恒指曾跌逾400点 高位重上25500点走势分析

美长短债孳息率倒挂，市场忧虑美国经济衰退，港股周四曾跟随外围急跌，恒指低位曾跌逾400点，曾下试逾7个月低位，但两万五下有买盘吸纳，指数逐步由跌转升，升幅更曾扩大至近250点，收市升近200点，差5点便重上25,500点水平。

港股近日走势反覆，周三急升後回软，周四却急跌後反弹，两日的高低波幅超过800点。由於大市低位曾失两万五，纵使及後反弹，支持或仍需参考今年低位24,896点，向上观望重上10天线约25,900点水平。策略概要

港股急跌後反弹，大额资金流入淡仓，观望大市回软的机会，当中以收回价在两万六以下的一批贴价熊证，最受淡友欢迎，距离收市约400至500点。

大市倒升，好仓有投资者获利。由於大市曾低见24,900点，大批牛证被收回後，指数出现明显反弹，令该批即市最贴价的牛证，收回价已与收市拉远至约600点的距离。

恒指牛证61048，收回价24888点，行使价24788点，杠杆比率约34.4倍，兑换比率10000。

恒指牛证69523，收回价24812点，行使价24712点，杠杆比率约29.9倍，兑换比率12000。

恒指熊证53070，收回价25880点，行使价25980点，杠杆比率约47.2倍，兑换比率10000。

恒指熊证53285，收回价25940点，行使价26040点，属新上市产品，兑换比率10000。

腾讯绩後捱沽 330元失而复得走势分析

重磅股腾讯（0700）次季业绩符合市场预期，不过股价显着走弱，低位曾急跌逾4%，险守325元水平。虽然及後大市反弹，但腾讯未能扭转跌势，收市跌幅收窄至近3%，330元关口失而复得。

腾讯进一步向下，并且失守250天线约335.4元水平，下试逾两个月的低位，短线支持或需下移至320元关口。待沽压消化後，首个向上目标或可参考250天线，10天线约340元关口的阻力或较大。策略概要

腾讯绩後捱沽，资金流入好仓博反弹，但因应股价受压，已逐步下移至行使价约370元的认购证。淡仓有投资者获利，而少量追沽资金继续考虑行使价在320元以下的认沽证。

腾讯跌势转急，再触发大批牛证因到价而被收回。如想减低收回风险，有投资者考虑500兑1的远价牛熊证，除了减低远价产品面值外，亦免除引伸波幅的考虑。

腾讯认购证19421，行使价370.2元，19年12月到期，实际杠杆约9.7倍。

腾讯认沽证19227，行使价314.8元，19年11月到期，实际杠杆约8.5倍。

腾讯牛证62296，收回价312.38元，行使价309.58元，杠杆比率约12.9倍。

腾讯熊证52607，收回价348.48元，行使价351.28元，杠杆比率约15.4倍。

5G股走弱 小米铁塔显着向下走势分析

5G股表现弱势，将於下周二公布业绩的小米集团（1810），周四曾跌近4%至8.66元水平，收市仍跌逾2%，暂守8.8元水平。9元关口或仍具阻力，支持参考历史低位8.37元。

中国铁塔（0788）周四低位曾急跌近7%，低见1.74元的逾两个月低位，及後大市反弹，铁塔跌幅有所收窄，收市跌不足2%。向上观望重返1.9元水平，支持参考1.7元。策略概要

小米捱沽，资金部署反弹机会，主要考虑行使价约9元至9.5元的认购证，或是观望到价後才再向上换马。忧虑引伸或会因股价受压而变得波幅，亦有资金考虑收回价在历史低位以下的牛证。

铁塔即市曾经急跌，吸引资金博反弹，并主要考虑行使价在2元以上的较价外认购证，不少轮价更已「变仙」，持轮风险较高。较保守的投资者，或可下移至行使价约1.9元的较贴价认购证。

小米认购证19811，行使价9.08元，20年07月到期，实际杠杆约3.8倍。

小米认沽证20190，行使价9.09元，20年02月到期，实际杠杆约2.7倍。

小米牛证52887，收回价8.28元，行使价7.88元，杠杆比率约8.1倍。

铁塔认购证23985，行使价1.92元，19年11月到期，实际杠杆约6.8倍。

铁塔认沽证19862，行使价1.79元，19年09月到期，实际杠杆约9.1倍。

铁塔牛证60527，收回价1.63元，行使价1.53元，杠杆比率约4.7倍。

(本结构性产品并无抵押品)

《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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