高盛研究報告指，基於近期的地緣政治事件，次季布倫特油價已達每桶67美元，高於該行早前預計的65美元。而國有企業煉油廠的減產，加上獨立煉油廠的低使用率，令本地油產品庫存下降，以致在需求疲弱下，次季煉油利潤仍高過預期。基於次季油價下跌20%，該行預期中石油(00857.HK)及中石化(00386.HK)淨收入分別按年跌30%及46%，而中海油(00883.HK)上半年淨收入則跌16%。 該行繼續看好中石油及中海油，將中石油目標價由8元升至8.3元，將中海油目標價由20元升至20.9元，均予「買入」評級，預期兩者2026財年自由現金流收益率(FCF Yield)均有雙位數，收益率在同行中較高，且估值亦較國際同行平均水平低。假設布倫特油價為每桶60美元，兩者收益率仍分別有10%及9%。 另外，該行維持中石化的「中性」評級及目標價3.7元，因預期集團自由現金流收益率較弱，基於化工行業持續過剩，以及資本開支高企，令該行更看好上游企業。(ss/w) ~