恆指曾跌逾400點 高位重上25500點走勢分析

美長短債孳息率倒掛，市場憂慮美國經濟衰退，港股周四曾跟隨外圍急跌，恆指低位曾跌逾400點，曾下試逾7個月低位，但兩萬五下有買盤吸納，指數逐步由跌轉升，升幅更曾擴大至近250點，收市升近200點，差5點便重上25,500點水平。

港股近日走勢反覆，周三急升後回軟，周四卻急跌後反彈，兩日的高低波幅超過800點。由於大市低位曾失兩萬五，縱使及後反彈，支持或仍需參考今年低位24,896點，向上觀望重上10天線約25,900點水平。策略概要

港股急跌後反彈，大額資金流入淡倉，觀望大市回軟的機會，當中以收回價在兩萬六以下的一批貼價熊證，最受淡友歡迎，距離收市約400至500點。

大市倒升，好倉有投資者獲利。由於大市曾低見24,900點，大批牛證被收回後，指數出現明顯反彈，令該批即市最貼價的牛證，收回價已與收市拉遠至約600點的距離。

恆指牛證61048，收回價24888點，行使價24788點，槓桿比率約34.4倍，兌換比率10000。

恆指牛證69523，收回價24812點，行使價24712點，槓桿比率約29.9倍，兌換比率12000。

恆指熊證53070，收回價25880點，行使價25980點，槓桿比率約47.2倍，兌換比率10000。

恆指熊證53285，收回價25940點，行使價26040點，屬新上市產品，兌換比率10000。

騰訊績後捱沽 330元失而復得走勢分析

重磅股騰訊（0700）次季業績符合市場預期，不過股價顯著走弱，低位曾急跌逾4%，險守325元水平。雖然及後大市反彈，但騰訊未能扭轉跌勢，收市跌幅收窄至近3%，330元關口失而復得。

騰訊進一步向下，並且失守250天線約335.4元水平，下試逾兩個月的低位，短線支持或需下移至320元關口。待沽壓消化後，首個向上目標或可參考250天線，10天線約340元關口的阻力或較大。策略概要

騰訊績後捱沽，資金流入好倉博反彈，但因應股價受壓，已逐步下移至行使價約370元的認購證。淡倉有投資者獲利，而少量追沽資金繼續考慮行使價在320元以下的認沽證。

騰訊跌勢轉急，再觸發大批牛證因到價而被收回。如想減低收回風險，有投資者考慮500兌1的遠價牛熊證，除了減低遠價產品面值外，亦免除引伸波幅的考慮。

騰訊認購證19421，行使價370.2元，19年12月到期，實際槓桿約9.7倍。

騰訊認沽證19227，行使價314.8元，19年11月到期，實際槓桿約8.5倍。

騰訊牛證62296，收回價312.38元，行使價309.58元，槓桿比率約12.9倍。

騰訊熊證52607，收回價348.48元，行使價351.28元，槓桿比率約15.4倍。

5G股走弱 小米鐵塔顯著向下走勢分析

5G股表現弱勢，將於下周二公布業績的小米集團（1810），周四曾跌近4%至8.66元水平，收市仍跌逾2%，暫守8.8元水平。9元關口或仍具阻力，支持參考歷史低位8.37元。

中國鐵塔（0788）周四低位曾急跌近7%，低見1.74元的逾兩個月低位，及後大市反彈，鐵塔跌幅有所收窄，收市跌不足2%。向上觀望重返1.9元水平，支持參考1.7元。策略概要

小米捱沽，資金部署反彈機會，主要考慮行使價約9元至9.5元的認購證，或是觀望到價後才再向上換馬。憂慮引伸或會因股價受壓而變得波幅，亦有資金考慮收回價在歷史低位以下的牛證。

鐵塔即市曾經急跌，吸引資金博反彈，並主要考慮行使價在2元以上的較價外認購證，不少輪價更已「變仙」，持輪風險較高。較保守的投資者，或可下移至行使價約1.9元的較貼價認購證。

小米認購證19811，行使價9.08元，20年07月到期，實際槓桿約3.8倍。

小米認沽證20190，行使價9.09元，20年02月到期，實際槓桿約2.7倍。

小米牛證52887，收回價8.28元，行使價7.88元，槓桿比率約8.1倍。

鐵塔認購證23985，行使價1.92元，19年11月到期，實際槓桿約6.8倍。

鐵塔認沽證19862，行使價1.79元，19年09月到期，實際槓桿約9.1倍。

鐵塔牛證60527，收回價1.63元，行使價1.53元，槓桿比率約4.7倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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