6月30日，香港交易所迎来今年最密集的一场“新股秀”——六家企业同日完成上市前最后一跳，将于7月9日同步敲锣。它们合计最高募资可达约101.6亿港元，既刷新年内单日集资纪录，也让港股半年累计募资突破1070亿港元、跃居全球首位。

新股概况：从“果链”制造到低碳科技

领衔的是苹果供应链龙头蓝思科技（06613.HK），招股价区间17.38–18.18港元，最多筹资47.7亿港元，用于扩张精密制造及车载交互业务版图。仓储机器人巨头极智嘉-W（02590.HK）拟募资23.6亿港元，借力港股18C改革加速全球 AMR 业务。芯片设计商峰岹科技（01304.HK）最高募资19.6亿港元，发力 BLDC 电机驱控芯片。讯众通信（02597.HK）锁定云通信与 AI 赛道，计划筹资6.6亿港元；首钢朗泽（02553.HK）聚焦碳捕集与低碳化工，目标募资3.8亿港元；民营口腔连锁大众口腔（02651.HK）目标募资2.3亿港元，为医疗服务板块添新兵。

六股同台的背后：监管提速与估值洼地

此次六企齐发并非巧合。自2023年以来，港交所持续优化上市机制：简化听证流程、缩短招股周期，并针对特专科技、未盈利生科、双重上市等细分推出差异化门槛。招股文件显示，蓝思科技从递表到预期挂牌仅用100天，创下A+H龙头赴港“闪电”上市新范式。

与此同时，港股估值处于十年低位，恒生指数市净率不足一倍，而全球流动性在美联储预期降息的背景下回暖。对于内地成长型企业而言，赴港可“溢价”融资，又能对接国际投资者，形成估值重新定价窗口。

火爆认购热：百亿孖展与超购效应

多家券商数据显示，六只新股首日合共引入逾百亿港元孖展额，蓝思科技更获超过60亿港元保证金超购逾十倍；极智嘉、峰岹科技因“硬科技”标签吸引机构基石提前锁定近三成发行规模。高杠杆孖展和超购背后，打新投资者看中的是今年港股新股平均首日正收益和认购倍数飙升。年内已有布鲁可、蜜雪集团等新股认购倍数破千，形成示范效应，资金加速“追新”。

IPO热潮缘起何处：政策、产业与资金的三重推动

首先，18C等改革降低了硬科技企业上市门槛，丰富了新股供给结构；其次，今年以来以 AI、大制造、绿色能源为核心的政策红利不断，企业估值预期改善；最后，离岸人民币资产在全球资产再平衡中受青睐，公募及对冲基金增配港股，推动一级市场估值向上抬升。

风险提示与后市展望

虽然“打新”热度空前，但港股二级市场波动仍大，2025年上半年新股首日破发率依然接近三成，投资者需警惕估值回归风险。同时，美债收益率走势、地缘局势及人民币汇率仍是影响资金面的重要变量。若下半年全球流动性继续改善，叠加港交所改革红利释放，港股IPO管线有望维持高景气；但若外部宏观环境生变，高杠杆打新可能放大回撤。

“6月30日六股同台”折射出的，是中国企业全球化融资路径多元化的缩影。在政策护航与资本追捧之下，港股新股市场的“火”能烧多久，仍取决于企业基本面兑现与国际资金的持续买单。

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