摩根大通發表報告，指恆基地產提議發行80億港元的可轉換債券(CB)。鑑於近期股價表現強勁，此次融資或許並不完全意外，但選擇可轉換債券略爲令人意外，因爲這在香港地產公司中並非常用方式。鑑於其低成本(0.5%的票面利率)，該行認爲這可能促使其他發展商(即使是財務狀況較好的公司)探索可轉換債券作爲降低平均融資成本的方式。

自6月中旬以來，香港地產板塊跑贏恆生指數8%。然而，最新可轉換債券發行加上香港銀行同業拆息(HIBOR)上升，可能引發短期獲利回吐。在股價回調時，該行建議增持具有明顯催化劑的股票：太古地產(回購+內地零售業務改善)及領展(納入南向通+資本循環)。對於恆地，在市場消化可能疲弱的2025年上半年業績(該行預測受2024年上半年一次性項目的影響，淨利潤將按年下降46%)後，該行會選擇買入。從戰術角度看，該行也看好九龍倉置業可望追落後。