星展銀行研究報告指，受黃金價格高企(上漲超過30%)抑制產品銷售，六福集團(00590.HK)2025財年收入按年下降12.9%，至133億港元。此外，受4.93億元黃金對衝虧損(增長306.9%)及2024財年一次性資產重估收益基數較高的影響，六福集團淨利潤下降39.3%，至11億元。 星展銀行指，剔除對衝虧損和基數效應後的核心利潤僅輕微下降6.3%，認爲集團仍具支撐力。 報告提出，六福集團最新三年計劃(2026至2028財年)優先推進海外擴張、產品分化創新及通過自動化和人工智能提升營運效率。此外，經濟不確定性上升亦推動投資者及央行對黃金的需求，市場預計黃金價格將於2025年底上漲約10%。特別是六福集團固定價格黃金首飾，現佔總收入超過15.7%，仍爲主要增長動力，推動中國內地同店銷售(SSS)在2025年4月至6月期間加速上升20%，而香港和澳門同店銷售則保持平穩。 星展銀行認爲，六福目前提供超過5%的股息率，承諾支付每股股息1.1港元或收益的45%(以較高者爲準)。公司亦目標在2026財年實現所有主要市場雙位數的同店銷售增長，收益將進一步受益於營運槓桿帶動的收入回升、產品組合優化及香港和澳門租金成本可能下降。監於2026財年第一季度強勁復甦及穩健的中期展望，花旗將六福集團基於9倍滾動市盈率，約爲其10年平均市盈率的負0.5標準差，目標價由21.03元上調至23.17元。維持「買入」評級。