇的一件事是Roku在广告完成以及广告产品创新上投入了多少时间和精力。我问这个问题是因为在OTT的世界里，你确实会在广告的某些地方有所下降，我想知道你是否认为30秒的广告仍然是OTT的正确产品，还是需要缩短。你认为在广告商眼中，Roku与广告加载速度有多大的不同?广告加载完成的百分比是多少?

A:

是的，这实际上是我们关注的一个重要部分。这也是我们进入广告行业的主要原因。这不仅仅是收入的机会，而是为营销人员提供更好的广告产品和为消费者提供更好的广告体验的机会。这是关于质量广告缓冲完成率，以及新的形式互动，新的赞助品牌整合的机会。在这个领域有很多机会为营销人员创造新的接触点。有了新的电视观众，我们不仅在消费者广告体验上投入了大量资金，而且在广告体验的所有后端都投入了大量资金。目标证明OTT广告在网站访问量、产品采购量、零售商访问量等方面均能实现真正的增量提升。所以这对我们来说是一个巨大的推动，我们认为这是我们成功的一个重要部分。

Q:

我认为从历史上看，相对于智能电视操作系统Roku支持的活动账户，你们在使用播放器的活动账户上创造了更高的参与度和更高的ARPU。我想现在还是这样，还是差距在缩小?我只是想知道，随着时间的推移，你的活跃账户组合会越来越多地转向电视而不是播放器这是否会对其产生影响或者是否会出现某种均值回归?

A:

我不确定均值回归。但我想说的是，这不仅仅是播放器与电视之间的对抗，还有很多因素在推动用户的参与，从零售商、销售的设备到屏幕大小，再到播放器的型号，无所不包。这些都是我们监控的东西，但总的来说，这些是我们监控的东西，我们优化的东西，我们在决定活动时使用的东西，等等。但总的来说，我们所有的设备都有出色的参与度。平均每天3.5小时，而且还在增加。我想说的是，无论具体的合作细节是什么，电视在播放器中处于更重要的战略地位，播放器的销售对我们来说显然非常重要，在本季度销量增长了36%。但是对于电视来说，主要的用户体验对于电视体验来说，对于播放器来说，我们不是在设备上。因此，我们显然同时销售这两种产品，但我们认为电视更具战略意义。

Q:

首先，你们在新闻发布会上谈了一点关于节目频道的事。你能告诉我们这些天是怎么爆发的吗?就程序直接与私人市场和开放交换而言，我认为没有开放交换是非常小的，但是任何颜色的混合都是有帮助的。然后是第二个会计问题，回到交易rev rec，当你在SVOD或虚拟MVPD中工作时，他们会提高价格或改变他们自己的经济。你能谈谈这对你有什么影响吗?你是否获得了每个订阅的固定费用?你是否获得了订阅收入的百分比?这是怎么变化的?类似地，每次你出售播放器或电视时，远程按钮上都有内容生产者可以竞标的远程按钮。这是一个一次性的转速rec预先当设备出售，只是试图刷新我的记忆吗?

A:

我将从程序上回答你的问题。作为销售渠道，我们将继续投入大量资金。这并不是我们今天大部分的销售，这是一个功能的事实，OTT广告的大部分资金都来自电视预算。但我们来这里是为了与广告商进行交易，并帮助他们以他们想要的方式购买，我们更普遍地相信程序化和自动化。我们有一个伟大的堆栈支持编程买家,特别是我们认为我们的编程提供的溢价广泛达到独特的作用,它可以提供的高端定位,先进的专有目标,因为我们作为一个平台的数据。程序化的增长速度明显快于我们已经快速增长的广告业务。所以作为一个销售渠道，这对我们来说很重要。

正如我之前提到的，在这些内容分发协议中我们有多个元素，如果你是一个SVOD服务，你可以在我们注册的订阅者中分享一个rev share。所以这不是赏金。标准模型是我们如何赚钱的收入份额。不过会计方法有点不同，因为我们要看的是交易的总价值，比如说，我们签了一份为期两年的协议，我们要估计有多少订阅者会以SVOD服务或虚拟MVPD的形式注册。如果他们对我们的受众开发工具包有一些要求比如按钮，可以是显示，对显示广告支出的最低保障，等等，那么如果我们获得广告访问，这也可以是其中的一部分。因此，我们对整个交易进行评估，并对我们可能签约的数量或其他因素进行预期。所以它不是预先确认的，它是在交易的价值发生变化时确认的，当我们在交易中履行一定的履行义务时确认的。所以它与潜在的业务没有直接的联系，如果你愿意的话，这就是为什么它会随着时间的推移而波动，并且随着我们为每一笔重大交易重新评估这些假设时，每个季度都会发生变化。

Q:

两个问题。首先，就受众发展和机遇而言，未来12个月似乎将有大量新的服务推出，这应该会带来一些增量需求。您如何考虑满足这一需求?假设它真的实现了。它是一种情况，你可以扩大你的库存，以满足不断增长的需求，还是某种情况，你的库存从某种程度上是固定的，你希望看到的价值，通过一些定价权。其次，在这封致股东的信中，你提到了赞助和你在那里看到的增长。你能不能给我们举一个你在本季度看到的成功赞助的例子，或者它是如何增长，或者它有多大，可以有多大。

A:

关于您关于受众群发展的问题，我们很高兴能够对即将到来的OTT服务表示最少的看法，并相信我们是这些新服务的重要平台，不仅仅是因为我们的规模，还因为我们拥有的工具帮助这些内容合作伙伴在Roku平台上建立一个庞大而充满活力的受众。我们拥有一系列受众群体开发广告产品和功能，从您将Roku应用设置为频道商店，电子邮件单元中的主屏幕特色展示位置的广告开始，我们最近推出了一个视频广告单元，可让您开车下载30秒的点。我们会继续创建这样的新广告产品，以帮助我们的内容合作伙伴在平台上推出这些服务时建立受众群体。我们还继续在后端技术方面进行创新，机器学习技术可以更好地预测谁可能订阅该服务，这有助于我们不仅为客户提供更高效的产品，而且在我们使用库存和推动结果方面更有效率。关于赞助的问题，我们非常积极地在整个Roku用户体验中创建赞助。例如，围绕超级碗，我们有TurboTax的经验，我们向用户展示了他们可以观看大型比赛的各种方式。这只是我们作为另一个例子在全国流媒体日期间赞助的突破体验的一个例子。我们作为我们拥有主屏幕的平台的一个绝佳机会是，我们可以与品牌合作制作这些[音频不清晰]的突破体验，帮助他们在他们想要的内容方面实现他们的目标[音频不可识别]反对和他们的KPI是什么。我们只是想在内容合作伙伴以及倾向于广告和OTT的品牌当天结束时，由于我们的规模和数据，我们是必不可少的合作伙伴。

Q：

您在赞助合作伙伴关系中是否提供或可以提供任何直接回应或互动？

A:

是的，我们一直在开发和测试许多新的广告格式。例如，从视频广告中发送电子邮件或短信的能力就是一个例子，这是传统广告位上令人兴奋的分歧，将交互性带到了30秒的位置。我们的赞助经历具有类似的能力。我们认为互动仍然是电视广告商的新兴能力，它不是传统上具有的能力，但它是能够带来电视广告的令人兴奋的新维度。

Q:

首先考虑一下，如果你只考虑1亿美元的宽带专用房，你将在接下来的12个月左右完全接近40％，我很好奇，你的想法是可以解决的，显然承认Fire和Apple TV，以及对您账户上限可能意味着什么，这种增长。在过去的几个季度里，你的业绩增长明显令人印象深刻，但这对你的前景很有帮助。

A:

从长远来看，每一台宽带电视都将成为美国的智能电视，将运行一个智能操作系统，一个授权的操作系统。随着时间的推移，诸如设备、玩家角色等问题会逐渐消失，但随着时间的推移，这些问题会慢慢消失，这很重要，因为你的电视将会有一个很好的解决方案。所以，随着时间的推移，真正的问题是市场份额。所以，我认为潜在的市场是每个电视家庭，每个宽带电视家庭，然后问题是我们的电视市场份额是多少。我们是第一，而且我们的领先优势还在扩大。

Q:

我希望你的国际扩张会有更多的色彩，你还没有看到很多。但是你可以帮我们试着去理解它是否会更多地推动播放器方面或平台方面，即与其他电视的集成。

A:

我们真的没有关于国际的更多细节。我们还没有准备好透露我们的国际扩张计划以及我们希望如何发挥作用。

Q:

Roku频道的第一个问题，你们能不能谈一下你们现在的广告加载情况和你们认为随着时间的推移广告加载的情况。第二个问题是，我知道你们不会引导太多的活跃账户，但有没有办法考虑一下下半年的活跃账户，尤其是考虑到媒体报道称你们在黄金时段表现很好?

A:

我们对Roku频道的低广告负荷很有热情。我们认为，这不仅是一个更好的用户体验与更细心的用户，但提供一个更有影响力的营销经验的配方的一部分。所以，我们在Roku频道中每小时的目标广告量大约是8分钟，我认为这比你建议的提高广告量更重要的是我们更关注如何在这个广告量中提供更好更有效的广告产品。我认为我们在这方面已经取得了很大的进展。第二，我们不提供任何关键运营指标的展望。但从活跃账户,当我们通过一个伟大的里程碑的季度我们首次超过3000万活跃账户,当然我们看到Roku持续强劲增长,所以我们一直很满意增加规模随着时间的推移我们建设活跃账户。在货币化方面，我们达到了另一个里程碑，ARPU超过20美元。因此，规模的扩大和货币化的增加都在顺利进行。

Q:

关于应用程序?你认为竞争对手的设备是你失去客户的首要原因是什么?

A:

关于应用程序的问题，我们有太多的应用程序。我的意思是，在Roku上有成千上万的应用程序，这对客户来说很难，这是Roku频道背后的策略之一，也是我们认为在整个行业中会有一些内容整合的原因之一。因此，对于我们来说，我们的目标是让任何发行商，无论是庞大的内容发行商，还是中等规模的发行商，或长尾型发行商，都能在我们的平台上获得成功。我们正在做的其中一件事是允许他们把他们的内容发布到Roku频道在那里我们提供一个统一的体验机器学习和推荐这样就消除了出版商的问题在他们的广告中很难获得观众。至于我们为什么会失去客户，我并没有真正关注这个问题，我的意思是我们主要关注的是获得更多的客户，美国三分之一更活跃的设备，我们领先于所有的竞争对手。我们是第三活跃的设备，第二大玩家，我们是美国最大的流媒体平台。所以，我们只是专注于让我们的客户开心，并吸引更多的客户。

他们不需要做决定，我们允许两者都做。这很常见，例如，ABC新闻在Roku频道是一个非常受欢迎的品牌。他们也有自己的应用程序。我们发现了什么，以及他们是否显示他们在Roku频道获得了更多的流媒体，通常是增量的。我认为没有一个应用程序的主要原因就很难建立观众,它的昂贵,这需要一个研发,用户体验包括客户需要直接收购,生产减少,它需要机器学习,它需要很多的专业知识,很难建立,这就是为什么我们看到出版商越来越成只用Roku通道。总体经济状况将因此好转。