中金髮表報告指，京東健康(06618.HK)上半年收入352.9億元人民幣(下同)，按年增長24.5%，non-IFRS淨利潤35.7億元，按年增長35%，對應non-IFRS淨利率10.1%，按年增長0.8個百分點，超市場預期，主要因藥品品類放量良好催化。 中金指，公司上半年期間股價表現強勁，一方面由於貫穿外需主線的「關稅」因素於公司而言相對免疫，另一方面內需角度行業競爭格局相對穩固，公司上半年兩個季度基本面均超出市場預期，疊加港股估值整體上升，公司作爲多個指數的權重股亦迎來強勁表現。 該行認爲，公司當前估值雖處於近年相對高位，但較強的成長性亦能夠提供一定基本面角度支撐，同時考慮到近期港股板塊情緒仍處於較景氣態勢，預計公司短期亦有望跟隨大盤景氣度迎來估值提振的可能。 考慮到藥品和藥企合作貢獻超預期，且反內卷基調下後續投入或相對可控，該行上調2025及2026年淨利潤預測30%及21%，至各45.1億元和52.8億元。綜合考慮板塊近期估值整體上升，上調目標價45%至60.6港元，維持「跑贏行業」評級。