中金发表报告指，京东健康(06618.HK)上半年收入352.9亿元人民币(下同)，按年增长24.5%，non-IFRS净利润35.7亿元，按年增长35%，对应non-IFRS净利率10.1%，按年增长0.8个百分点，超市场预期，主要因药品品类放量良好催化。 中金指，公司上半年期间股价表现强劲，一方面由於贯穿外需主线的「关税」因素於公司而言相对免疫，另一方面内需角度行业竞争格局相对稳固，公司上半年两个季度基本面均超出市场预期，叠加港股估值整体上升，公司作为多个指数的权重股亦迎来强劲表现。 该行认为，公司当前估值虽处於近年相对高位，但较强的成长性亦能够提供一定基本面角度支撑，同时考虑到近期港股板块情绪仍处於较景气态势，预计公司短期亦有望跟随大盘景气度迎来估值提振的可能。 考虑到药品和药企合作贡献超预期，且反内卷基调下後续投入或相对可控，该行上调2025及2026年净利润预测30%及21%，至各45.1亿元和52.8亿元。综合考虑板块近期估值整体上升，上调目标价45%至60.6港元，维持「跑赢行业」评级。