港股方向未明 高低波幅不足250點走勢分析

市場有待消化貿易戰及對經濟前景的憂慮，港股周三維持在兩萬六以上整固，低位曾跌逾150點至26,100點以下，高位曾重上26,300點，收市升近40點，全日高低波幅不足250點。

港股未見出現明顯方向，大市成交亦進一步縮減至約750億元。短線若外圍未有特別消息公布，恆指或會傾向窄幅橫行，向上觀望挑戰26,500點的機會，並留意兩萬六關口能否建立支持。策略概要

港股兩萬六整固，市場較多金開淡倉，更主要考慮收回價在26,600點附近的較貼價熊證作部署。留意大市近期曾單日顯著抽升，較保守的淡友或可在選擇收回價時預留多幾百點作緩衝。

好倉亦有投資者考慮，而因應較貼價牛證已逐步上市，好友近期已開始向上換馬，上移至收回價貼近兩萬六的牛證作部署。較保守的投資者或可留意收回價約25,700點的牛證，與收市距離逾500點。

恆指牛證53541，收回價25824點，行使價25724點，槓桿比率約51.5倍，兌換比率10000。

恆指牛證53542，收回價25688點，行使價25588點，槓桿比率約43.8倍，兌換比率12000。

恆指熊證52894，收回價26628點，行使價26728點，槓桿比率約48.6倍，兌換比率10000。

恆指熊證52895，收回價26728點，行使價26828點，槓桿比率約40.5倍，兌換比率12000。

小米績後急跌 失守9元關口走勢分析

小米集團（1810）公布，次季經調整盈利則按年升逾71%。小米周三先升後急回，早段曾升逾2%至9.63元的逾一個月高位，但之後顯著急跌，低位曾跌逾6%，收市跌近半成，失守9元關口。

小米三連升告終，技術上，更出現「穿頭破腳」的利淡指標，短線弱勢或初步形成。失守9元關口後，支持或需下移至參考8.5元水平，向上則先行觀望重上50天線約9.33元的機會。策略概要

小米顯著急跌，吸引資金作好倉部署，更有不少好友考慮行使價在10元以上的短期價外認購證，但部署該類「仙輪」的風險較高，較保守者或可考慮行使價在9元附近的貼價認購證。

小米急跌下，相關窩輪的引伸波幅輕微上升。如憂慮小米股價波幅及後收窄，或會令窩輪引伸波幅受壓，或可轉為留意小米牛證，並挑選收回價在小米歷史低位8.37元以下的中遠價牛證。

小米認購證19811，行使價9.08元，20年07月到期，實際槓桿約3.9倍。

小米認購證20975，行使價10.52元，19年11月到期，實際槓桿約9.5倍。

小米認沽證20190，行使價9.09元，20年02月到期，實際槓桿約2.7倍。

小米牛證52887，收回價8.28元，行使價7.88元，槓桿比率約7.4倍。

友邦業績前整固 招行績前受制38元走勢分析

將於周五公布業績的友邦保險（1299），周三變化不大，全日徘徊在76元至78元之間，收市微升。向上觀望重上80元關口的機會，支持暫繼續留意75元。

內銀股開始公布業績，周五放榜的招行（3968）連升4日，周五高位曾升逾1%，收市靠穩，但暫受制於38元水平。招行早前公布業績快報，指上半年淨利潤將按年增約13%，市場憧憬該升幅或較其他內銀股理想。向上或先觀望能否重上38元，支持參考本月底位約35元。策略概要

市場對友邦業績看法似乎頗樂觀，資金在放榜前繼續部署好倉，主要考慮貼價至行使價約85元的認購證。友邦整固下，相關窩輪的引伸波幅未見明顯變動，但需慎防業績後引伸或有受壓的機會。

招行放榜前，開始有小注資金流入貼價認購證，或是在市況未明下，先作較保守的部署，待到價後再向上換馬。如憂慮績後引伸波幅受壓，亦可留意招行中遠價牛熊證。

友邦認購證18880，行使價84.98元，19年11月到期，實際槓桿約12.7倍。

友邦認沽證20006，行使價66.68元，19年12月到期，實際槓桿約9.6倍。

友邦牛證67605，收回價72.38元，行使價71.78元，槓桿比率約13.1倍。

友邦熊證52189，收回價81.88元，行使價82.48元，槓桿比率約14.4倍。

招行認購證19086，行使價38.98元，19年11月到期，實際槓桿約10.1倍。

招行認沽證20488，行使價33.08元，20年01月到期，實際槓桿約5.7倍。

招行牛證61573，收回價34.88元，行使價34.48元，槓桿比率約11.2倍。

招行熊證52385，收回價40.88元，行使價41.28元，槓桿比率約8.4倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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