美国时间15日盘前，沃尔玛（WMT）公布了截至7月31日止2020财年第二季业绩。公司在第二季取得营收1304亿美元，同比增加1.8%，超过预期的1292亿美元；净利润为36.1亿美元，去年同期为亏损8.61亿美元；公司经调整每股收益为1.27美元，高于外界预期5美分。

受消息影响，沃尔玛股价在盘前一度上涨超过6%。开盘后，公司股价整体上涨幅维持不变，收报112.69美元，涨6.11%。而统计年内至今，沃尔玛股价涨幅近21%。

电商带动营收增长

销售数据方面，按两年叠加基准计算，沃尔玛美国同店销售额增长7.3%，创下逾10年来的最高增速；分部营运收入同比增4%，连续第五季度取得增长。

沃尔玛国际方面，第二季销售净额为291亿美元，同比下跌1.1%。但据公司透露，报告期间沃尔玛在墨西哥和中美洲及中国市场表现强劲，惟被英国及加拿大市场表现疲软所抵消。

但如果对比去年同期的增速，就可以看出沃尔玛的销售数据其实在“失速”。

若不计入燃油成本本方面的影响，在美国本土市场，沃尔玛美国第二季同店销售同比增速为2.8%，而去年同期的增速为4.5%；山姆会员的同店销售增速为1.2%，而去年同期则为5%。

整个美国本土市场，沃尔玛的同店增速亦由去年第二季度4.6%的增速下滑至2.6%。

（图片来源：沃尔玛业绩报告）

而沃尔玛国际的表现则更加“难堪”，第二季除了销售净额同比下降1.1%外，分部经营收入录得9亿美元，同比更是大跌29.6%。

（图片来源：沃尔玛业绩报告）

在一片不大好的销售数据中，沃尔玛第二季最为亮眼的表现当属电商方面的增长。

据披露，沃尔玛美国电商同比增长37%，线上日用百货销售增长尤其强劲；而山姆会员商店电商销售则同比增长35%。

而支持沃尔玛电商业务快速增长的则是沃尔玛愈加完善的供应网络。截至第二季末，沃尔玛在美国共有超过1100个百货送货点及超过2700个提货点。公司网站（Walmart.com）提供的次日送达送货服务已经覆盖了美国目前75%的人口。

从第二季披露的数据来看，“电商”已经成为了这家零售巨头业务新的增长点，但至目前为止，似乎沃尔玛电商业务的增长还不能挽回其整体零售方面的增速“失速”趋势。

从整体来看，除了同店销售“失速”之外，沃尔玛在第二季还产生了较多的销售成本（979.23亿美元，同比增长2.5%），导致了其经营收入同比下跌了2.9%。另外，公司还指在第二季度并入Flipkart（印度最大电子商务零售商）对公司盈利造成了一定影响。

（图片来源：沃尔玛业绩报告）

沃尔玛的数字转型之路还有多远？

电商对传统零售业造成巨大冲击，即使是沃尔玛这样的零售巨头，也不能例外。因而，近年沃尔玛也在进行数字转型。

在第二季的业绩报告中，沃尔玛特别提到了公司报告期间在全美上线了有关山姆会员商店的Sams Garage APP应用；在墨西哥推出了会员WhatsApp订购的服务，并开设两个新的电商履约中心；在中国则推出新的沃尔玛到家APP应用，上线区块链平台并宣布将投资12亿美元升级中国的物流网络。

再加上上文提到沃尔玛在电商业务方面的持续大幅度增长，均可看出沃尔玛在“数字化”方面转型的决心。

此前有报道指，沃尔玛的电子商务团队面临较大压力，原因团队近期收购仍不盈利的电子商务细分品牌，投入大量资金进行扩张，实则是在“烧钱”。据摩根士丹利预测，沃尔玛电商今年亏损可能达到17亿美元，较去年14亿美元有所增加。

但似乎沃尔玛已决意在电商打出一片天地。公司CEO董明伦昨日表示，沃尔玛正进一步扩大规模，其中就包括“增加次日达的网络销售商品数量”。

沃尔玛电子商务业务负责人Marc Lore则表示截至目前为止，沃尔玛官网上新增了1200多个商品品牌，公司正在提高利润率的领域取得增长。此外，他还特别提到了食品生鲜业务推动了电商业务的增长，这背后是沃尔玛自建的食品门店网络及次日送达的物流服务。

沃尔玛电子商务销售额在过去四个季度平均增速为41%，而公司第二季仍然维持此前全年销售额增长约35%的预期不变。

尚在不断烧钱扩大规模的沃尔玛电商未来的方向在哪呢？

美国零售业内人士Neil Saunders则表示，如果沃尔玛要提高电商业务的整体利润率，可以从三方面着手：其一是提高普通购物者订单规模；二是将超市作为更大的分销网络；其三则是精简运营团队，减少实体店和电子商务团队之间的人员重叠。

其实对比沃尔玛在中国和其他电商巨头的经营差异便可大概知道，沃尔玛在物流速度、网络覆盖程度、电商平台使用体验上均与中国玩家们存在差距。但是，目前沃尔玛正在缩窄着这种差距。

近日，沃尔玛在中国最大的生鲜冷链仓——东莞生鲜配送中心正式投入运营，该中心将覆盖沃尔玛在华南地区的120多家门店（包括山姆会员商店），提供生鲜产品。而去年5月，沃尔玛与京东到家合作，开设独立于门店的“云仓”体系，提供1小时送达业务。

公司表示，该“云仓”一般会选址会员比较集中的地方。公司会将山姆会员门店（一般不在市中心布局）购买频次高的商品放到“云仓”，供用户下单购买。

近年，在关停大卖场的同时，沃尔玛还新开了山姆会员店、惠选超市等新业态门店，而山姆会员店及沃尔玛的全球购官方旗舰店已入驻京东平台。

由此可见，尽管目前而言，沃尔玛的“互联网数字化”转型对比亚马逊等传统电商公司而言，成效尚不算十分明显。但从公司在全球市场作出的改变而言，其方向是积极的。

而未来，沃尔玛能否真正凭借借电商拉动，实现业绩再上新台阶呢？比起目前的“零售巨头”的称谓，一个线上线下全渠道融合的沃尔玛自然会更令人期待。