港股缓步向下横行格局未改走势分析

港股未改近期的横行格局，恒指周四向下，低位曾跌逾200点至28,400点以下，不过及後跌幅略见收窄，保持在10天线附近窄幅整固，收市跌逾130点。

美国商务部长指，与中国的贸易谈判仍有重大问题等待解决，市场对贸易战重燃忧虑，不过未见对大市构成明显影响。後市方向未明下，向上观望上试28,800点的机会，支持参考两万八关口。策略概要

大市延续窄幅走势，资金近期倾向考虑较贴价牛熊证，以较低成本作高杠杆部署。好仓方面，主要考虑收回价两万八关口的牛证，或是由於7月初至今，恒指低位仍保持在两万八关口以上。

淡仓主要留意收回价在28,800点以上的贴价熊证，同样因大市窄幅而变得进取；不过大市月初曾升穿两万九，如恒指成功突破100天线，淡仓或需考虑向上换马以减低收回风险。

恒指牛证50058，收回价28068点，行使价27968点，杠杆比率约66.2倍，兑换比率10000。

恒指牛证67993，收回价27968点，行使价27868点，杠杆比率约51.7倍，兑换比率10000。

恒指熊证50708，收回价28858点，行使价28958点，杠杆比率约48.2倍，兑换比率10000。

恒指熊证51192，收回价28888点，行使价29038点，杠杆比率约40.7倍，兑换比率20000。

小米六连跌曾失守9元关口走势分析

小米集团（1810）周四跌势未止，轻微低开後跌幅再扩大，低位曾失守9元关口，低见8.99元的逾一个月低位，收市仍跌逾1%，连跌6个交易日，险守9元水平。

同股不同权股份能否在7月如期纳入港股通内，以及公司会否如6月初，在股价回落至9元时作回购，是市场关注小米能否止跌回升的诱因。小米低见9元以下後，支持或需下移至参考历史低位8.91元，向上则观主重上9.5元的机会。策略概要

小米捱沽，吸引资金作好仓部署，而由於股价接连试底，资金部署亦未见进取，逐步由行使价约10.5元至11元的认购证，向下换马至行使价约9.5元的产品，减低价外幅度。

小米月初再有限售股解禁後，由於市场流通量增加，相关期权及窝轮的引伸波幅，在过去一段时间稳定地向下。如想避开引伸波幅考虑，好仓或可转为留意牛证，并以远价产品减低收回风险。

小米认购证19171，行使价9.51元，19年12月到期，实际杠杆约5.8倍。

小米认沽证20190，行使价9.09元，20年02月到期，实际杠杆约2.5倍。

小米牛证64452，收回价8.38元，行使价7.98元，杠杆比率约7.6倍。

腾讯失守360元平安高位横行走势分析

重磅股腾讯（0700）周四捱沽，轻微低开後跌幅扩大，并且失守360元关口，收市跌近2%，以全日低位356.6元收市。向上观望挑战一个月高位367.8元的机会，支持参考350元关口。

内险股中国平安（2318）周四好淡争持，高位虽曾升穿95元，但及後回软，而低位则仍能保持在93元以上，收市微跌。高位整固下，向上仍以企稳95元为目标，支持留意92元水平。策略概要

腾讯向下，吸引资金作好仓部署，主要考虑行使价约370元至380元的认购证。腾讯近期波幅收窄，窝轮引伸波幅面临下调压力，投资者或可转为留意500兑1腾讯牛熊证，以较低成本作免除引伸考虑的部署。

平安高位横行，好仓资金继续考虑行使价约100元的轻微价外认购证。平安近日走势极窄幅，窝轮引伸波幅同样面临下调压力，有资金亦转为考虑收回价在90元附近的牛证。

腾讯认购证29765，行使价376.88元，19年09月到期，实际杠杆约12.8倍。

腾讯认沽证16224，行使价329.8元，19年09月到期，实际杠杆约14.3倍。

腾讯牛证69912，收回价340.68元，行使价337.88元，杠杆比率约15.8倍。

腾讯熊证60176，收回价372.8元，行使价375.6元，杠杆比率约18.7倍。

平安认购证18410，行使价100.1元，19年09月到期，实际杠杆约17.8倍。

平安认沽证18012，行使价84.95元，19年10月到期，实际杠杆约15.9倍。

平安牛证67895，收回价90.38元，行使价89.78元，杠杆比率约19.6倍。

平安熊证69987，收回价98.88元，行使价99.48元，杠杆比率约15.7倍。

(本结构性产品并无抵押品)

《瑞信香港认股证及牛熊证销售主管何启聪》

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