上半年，中國餐飲市場呈現“總量增長但個體承壓”的複雜態勢。據國家統計局數據顯示，餐飲市場整體收入達2.75萬億元，同比增長4.3%，但背後伴隨161萬家餐飲店閉店，行業增速顯著放緩。
更值得關注的是，限額以上餐飲企業（年營收200萬元以上）收入自2023年以來首次出現負增長，同比下降0.4%，反映出頭部企業也面臨不小的經營壓力。
在此背景下，綠茶集團卻走出獨立行情，憑藉強勁的增長勢頭與穩健的運營表現，在行業困境中脫穎而出，成爲休閒中式餐飲賽道的亮眼標杆。
一、營收利潤雙升，成本控制見成效
從核心財務數據來看，綠茶集團2025年上半年表現尤爲突出，營收與利潤同步高增長，充分印證公司盈利模式的健康性。
截至6月30日，公司實現收入22.9億元，同比增長23.1%，增速遠超4.3%的行業平均水平，展現出極強的市場競爭力。其中，餐廳經營收入爲17.6億元，同比增幅達13.2%，線下門店的穩定運營仍是收入基本盤。
利潤端增長更爲強勁，經調整淨利潤達2.51億元，同比增幅高達40.4%。
這一成績的背後，離不開門店網絡的持續擴張。
截至報告期末，綠茶集團餐廳總數已達502家，覆蓋香港特別行政區及內地所有一線城市、15個新一線城市、31個二線城市與91個三線及以下城市，廣泛的佈局爲營收增長提供堅實基礎。
成本控制方面，綠茶集團同樣持續優化成本結構，提升運營效率，爲業績增長提供有力支撐。
公司原材料及耗材成本佔收入比重從去年同期的31.7%降至30.3%。這一變化源於三大舉措，一是持續的產品創新，上半年公司推出305道新菜品，優化食材搭配；二是規模效應釋放，採購量提升帶動議價能力增強；三是採購中心精細化管理，降低食材損耗與採購成本。
員工成本雖因門店擴張有所增加，但佔收入比重穩定在25.8%，未出現大幅波動；使用權資產折舊、其他租金及相關開支等成本也均在合理區間，部分成本佔收入比重甚至有所下降，全方位的成本管控爲利潤增長保駕護航。
二、外賣業務高增打開增長新通道，市場天花板隨需求擴容上移
財報背後更是釋放了一大積極信號，外賣業務已成爲綠茶集團業績增長的一大重要推手。
從行業背景來看，隨着消費者即時性用餐需求的快速釋放，外賣已從“可選消費”轉向“剛性需求”，成爲各大餐飲企業爭奪的新增長賽道。
艾瑞諮詢數據顯示，2015年至2024年，中國餐飲外賣市場規模從1250億元激增至1.5萬億元，年複合增長率達28%，外賣對餐飲行業的滲透率從4%躍升至26%。到2024年底，外賣用戶規模更是突破5.9億人，佔網民總數的53%。
正是精準捕捉這一趨勢，綠茶集團將外賣業務作爲戰略重點推進。
財報顯示，上半年公司外賣收入達5.2億元，同比大增74.2%，佔總收入比重提升至22.9%，成爲拉動營收增長的核心引擎之一。
橫向對比同業可進一步看到增長潛力。以今年上半年港股同類餐飲企業小菜園外賣業務佔收入39%的水平爲參照，綠茶集團22.9%的外賣收入佔比仍處於較低區間，這也意味着其外賣業務在收入貢獻上還有顯著的提升空間。
若將視角拉長，會發現外賣行業的增長潛力仍遠未觸頂，這也爲綠茶集團外賣業務的後續發展提供了廣闊空間。
從需求端來看，消費者的外賣消費習慣正不斷強化。
一方面，現代人羣生活節奏加快，“宅家消費”、“即時用餐”的場景需求持續上升，每天使用1次及以上外賣服務的消費者佔比已達43%，且近半數消費者明確表示未來會增加外賣消費頻次。另一方面，隨着智能化、數字化向低線城市滲透，外賣正加速下沉，半城鎮化地區和農村市場的外賣用戶羣體逐步壯大，成爲行業新的增長極。
從供給端來看，外賣平臺的競爭也在間接推動市場擴容。
今年京東外賣的強勢入局，打破了美團、餓了麼長期主導的兩強格局，讓市場轉向多平臺競爭的新局面。爲爭奪市場份額，各大平臺紛紛在補貼策略上推陳出新，通過發放優惠券、推出低價套餐等方式降低消費門檻，進一步刺激了外賣需求的釋放，也爲餐飲企業的外賣業務帶來了更多流量紅利。
在這樣的行業環境下，依託全國廣泛的線下門店佈局，綠茶集團能夠快速響應周邊外賣訂單，縮短配送時長，保障菜品口感與用餐體驗。同時，包裝升級、出餐效率提升等持續優化的外賣配送服務，也將進一步夯實服務口碑。
此外，綠茶集團的產品創新，爲外賣業務競爭力加碼。一方面，持續推出的新菜品，既助力線下門店引流，又同步上線外賣菜單，解決外賣菜品單一痛點，豐富消費者選擇；另一方面，其還專爲外賣場景設計高品質套餐，在覆蓋多元用餐場景、滿足不同需求的同時，又兼顧了整體毛利率。
不難判斷，隨着與平臺的合作持續深化、外賣產品矩陣不斷豐富，綠茶集團的外賣收入佔比有望進一步提升，成爲支撐長期增長的關鍵支柱。
三、結語
站在投資視角而言，綠茶集團的價值正獲機構認可，近期花旗等知名機構已明確看好其前景，預測未來兩年收入與淨利潤將維持行業較高增速。
同時，今年港股消費板塊整體上揚、恆生消費指數年內漲幅超30%的趨勢，更爲優質企業提供了良好市場環境。綠茶集團盈利雙增的業績表現正是其在板塊中立足的硬支撐。
基於目前的強勁增長勢頭、穩健的運營策略以及行業的廣闊前景，綠茶集團有望進一步提升市場份額，內在價值也將持續釋放。對於關注消費板塊的投資者，這家“業績穩、增長明”的企業，值得長期關注。
