有报导指，中美贸易谈判因华为问题未有新进展，美股连跌第二日。港股承接外围跌势，早段跌过200点，失守10天及20天线。恒指轮证资金流相对淡静，昨恒指好仓仅净流入610万元，淡仓录220万净流出。

指数近日围绕28000点至28500点反覆上落，如投资者认为未来一段时间大市将维持牛皮走势，可留意今日新上市的一批「界内证」产品。摩根大通发行的首批界内证，挂钩的相关资产涵盖恒指、腾讯、友邦、建行、中移动及平保。界内证的操作相对简单，只要到期时相关资产结算价处於上、下限价之间(界内)，投资者即可获取每股最多1元的回报，界外的话则获0.25元。与牛熊证不同，界内证没有强制收回机制，即使相关资产价格升或跌出预定区间之外，亦不会被收回。投资者除可选择持有至到期结算外，也可於到期前，随时於二手市场沽出界内证。

而界内证的价格高低，主要视乎三大因素，包括相关资产价格、距离到期日时间及引伸波幅。简单而言，当相关资产价格处於上下限区间中间价时，界内证的理论价值为最高，因其於到期时仍能处於界内的机会愈高;相反，相关资产价格距离上下限中间价愈远，轮价就会愈低。至於时间值方面，对轮价的影响取决於相关资产价格是否处於界内。假设其他因素不变，当相关资产价格处於界内时，愈接近到期，相关资产价格於到期时能维持於界内的机会相应提高，故时间值会愈高。当相关资产处於界外时，愈接近到期，相关资产价格能进入预定区间的机会愈少，一般而言，时间值将会下跌，界内证价格将因而下跌。

观乎恒指第二季以来，约於26800点至31000点之间上落，如投资者认为大市未来一段时间仍会处於此区间徘徊，可留意恒指摩通界内证47005，上下限区间介乎26400点至31200点，明年1月底到期，以现价计，到期时如恒指处於界内，潜在回报率约33%。

如投资者欲了解更多界内证资讯，可到摩根大通上市衍生产品网站:jpmhkwarrants.com。

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部无抵押结构性产品

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