正股表现：平保(2318)於上周四收市後公布中期业绩，上周五升约2.2%，今早继续上升并重上90元水平，现报90.55元，升约1.6%。平保今年截至六月底，期内纯利976.76亿元人民币，按年升68.13%，接近市场预期的上限。

友邦(1299)上周五升约1.6%，今早继续上升，现报77.35元，升约1.8%。友邦将於本周五公布中期业绩，市场预期上半年纯利料介乎25.54亿至42.3亿美元，按年升53.7%至154.5%。

资金流向：观察个股认股证资金流向，上周二至上周五皆录得资金流入平保认购证，合共约2,790万元。而同期认沽证则共录得约780万元资金流入。友邦方面，过去6个交易日皆录得资金流入认购证，合共约1,850万元，而认沽证於上周五亦见资金转向部署，录得约180万元资金流入。进而观察今日即市资金流向，可见有资金趁平保、友邦继续反弹时流入认沽证作对冲。

轮证选择：投资者如看好平保，高杠杆的选择可留意价外幅度约5%的低街货平安购18509，所提供的杠杆超过20倍。相反，投资者如看淡，高杠杆的选择可留意价外幅度约8%的平安沽12416，所提供的杠杆超过20倍。贴价的选择可留意价外幅度约7%，年期约5个月的平安沽16272。

平安购18509，行使价95.05元，2019年09月25日到期，实际杠杆21.2倍、高杠杆兼低街货

平安沽12416，行使价83.33元，2019年09月23日到期，实际杠杆20.2倍，行使价80至90元间产品中，杠杆最高之一

平安沽16272，行使价84.33元，2020年01月22日到期，实际杠杆8.7倍，贴价兼低街货

投资者如看好友邦，可留意价外幅度约7%，年期约3个月的低街货友邦购22254，其面值低於0.25元，属敏感度高。相反，投资者如看淡，可考虑以行使价68元至78元作为筛选认沽证的条件，并当中可留意杠杆较突出的友邦沽16828。

友邦购22254，行使价82.87元，2019年11月12日到期，实际杠杆12.7倍，低街货兼敏感度高

友邦沽16828，行使价73.83元，2019年09月23日到期，实际杠杆17.0倍，行使价68至78元间、一个月期以上产品中，杠杆最高

高盛平保、友邦认股证及牛熊证条款：

平安购 18509 / 行使价 95.05元 / 到期日 2019年09月25日 / 实际杠杆21.2倍

平安沽 12416 / 行使价 83.33元 / 到期日 2019年09月23日 / 实际杠杆20.2倍

平安沽 16272 / 行使价 84.33元 / 到期日 2020年01月22日 / 实际杠杆8.7倍

平安牛 65998 / 收回价 84.08元 / 行使价 83.68元 / 杠杆比率12.8倍

平安熊 51075 / 收回价 96.88元 / 行使价 97.48元 / 杠杆比率12.1倍

友邦购 22254 / 行使价 82.87元 / 到期日 2019年11月12日 / 实际杠杆12.7倍

友邦沽 16828 / 行使价 73.83元 / 到期日 2019年09月23日 / 实际杠杆17.0倍

友邦牛 58998 / 收回价 71.08元 / 行使价 70.28元 / 杠杆比率10.3倍

友邦熊 52729 / 收回价 80.88元 / 行使价 81.48元 / 杠杆比率17.6倍

注：以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 ~重要声明:

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