華鑫證券研報指出，有友食品低基數下業績快速增長，利潤持續釋放。2025H1歸母淨利潤1.05-1.12億元（同增38%-48%）其中2025Q2歸母淨利潤0.55-0.62億元（同增66%-89%）。產品方面，泡椒鳳爪大單品銷售穩定，山姆渠道持續導入新品，今年以來已導入“輕享時光”以及“酸湯雙脆”兩款產品，銷售進展順利，根據山姆APP數據，脱骨鴨掌維持月銷20+萬件，“酸湯雙脆”7月月銷10+萬件，公司研發能力託底下，新品持續貢獻增量。渠道方面，傳統渠道主要靠外圍華東、華北空白區域提供增長，山姆、零食量販等高勢能渠道紅利持續釋放，萬辰、很忙覆蓋率持續提升，預計可達成全年翻倍預期。看好公司鞏固鳳爪基本盤，持續打造第二增長曲線，山姆渠道月銷依舊強勁，疊加零食量販、電商渠道增勢仍強，公司2025年渠道紅利持續釋放。當前股價對應PE分別為25/20/17倍，維持“買入”投資評級。