淡市欠方向 10天線再度得而復失 走勢分析

市場對本月聯儲局減息預期升溫，港股周五反覆靠穩，恆指輕微低開後反彈，高位曾升逾170點，重上28,600點水平，不過收復10天線後再遇阻力，收市僅微升近40點。

恆指連續兩日升幅收窄，28,500點及10天線均得而復失，或反映大市再向上推進的阻力甚大。短線如成交繼續淡靜，大市或傾向窄幅橫行，向上觀望挑戰100天線約28,630點，支持參考兩萬八關口。 策略概要

恆指升幅不大，投資者近日部署牛熊證的意欲略見降低，好淡倉均有少量資金留意。由於大市方向未明，資金傾向考慮較貼價產品，利用較低成本作高槓桿部署。

好倉方面，港股三連升，周一有收回價在28,200點以上的較貼價牛證上市，或有機會吸引進取好倉換馬。由於100天線漸建阻力，淡倉資金轉為留意收回價約28,800點的較貼價熊證。

恆指牛證50934，收回價28200點，行使價28050點，屬新上市產品，兌換比率20000。

恆指牛證50058，收回價28068點，行使價27968點，槓桿比率約54.7倍，兌換比率10000。

恆指熊證50772，收回價28796點，行使價28896點，槓桿比率約59.3倍，兌換比率10000。

恆指熊證50591，收回價28828點，行使價28928點，槓桿比率約56.5倍，兌換比率12000。

騰訊窄幅徘徊 高位曾觸及360元 走勢分析

重磅股騰訊（0700）周五窄幅整固，高位曾觸及360元關口，不過及後反覆徘徊，收市微跌，暫守355元水平，兩連升後再度偏軟。

騰訊近期回升至10天線及100天線附近後，走勢漸趨橫行，向上回升至360元附近後，但始終未能進一步突破該水平，短線或觀望突破360元阻力的機會，支持參考20天線約351元。 策略概要

騰訊方向未明，好淡倉資金部署均漸趨淡靜，好倉繼續考慮行使價約370元的認購證，淡倉則留意行使價約330元的認沽證。騰訊波幅收窄，窩輪引伸波幅或面臨下調壓力。

騰訊窄幅，部署貼價牛熊證的誘因上升，但對部署上較保守的投資者，遠價騰訊牛熊證依然是較適合的選擇，並利用500兌1的換股比率，減低每份產品的面值，同時亦免除引伸波幅的考慮。

騰訊認購證29765，行使價376.88元，19年09月到期，實際槓桿約12.0倍。

騰訊認沽證16224，行使價329.8元，19年09月到期，實際槓桿約12.7倍。

騰訊牛證50334，收回價344.38元，行使價341.58元，槓桿比率約19.7倍。

騰訊牛證67921，收回價336.28元，行使價333.48元，槓桿比率約13.6倍。

騰訊熊證50594，收回價365.88元，行使價368.68元，槓桿比率約22.9倍。

騰訊熊證60176，收回價372.8元，行使價375.6元，槓桿比率約17.3倍。

平安95元續受阻 友邦反彈重上85元 走勢分析

上證綜指續回穩，內險股中國平安（2318）周五高位曾升逾1%至95元以上，雖然及後升幅收窄，但收市仍然微升，連升第2日。向上有待重上96元，支持參考20天線約93.3元。

早前由高位回落的友邦保險（1299），周五續反彈，收市再升逾1%至85元以上，似乎有回勇的趨向。向上觀望挑戰歷史高位87.3元的機會，支持參考84元水平。 策略概要

平安靠穩，但上升動力暫時未見顯著，即市作好倉部署的投資者，產品選擇上亦未見進取，主要考慮行使價約約100元的輕微價外認購證，又或收回價在90元附近的牛證。

友邦回勇，好淡倉均有資金考慮，而憂慮股價波幅可能收窄，或會令引伸波幅受壓，有投資者轉為考慮牛熊證，牛證觀望收回價約82元的牛證，而熊證則維持在90元以下的熊證。

平安認購證18410，行使價100.1元，19年09月到期，實際槓桿約15.9倍。

平安認沽證18012，行使價84.95元，19年10月到期，實際槓桿約14.4倍。

平安牛證67895，收回價90.38元，行使價89.78元，槓桿比率約17.5倍。

平安熊證69987，收回價98.88元，行使價99.48元，槓桿比率約16.8倍。

友邦認購證20409，行使價98.05元，19年10月到期，實際槓桿約13.8倍。

友邦認沽證20374，行使價81.83元，20年04月到期，實際槓桿約4.9倍。

友邦牛證50489，收回價82.38元，行使價81.78元，槓桿比率約19.4倍。

友邦熊證57371，收回價89.89元，行使價90.49元，槓桿比率約16.1倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

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