7月25日凌晨，Facebook公司( FB)发布了截至6月30日的2019财年第二季度财报。财报显示，Facebook第二季度总营收为168.86亿美元，较上年同期的132.31亿美元增长28%；净利润为26.16亿美元，较上年同期的51.06亿美元下降49%。

但有意思的是，该公司的股价走势可谓是让人出乎意料。财报公布后，Facebook盘后股价一度大涨5%，站上214美元高点，随后涨幅有所收窄，最终涨幅维持在0.87%，报206.44美元。

因此令人好奇的是，净利润暴跌49%的Facebook，股价不跌反涨究竟是为何呢？

1、营收、每股收益均超出预期

事实上，细细查阅Facebook财报，可以发现其业绩除了净利暴跌49%之外，还是存有不少亮点。

据财报显示，报告期内，Facebook营收同比增长28%至168.86亿美元，高于分析师预测的165亿美元；归母净利润同比下降49%至26.16亿美元；每股收益同比下降48%至0.19美元，但也高于分析师预期的1.88美元。此外，公司还将2019年的资本支出预期下调至160亿至180亿美元，低于此前预计的170亿至190亿美元。

不难看出，营收以及每股收益双双高于分析师预期，而同时资本支出低于分析师预期或是其财报中最显眼的亮点。

除此之外，Facebook还公布了2019年第二季度运营及其他财务亮点：

例如，在用户数增长方面，日活跃用户从第一季度的15.6亿增长至第二季度的15.9亿，月活跃用户从第一季度的23.75亿增加至第二季度的24.14亿。这两项指标均与此前市场预期相一致，其中第二季度日活跃用户高于分析师预估的15.7亿。此外，平均每个用户获得的收入在第二季度进一步增加至7.05美元，高于市场预期的6.87美元。

在投资者关注的广告业务方面，二季度Facebook的广告营收为166.2亿美元，同比增长28%，占总营收比重超过98%。其中，移动广告业务收入约占广告收入的94%，去年同期占比为91%。对此，有分析认为，这说明广告商依旧青睐Facebook及其旗下应用组合，暂时没有被公司遭遇的负面新闻吓退。

2、50亿美元罚金提前释放压力

而值得一提的是，对于50亿美元和解罚金的一事，Facebook也在财报中有所披露。

具体而言，该公司在财报中表示，第二季度财报计入了与美国联邦贸易委员会FTC达成和解协议所产生的20亿美元，而这就使得当季的运营利润同比下滑21%至46.26亿美元；同时使得运营利润率为27%，远低于去年同期的44%；净利润为26.16亿美元，较去年同期下滑49%。

此外，需要指出的是，剩余的30亿美元也早已在今年一季度财报中提前计提了。彼时FTC对Facebook的相关调查正在进行中，Facebook在第一季度财报的备注中称，预计与FTC调查相关的罚金范围在30亿至50亿美元之间。而在这也使得它一季度运营利润同比下滑39%至33.2亿美元，净利润同比大跌51%。

由此一来，可以看出，总额50亿美元的罚金被Facebook分两个季度分别计入财报，从而在一定程度上减轻了对业绩的短期过大冲击，平缓了业绩增长的趋势。而再加上此前其已经就FTC相关罚金的消息对市场做了充分的信息释放，因而这一次罚金对业绩造成的影响并未引起市场的担忧。

因此，综上可知，撇开罚金对于净利润下跌的影响，Facebook第二季度的财报还算得上可圈可点的，而这也或许是其股价能逃开50亿美元罚金以及净利润暴跌49%事件影响不涨反跌的奥秘。

不过，需要注意的是，即便Facebook股价能够逃开50亿美元罚金以及净利润暴跌事件的影响，但不得不说目前的它正在承受罚款一事而带来一系列的蝴蝶效应，即其正面临着用户隐私保护、潜在的监管从严压力、Libra数字货币争议等种种挑战。

一方面，罚金带来的声誉影响，使其深陷“信任危机”。

7月24日，据相关媒体报道，Facebook同意支付50亿美元罚款，并更好地管控自身的数据隐私操作，以和解一项进行已久的联邦调查。需要注意的是，该调查已损害Facebook在消费者当中的声誉，使其深陷“信任危机”，并给其未来蒙上一层厚厚的阴影。

报道指出，联邦贸易委员会(简称FTC)在一份声明中表示：“Facebook被处以的50亿美元罚款，刷新了有史以来单个公司因侵犯消费者隐私而被处以的罚款金额纪录，而且几乎是此前全球范围内最大一笔隐私或数据安全相关罚款的20倍。这是美国政府针对任何违规行为开出的最大罚单之一。”而根据和解协议，Facebook创始人兼首席执行长扎克伯格将须对该公司遵守新隐私规定的季度声明予以证实，并且可能因作虚假证实受到“民事和刑事处罚”。

此外，报道还指出，对于Facebook来说，与FTC的和解协议似乎不太可能对其利润丰厚的商业模式产生重大直接影响，该公司几乎所有的利润都来自广告。但协议似乎也不太可能对恢复Facebook的形象起到太多作用，该公司的形象已在调查期间严重受损。

对此，扎克伯格在昨日Facebook举行的电话财报会上承认，这一事件或给其未来发展蒙上阴影。其表示“在打造新产品方面，Facebook在合规的压力下将耗费更长时间。”而公司首席财务官David Wehner也表示，“合规行动将带来显著的流程、人员和技术基建投入增加”。

而对于广告的阻碍因素，也主要表现在三个方面：第一，监管因素。比如GDPR（《通用数据保护条例》）还有相关的条例，以及这些条例在全球产生的影响。第二，平台的变化，包括运营系统的变化以及隐私问题对于广告的影响。第三，以后更关注隐私问题以后会对产品变化造成影响。

另一方面，Facebook未来所面临的阻碍或比想象中更加严重。

值得注意的是，尽管FTC与Facebook最终达成的和解协议还需要经过法官的裁定，其对Facebook的处罚的力度还是低于一些官员的预期。

民主党委员Chopra和Slaughter都表示这一有着极大影响力的处置并不妥当，可能会激发更激进的行为。Slaughter在表达反对意见的文章中写道，联邦政府本应将Facebook告上法庭，以防Facebook在今后违法，而不是达成庭外和解。她声称，“诉讼的处理过程公开透明，所涉及的公司、领导以及政府官员也会对自己的言行更加负责。这会给市场和公众传递一个信息：官员愿意为了法规得到落实而付诸努力。”

FTC与Facebook的和解协议不需要Facebook与Instagram和WhatsApp进行分割。反垄断的专家表示，如果要进行分割，FTC很可能要另外发起一个诉讼，指控Facebook违反了国家竞争法。

而消费者组织Public Knowledge的高级副总裁Harold Feld说，FTC本身可以开展更多调查。例如，目前Facebook尽管在季度业绩以及与美国联邦贸易委员会（FTC）就隐私问题达成的和解表明，但最新披露的FTC反垄断调查和持续的隐私审查表明，其未来的道路仍然存在障碍。对此，Facebook表示，FTC于6月份向该公司通报了反垄断调查的情况。

 显然，这次由罚金带来的和解并不是这场游戏的结束。