東吳證券研報指出，震裕科技25Q2業績亮眼、超市場預期。公司預告25H1歸母淨利潤1.85-2.12億元，同比+40%~61%；其中Q2歸母淨利1.12~1.39億元，同比增42%~76%，環比增54%~91%，中值爲1.26億元，同環比增59%/72%。主業穩健增長、結構件盈利拐點已現。公司結構件業務25H1我們預計收入25億元+，同增40%+，全年預計收入40%+增長至60億元左右，且通過提高自動化率將淨利率提升至2-3%，貢獻1.5-2億元利潤，盈利拐點明確；鐵芯25年我們預計收入穩定在15億元左右，毛利率提升至20%，預計模具25H1收入2億+，毛利率維持50%+，25年模具預計營收維持同比增長，盈利水平穩定。此外，機器人客戶持續推進、遠期利潤彈性明顯。給予主業25年25XPE，機器人業務30年10XPE，對應目標價147元，維持“買入”評級。