花旗發表研究報告指出，拼多多(PDD.US)公布的淨利潤超出預期(按年下降5%，相較於該行及市場共識預估跌42%、跌35%)，歸因於低於預期的銷售與市場推廣費用(按季下降18.5%，按年增長4%)，但管理層多次提醒投資者，因公司致力於商家支持，2025年第二季度利潤不可持續，花旗將此解讀為管理預期並保持「低調」。 花旗又認為，關於跨境電商平台Temu與本地供應商合作開展本地化營運，以及加強物流服務的評論，可能暗示其將進軍歐洲、美國和巴西等市場；修訂預估後，將拼多多目標價從154美元調整至168美元，相當於修訂後的2026年每股盈利預測13倍(之前14倍)，維持「買入」評級。 根據最新業績和財報電話會議評論，花旗將拼多多2025至2027年收入預測，分別下調0.1%、0.2%、0.8%，分別至4,290億、4.840億、5,470億元人民幣，並將Non-GAAP淨利潤預測分別上調26.5%、15.9%、12.1%，分別至1,120億、1,380億、1,690億元人民幣。