6月30日，香港交易所迎來今年最密集的一場“新股秀”——六家企業同日完成上市前最後一跳，將於7月9日同步敲鑼。它們合計最高募資可達約101.6億港元，既刷新年內單日集資紀錄，也讓港股半年累計募資突破1070億港元、躍居全球首位。

新股概況：從“果鏈”製造到低碳科技

領銜的是蘋果供應鏈龍頭藍思科技（06613.HK），招股價區間17.38–18.18港元，最多籌資47.7億港元，用於擴張精密製造及車載交互業務版圖。倉儲機器人巨頭極智嘉-W（02590.HK）擬募資23.6億港元，借力港股18C改革加速全球 AMR 業務。芯片設計商峰岹科技（01304.HK）最高募資19.6億港元，發力 BLDC 電機驅控芯片。訊眾通信（02597.HK）鎖定雲通信與 AI 賽道，計劃籌資6.6億港元；首鋼朗澤（02553.HK）聚焦碳捕集與低碳化工，目標募資3.8億港元；民營口腔連鎖大眾口腔（02651.HK）目標募資2.3億港元，為醫療服務板塊添新兵。

六股同台的背後：監管提速與估值窪地

此次六企齊發並非巧合。自2023年以來，港交所持續優化上市機制：簡化聽證流程、縮短招股週期，並針對特專科技、未盈利生科、雙重上市等細分推出差異化門檻。招股文件顯示，藍思科技從遞表到預期掛牌僅用100天，創下A+H龍頭赴港“閃電”上市新範式。

與此同時，港股估值處於十年低位，恆生指數市淨率不足一倍，而全球流動性在美聯儲預期降息的背景下回暖。對於內地成長型企業而言，赴港可“溢價”融資，又能對接國際投資者，形成估值重新定價窗口。

火爆認購熱：百億孖展與超購效應

多家券商數據顯示，六只新股首日合共引入逾百億港元孖展額，藍思科技更獲超過60億港元保證金超購逾十倍；極智嘉、峰岹科技因“硬科技”標籤吸引機構基石提前鎖定近三成發行規模。高槓桿孖展和超購背後，打新投資者看中的是今年港股新股平均首日正收益和認購倍數飆升。年內已有布魯可、蜜雪集團等新股認購倍數破千，形成示範效應，資金加速“追新”。

IPO熱潮緣起何處：政策、產業與資金的三重推動

首先，18C等改革降低了硬科技企業上市門檻，豐富了新股供給結構；其次，今年以來以 AI、大製造、綠色能源為核心的政策紅利不斷，企業估值預期改善；最後，離岸人民幣資產在全球資產再平衡中受青睞，公募及對沖基金增配港股，推動一級市場估值向上抬升。

風險提示與後市展望

雖然“打新”熱度空前，但港股二級市場波動仍大，2025年上半年新股首日破發率依然接近三成，投資者需警惕估值回歸風險。同時，美債收益率走勢、地緣局勢及人民幣匯率仍是影響資金面的重要變量。若下半年全球流動性繼續改善，疊加港交所改革紅利釋放，港股IPO管線有望維持高景氣；但若外部宏觀環境生變，高槓桿打新可能放大回撤。

“6月30日六股同台”折射出的，是中國企業全球化融資路徑多元化的縮影。在政策護航與資本追捧之下，港股新股市場的“火”能燒多久，仍取決於企業基本面兌現與國際資金的持續買單。

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