恒指表现向好，暂连升5日，曾挑战25700点，再创逾3年新高。大市近日成交活跃，上日录得约超过3,300亿港元成交。港股正踏入业绩期，汇丰控股(00005)、宁德时代(03750)、渣打集团(02888)等下周将公布业绩。外围市场气氛普遍造好，标普500指数上日即市曾突破6360点，再创新高，市场关注环球贸易政策谈判进展和下周美国联储局议息。日经指数今日早段曾挑战42000点，创逾一年新高，上年7月高位约42,426点。 恒指好淡仓资金流，或反映投资者倾向认为後市升势未必持续。恒指好仓上日录得约9,154万港元净流出，至於淡仓上日录约2亿港元净流入。 牛熊街货变化分析: 恒指牛证:最重街货的收回区处於24,500点至24,699点水平，相对期指张数约1,333张; 新增街货最多的收回区为24,700点至24,899点，相对期指张数增加739张。 恒指熊证:最重街货的收回区为25,700点至25,899点水平，上日新增街货相对期指张数约1,132张，累计约1,640张，为昨日淡友加仓最多的区域，今早此收回区的熊证部分已经被收回。 牛熊证街货比例: 整体上牛证60%对熊证40%; 如以上下各1000点区间来看，街货比例为牛证24% 对熊证76%。 摩根大通牛熊证加权比例*为87，与对上一个交易日比较上升3，或反映恒指熊证投资者取态更进取，愿意承担较高的收回风险以换取较高的杠杆效应部署恒指下跌。 窝轮产品方面： 如预期指数将继续上行可留意恒指购(15405)，行使价27,300点，实际杠杆15倍，2025年09月29日到期。如预计市场将出现回调可参考恒指沽(16975)，行使价22,200点，实际杠杆12.1倍，2025年11月27日到期。 牛熊证产品方面： 如投资者部署短线追入可注意恒指牛(59737)，收回价24,994点，实际杠杆29.2倍，2028年07月28日到期。产品特点: 活跃条款、全场最贴牛。如计划趁高造淡可注意恒指熊(56985)，收回价26,100点，实际杠杆49.8倍，2027年11月29日到期。产品特点: 贴熊、低街货。 *摩根大通独创牛熊加权比例: 比例愈接近0，反映恒指牛证投资者愈进取，因牛证加权收回价与恒指收市价愈接近，意味持仓过夜的好友愿意承担更高的收回风险。 而比例愈接近100，则反映恒指熊证投资者愈进取，因熊证加权收回价与恒指收市价愈接近，代表淡友倾向拣选较贴价产品并承担更高的收回风险。 摩根大通亚洲上市衍生产品销售部 以上数据截至 2025/07/24 11:20 资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com 本资料仅供香港居民或合资格投资者作为资讯参考。本资料所述之结构性产品并无抵押品。如发行人及担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。本页面提供有关结构性产品的资讯由摩根大通证券（亚太）有限公司（「摩根大通」）编制，仅供参考用途，并不构成任何要约、建议、提呈出售或招揽购买任何上述产品，亦并不构成摩根大通或其联属公司进行任何交易之承诺。过往表现并不代表将来的表现，摩根大通不保证未来事件或表现将与上述任何意见或预测一致。结构性产品之价格可急升也可急跌，投资者或会损失部份或所有投资。可赎回牛熊证备有强制赎回机制而可能被提早终止，届时 (i) N 类牛熊证投资者将不获发任何金额；(ii) R类牛熊证之剩余价格可能为零。摩根大通并非投资者的顾问或信托人，亦不会负责决定投资该金融工具是否合法或适合任何准买家。投资者应为自己作风险评估，并在需要时谘询专业意见。投资者应详阅有关上市文件中之条款、风险因素及其他资料，并了解结构性产品之特性及愿意承担所涉风险，否则切勿投资上述产品。结构性产品於第二市场的流通量是无法预料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited 为认股权证、牛熊证及/或交易期权的庄家及流通量提供者亦可能为上述结构性产品的唯一流通量提供者。摩根大通或其联属公司可能作为交易所买卖基金的参与证券商或庄家，并可能於交易所买卖基金的股份中拥有重大权益，导致就结构性产品相关的交易所买卖基金潜在利益冲突。本资料所载的资讯及数据乃取自相信为可靠的来源而真诚地编制。摩根大通概不保证有关资讯、数据或分析的准确性、合理程度或完整性。任何资讯服务提供者或第三方概不保证数据的计算结果，而有关计算结果可能并不完整。如有错误以致有任何亏损或损失，摩根大通概不承担任何责任。任何人士均不得以此等资料作为向摩根大通提出任何申索或诉讼之根据。 摩根大通及其联属公司无批准或委任任何代理机构或个人於中国内地代理发行人在香港发行的结构性产品及服务。本资料仅供香港居民或合资格投资者参考。倘阁下自本资料下载的任何资讯违反阁下现正居住国家的任何法律，摩根大通概不承担任何责任。所有产品及服务并不一定在所有地区提供。请於 jpmhkwarrants.com/disclaimer 详阅完整的免责声明。 Nasdaq(R)，Nasdaq-100 Index(R) 是Nasdaq, Inc. （Nasdaq, Inc.及其关联公司此後简称为 "Nasdaq"）的注册商标，并已授权予摩根大通使用。Nasdaq尚未认证该结构性产品的合法性或适用性。该产品不由Nasdaq发行、代言、出售或推广。Nasdaq对该产品不做任何担保，也不承担任何责任。道琼斯工业平均指数(R)和标普500指数(R)为标普道琼斯指数有限责任公司或其关联公司（「标普道琼斯指数」）产品，并已许可由摩根大通使用。 Standard & Poor's(R) 及S&P(R) 均为标准普尔金融服务有限责任公司（「标普」）注册商标；Dow Jones(R) 为道琼斯商标控股有限责任公司（「道琼斯」）注册商标；该等商标已许可由标普道琼斯指数使用及为特定目的再许可由摩根大通使用。该产品并非由标普道琼斯指数、道琼斯、标普、其各自关联公司发起、背书、出售或推广，任何上述人士概不就投资该等产品的可取性作出任何声明，亦不就道琼斯工业平均指数(R)和标普500指数(R)的任何错误、疏忽或中断承担任何责任。 ~ 重要声明: 以上资讯由第三方提供，AASTOCKS.com Limited对於任何包含於、经由、连结、下载或从任何与本网站有关服务所获得之资讯、内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对於您透过本网站上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。