A股三大指數今日集體上升，截至收盤，滬指升0.66%，深成指升0.46%，創業板指升0.5%，全市場超3800只個股上升。

今天最為強勢的板塊，莫過於集體爆發的軍工裝備。

主題活躍疊加業績提振，構成了今年軍工板塊行情的“二重奏”。

隨着中報陸續披露，加上9.3閲兵儀式臨近的發酵，細分賽道早已迎來了資金的關注。

如何把握？

01

全線上升！

軍工概念股全線飆升。恒宇信通、北方長龍、愛樂達、山河智能等多股在盤中直線拉昇至升停，長城軍工升停創新高，成份股大升推動航空航天ETF天弘(159241)升3.45%。

消息面上，福建艦入列進入最後的攻堅時刻，其成功完成模擬放飛試驗畫面首次披露。

其次，無人機作戰力量罕見披露。

根據央視新聞8月3日官宣視頻，無人機“蜂羣”、機器“狼羣”協同作戰，陸軍無人化作戰模式首次披露。視頻中，空中無人機、FPV，地面軍用機器人、機器狗實現協同作戰。

（央視新聞）

同日，央視軍事發布文章，文中無偵-10起飛畫面首次曝光，無偵-7、無偵-10首次動態同框，空軍無人機訓轉戰細節罕見披露。

據報道，作為空軍無人機作戰力量，站在新質戰鬥力的“風口”，空軍航空兵某旅從接裝第一天起，就在戰鬥中訓練，多次出西太平洋執行任務。

9月3日，天安門廣場將舉行抗戰勝利80週年大閲兵——這是2025年最重磅的國家級事件之一。官方已經明確，參閲裝備均為國產現役主戰裝備，無人智能、高超聲速武器等“新質戰鬥力”將首次大規模亮相，科技含量直接拉滿。

時間點也很微妙，今年是“十四五”規劃的收官之年，同時也是為“十五五”起草做準備的關鍵節點。

多重時間座標的疊加，推動軍工板塊迎來前所未有的格局重塑，由此萬得軍工指數實現月級別的三連陽。

近三月成交額放量增長趨勢也明顯。板塊上月成交額達到15272億元，創下歷史新高，月成交額佔中證全指成交額比例首次連續三月超過4%。

領升主線也在不間斷切換，在主機廠環節降温後，軍工國企改革深化的資產重組整合、新興科技前沿應用（無人機、AI），兼具軍民兩用特性的泛軍工領域接替成為市場焦點。

行情積極催化下，板塊裏如中航沈飛、菲利華、佳馳科技、國機精工、西測測試、華測導航等多達15只個股股價創下歷史新高。

當前，軍工環節處於一個景氣大週期裏，而航空航天又是軍工環節裏的核心賽道，主題活躍+業績提振，將構成未來較長一段時間的二重奏，共同推動板塊整體行情的反彈向上。

02

別再把軍工當題材炒

航天軍工賽道受到市場關注的背後，是多重的因素共振。

外部環境方面，全球軍費進入預算增長期，地緣衝突不斷，如中東、俄烏、印巴、泰柬動盪不穩，於情緒面上催化了軍工行情。

而在目前的地緣衝突中，空中力量的作用日益凸顯。尤其是印巴衝突，中國殲-10C戰鬥機與PL-15遠程導彈出色的打擊能力展露無疑，有利於進一步打開中國在國際軍貿中的市場。

同樣，6月份的第55屆巴黎航展也給板塊帶來催化效應，中國攜帶殲20、殲35A、殲10CE等多款戰鬥機、無人機等參展，有望擴大中國軍貿出口市場。

在近十年的軍貿出口數據裏，航空裝備增幅明顯。2015年至2024年，中國軍貿出口達到了172.54億TIV,相較於上一個十年(2005-2014年)的軍貿出口(110.26億TIV)增長56.48%。細分類別中，飛機出口增幅達44.65%，防空武器裝備出口增幅超450%等。

基本面端，行業的預期估值從產業邏輯延伸至業績視角。

今年是“十四五”收官之年，同時也是“十五五”規劃預期之年。

2024年以來，航空航天科技板塊業績受需求影響逐步築底，隨着軍機換代、導彈備彈量提升等訂單進入密集交付期，行業賽道龍頭企業業績確定性高。

一季度板塊整體已經有回暖信號，包括軍工電子、航空裝備等細分領域合同負債也在同比在增長，存貨增長，預示着下半年存在需求爆發的跡象。

有數據統計顯示，截至7月底，已披露2025年上半年業績（含快報、業績預吿）的42只軍工股，合計實現淨利潤接近56億元（2025年上半年業績預吿股取中值），較上一年同期淨利潤增長超45%。以可比口徑統計，這42股淨利潤增幅觸底反彈，創近5年同期最高水平。從市場表現來看，今年隨着行業訂單陸續落地，機構在連續10個季度減配軍工後，Q2首度開始增配。

具體來看，二季度公募基金軍工持倉規模(重倉股)為1122.96億元，環比提高23.14%；軍工持倉比例為4.33%，超配0.28%。排除軍工主題基金，主動型公募基金重倉持軍工股規模為554.07億元(環比上升15.13%)，持倉比例為2.14%(環比上升0.28%)。

其中，航空航天板塊龍頭股成為資金競相重倉的熱門股，譬如中航沈飛，二季度在主動型基金中的持倉佔比從5.5%大幅提高到了11.1%，並且推動航空個股持倉佔比來到了37%，在軍工細分板塊裏佔比是最高的。

展望下半年，軍工國內需求增長點有望加快擴散，同時軍貿訂單或將持續落地，整體復甦力度有望明顯加大，外延併購預期有望持續升温，有利於板塊行情的展開。

同時，今年9月的大閲兵，肯定會產生一定的正向催化作用。在展示新一代傳統裝備的同時，也會安排部分無人智能、水下作戰、網電攻防、高超聲速等新型作戰力量參閲。

從歷史數據看，但凡大閲兵前的1-2個月，軍工指數的超額收益都比較明顯。

再往後看，2027年建軍百年，這些時間節點一環扣一環，構成了軍工產業長期成長的黃金週期。

03

尾聲

總的來看，基本面復甦力度邊際加大+政策預期升温+閲兵新裝備亮相有望對三季度軍工板塊形成較大催化。

但航空航天賽道覆蓋的產業鏈龐大，企業眾多，高效投資佈局也不是一件容易的事。

今日軍工板塊大爆發，航空航天ETF天弘(159241)升3.45%，領跑同類產品，成份股長城軍工、建設工業、航天電子升停。

在多重消息刺激下，航空航天板塊持續火熱，備受資金關注。航空航天ETF天弘(159241)連續5日迎來資金淨流入，累計“吸金”超6000萬元，最新規模為4.61億元，最新份額達3.98億份，均創上市以來新高。

航空航天ETF天弘(159241)跟蹤的指數國證航天98.2%的成份股屬於申萬一級國防軍工行業，“含軍量”遠超軍工龍頭、中證國防、中證軍工等傳統軍工寬基指數。申萬二級行業的“含航量”高，精準覆蓋空天產業鏈，航空裝備與航天裝備的權重合計超過 66%，是全市場“含航量”最高的軍工指數。

與市面常見的中證軍工指數相比，國證航天成份股更貼合軍工向航空航天高端化發展的趨勢，兩者共同成份股有35只，國證航天合計權重（87.7%）遠超中證軍工（47.51%）。

因此A股6月23日反攻以來，國證航天指數的升幅（17.87%）優於中證軍工（15.68%）同期表現，更具彈性空間。

作為軍工板塊的核心賽道，從地緣政治環境變化、基本面到市場情緒，航空航天股現在的行情，不再只是“概念炒作”，而是三重催化下的系統性機會。（全文完）