中銀國際研究報告指，中國燃氣(00384.HK)今年3月底止2025財年淨利潤僅微增2%，達32.52億元，較該行預測低出21%；此外，該公司幾乎所有業務板塊盈利均低於預期。展望未來，中銀國際預計，中國燃氣2026財年盈利按年增長13%，主要受單位利潤改善及天然氣銷量略增推動。中銀國際將2026至2027財年盈利預測下調14%至15%，並將評級由「買入」下調至「持有」，因上行空間有限。 報告指，中國燃氣自由現金流由2024財年的42.9億港元改善至2025財年的46.6億港元，但主要受聯營及合營公司貸款減少28億港元推動，認為該趨勢可能難以持續。 報告又提及，儘管中國燃氣盈利預測下調，但將目標價略微上調，由7.58元升至7.77元，主要因調低加權平均資本成本(WACC)預測由6.8%降至6.5%，反映無風險利率下降、更低的beta及債務成本。新目標價相當於預測2026財年市盈率11.4倍。