華鑫證券研報指出，重慶百貨業務結構持續優化，降本增效淨利逆勢提升。2025H1營收下滑主要系行業競爭加劇，汽貿傳統燃油車業務面臨嚴峻挑戰，公司加速向新能源汽車轉型。超市業態，公司穩步推進三大店型“生鮮+折扣”超級市集、品質超市、精緻生活館調改；同時拓展便利店模式，計劃未來3年力爭實現500家門店擴張，打造第二增長點。2025年超市計劃調改36家，截至6月累計完成24家（含2024年10家），調改後門店銷售及客流呈兩位數增長，坪效、人效核心經營指標均顯著提升。汽貿業態，公司加快新能源品牌網點佈局，推進“一店多品”新經營模式，目前汽貿一店多品場店佔總場店比例已超60%。隨着調改調優成果轉化，預計公司業績有進一步增長空間。公司固本拓新，超市業態調改成效顯著，汽貿轉型加速推進，在經營節奏調整下，線下客流重新回暖，同時公司推動組織優化升級，持續降本增效，預計利潤延續穩健增長。維持“買入”投資評級。