憧憬中美重啟貿談恆指曾升逾300點走勢分析

美股周五回落，市場擔心美國減息幅度不如預期。雖然中美官員再通電話，尋求解決兩國貿易爭議的方法，但未有新消息公佈。港股周五曾因市場憧憬中美將見面會談而出現反彈，升破28600阻力，升幅曾經接近350點，但突破28,800點後略見阻力，收市保持約300點的升幅。

市場對貿易戰憂慮減低，恆指重上100天線，技術上已回補了7月上旬的下跌裂口，短線指數或需在28,800點附近消化獲利沽壓，向上觀望重上兩萬九機會，支持參考10天線約28,450點。策略概要

大市反彈，吸引資金作淡倉部署。因應恆指高位曾經突破28,800點，淡友已逐步上移至收回價在29,100點以上的熊證，拉遠與現價的距離，以減低收回風險。

好倉資金有資金作換馬部署，沽出收回價在兩萬八以下的牛證獲利，再向上換馬至收回兵約28,400點的貼價牛證，觀望大市升幅擴大的機會。留意恆指月中曾跌至接近兩萬八關口，進取好友或需提防貼價證的收回風險。

恆指牛證51275，收回價28508點，行使價28408點，屬新上市產品，兌換比率12000。

恆指牛證51247，收回價28428點，行使價28278點，槓桿比率約46.4倍，兌換比率20000。

恆指熊證64577，收回價29138點，行使價29238點，槓桿比率約55.7倍，兌換比率12000。

恆指熊證68994，收回價29188點，行使價29338點，槓桿比率約47.9倍，兌換比率20000。

友邦創歷史新高觀望上試90元走勢分析

友邦保險（1299）周五表現強勢，早段升幅已見逐步擴大，突破88元水平，競價後升幅擴大至逾2.7%，以全日高位88.5元收市，同時亦是歷史新高。

友邦自7月上旬起已開始整固，在84元至85元橫行一段時間後，終於出現突破並再創新高。延續近期的上升軌，短線觀望挑戰90元關口的機會，並留意85元關口能否建立支持。策略概要

友邦破頂，但好倉以獲利為主，向上換馬的資金亦未見進取；反而更多投資者選擇反手作淡倉部署，而因應股價向上，已向上換馬至行使價約80元的認沽證，觀望出現技術性回套的機會。

友邦在過去一段時間橫行，即使周五破頂，但追貨資金有限，需求不足令期權及窩輪的引伸波幅面臨下調壓力。為了避開引伸考慮，有資金轉為留意牛熊證，並以距離現水平約4至5%，作為挑選收回價的指標。

友邦認購證20409，行使價98.05元，19年10月到期，實際槓桿約15.7倍。

友邦認沽證20451，行使價79.95元，19年11月到期，實際槓桿約9.9倍。

友邦牛證50938，收回價83.88元，行使價83.28元，槓桿比率約14.5倍。

友邦熊證59538，收回價92.88元，行使價93.48元，槓桿比率約16.4倍。

騰訊重上360元小米弱勢未見改善走勢分析

重磅股騰訊（0700）周五反彈，高位曾升逾363元，收市保持逾1%的升幅，企穩在360元水平以上。向上觀望挑戰一個月高位367.8元的機會，支持參考350元關口。

小米集團（1810）周五止跌回穩，高位曾升逾2%至9.2元，但略見反彈已見沽壓重現，收市升逾1%，暫守9.1元水平。市場關注同股不同權股份會否在7月如期納入港股通內，以及小米會否再回購，向上觀望重上10天線約9.35元，支持參考歷史低位8.91元。策略概要

騰訊近期維持在360元好淡爭持，資金部署未見明顯；而在股價波幅收窄下，由於窩輪引伸波幅受壓，有投資者轉為留意騰訊牛熊證，並以500兌1的換股比率減低遠價證的面值，作免除引伸考慮的部署。

小米反彈幅度未見明顯，資金繼續開好倉博反彈，而近期已因應股價弱勢，逐步下移至行使價約9.5元的認購證。自7月上旬小米限售股解禁後，由於市場供應增加，引伸波幅穩步回落，小米牛證或是免除引伸波幅考慮的另一觀望反彈之選擇。

騰訊認購證29765，行使價376.88元，19年09月到期，實際槓桿約13.0倍。

騰訊認沽證16224，行使價329.8元，19年09月到期，實際槓桿約14.5倍。

騰訊牛證50334，收回價344.38元，行使價341.58元，槓桿比率約14.5倍。

騰訊熊證68942，收回價379.88元，行使價382.68元，槓桿比率約16.8倍。

小米認購證19171，行使價9.51元，19年12月到期，實際槓桿約6.1倍。

小米認沽證20190，行使價9.09元，20年02月到期，實際槓桿約2.6倍。

小米牛證64452，收回價8.38元，行使價7.98元，槓桿比率約7.3倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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